Dự luật nhà ở cấm CBDC của Fed đến 2030, tách stablecoin
Các nhà lãnh đạo Hạ viện đang nhắm đến một cuộc bỏ phiếu cuối cùng sau khi phòng họp trở lại từ kỳ nghỉ vào ngày 23 tháng 6.
Lãnh đạo Hạ viện và Thượng viện Mỹ đã công bố một gói nhà ở cập nhật, cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cho đến cuối năm 2030, đồng thời rõ ràng cho phép các stablecoin đô la không cần giấy phép. Thượng viện đã thêm các sửa đổi khác, hiện đang trở lại Hạ viện, nơi lãnh đạo đang nhắm đến hành động trên sàn sau ngày 23 tháng 6.
Điểm chính
- Đạo luật Đường đến Nhà ở thế kỷ 21 cập nhật sẽ cấm Cục Dự trữ Liên bang phát hành trực tiếp hoặc gián tiếp một CBDC hoặc một tài sản số tương tự đáng kể.tài sản số..
- Lệnh cấm có thời hạn, với điều khoản sẽ hết hạn vào ngày 31 tháng 12 năm 2030.
- Một điều khoản trong văn bản cho phép "tiền tệ định giá bằng đô la mà mở, không cần giấy phép và riêng tư."
- Lãnh đạo Đảng Cộng hòa tại Hạ viện đang nhắm đến một cuộc bỏ phiếu cuối cùng tại Hạ viện sau khi phòng họp trở lại từ kỳ nghỉ vào ngày 23 tháng 6, dựa trên kế hoạch được mô tả bởi hai người quen thuộc với lịch trình.
Thỏa thuận Dự luật Nhà ở thêm lệnh cấm CBDC của Fed đến năm 2030
Một nhóm lưỡng đảng gồm các lãnh đạo Hạ viện và Thượng viện đã phát hành phiên bản cập nhật của Đạo luật Đường đến Nhà ở thế kỷ 21 vào thứ Ba, thiết lập một phương tiện lập pháp tập trung vào nhà ở cũng mang theo một ràng buộc cứng đối với ngân hàng trung ương Mỹ.tiền tệ kỹ thuật số.
Ngôn ngữ điều hành là rõ ràng. Dự luật nói rằng Cục Dự trữ Liên bang không được, trực tiếp hoặc gián tiếp, “phát hành hoặc tạo ra một loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hoặc bất kỳ tài sản nàotài sảncó tính chất tương tự như một loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.” Điều khoản này không phải là vĩnh viễn. Văn bản nêu rõ rằng sự hạn chế sẽ hết hiệu lực vào ngày 31 tháng 12 năm 2030.
Đối với các thị trường tiền điện tử, thời hạn này quan trọng như chính lệnh cấm. Nếu được thông qua, nó tạo ra một khoảng thời gian chính sách xác định đến cuối năm 2030, nơi con đường CBDC bán lẻ do Fed phát hành bị chặn theo quy định, giảm thiểu rủi ro ngắn hạn xung quanh một sự thay đổi đột ngột hướng tới một mã thông báo của chính phủ cạnh tranh với các đường ray đô la tư nhân.
Sự phân biệt Stablecoin tạo ra một ranh giới rõ ràng giữa đô la tư nhân và mã thông báo của Fed
Dự luật cập nhật không chỉ cấm một mã thông báo của Fed. Nó cũng vạch ra một ranh giới xung quanh những gì không bị nhắm đến.
Văn bản bao gồm một ngoại lệ cho stablecoinsđược mô tả là “tiền tệ định giá bằng đô la, mở, không cần sự cho phép và riêng tư.” Nói một cách đơn giản, dự luật cố gắng tách biệt đô la được phát hành riêng tư, gốc crypto khỏi đô la kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành.
Sự phân biệt đó là tín hiệu có liên quan đến thị trường. Nó cho thấy các nhà lập pháp đang cố gắng mã hóa hai loại “đô la kỹ thuật số” khác nhau trong luật: một loại bị cấm khi được phát hành bởi ngân hàng trung ương, và một loại được phép khi nó mở và không cần sự cho phép.
Đối với các nhà giao dịch tập trung vào các câu chuyện về đường ray USD-crypto, sự phân tách này ít giống như một lập trường chống đô la kỹ thuật số toàn diện và nhiều hơn như một sở thích cho việc phát hành tư nhân hơn là một công cụ do Fed kiểm soát.
Cách mà các sửa đổi của Thượng viện thiết lập một cuộc bỏ phiếu cuối cùng của Hạ viện sau ngày 23 tháng 6
Về mặt thủ tục, dự luật đang tiến triển vì nó được coi là một gói đã được thương lượng thay vì một cuộc bỏ phiếu crypto độc lập. Dự luật nhà ở nhằmgiải quyếttình trạng khả năng chi trả và bao gồm một điều khoản cấm các nhà đầu tư tổ chức mua các ngôi nhà đơn lẻ hiện có để cho thuê, điều này có thể giúp giải thích tại sao nó có động lực như một phương tiện chính trị rộng lớn hơn.
Lệnh cấm CBDC đã có trong dự luật kể từ khi Thượng viện thông qua vào tháng 3. Hạ viện đã thông qua phiên bản riêng của mình với sự ủng hộ mạnh mẽ vào tháng 5, nhưng các viện đã không đồng ý về một số khía cạnh. Thượng viện hiện đã thêm các sửa đổi khác sẽ được đưa ra trước Hạ viện để bỏ phiếu cuối cùng.
Biến số gần hạn là thời gian, không phải văn bản chính sách đã rõ ràng. Các nhà lãnh đạo Đảng Cộng hòa Hạ viện dự định đưa dự luật đã sửa đổi ra sàn sau khi Hạ viện trở lại từ kỳ nghỉ vào ngày 23 tháng 6, dựa trên các kế hoạch được mô tả bởi hai người quen thuộc với lịch trình. Ngày bỏ phiếu chính xác không được chỉ định, và các chi tiết về “các sửa đổi thêm” của Thượng viện không được liệt kê trong tài liệu có sẵn.
Các tín hiệu cần theo dõi khi dự luật nhà ở của Mỹ tiến triển với CBDC
Lịch trình của Hạ viện sau ngày 23 tháng 6 là dấu hiệu đầu tiên. Một ngày được ấn định chính thức cho cuộc bỏ phiếu cuối cùng sẽ thắt chặt thời gian cho bất kỳ thay đổi phút cuối nào.
Các nhà giao dịch cũng nên theo dõi bất kỳ văn bản hoặc tóm tắt nào được công bố công khai về các sửa đổi bổ sung của Thượng viện trước khi bỏ phiếu tại Hạ viện, vì mô tả hiện tại không chi tiết những gì đã thay đổi ngoài ngôn ngữ CBDC và stablecoin.
Tín hiệu chính khác là liệu ngôn ngữ cấm CBDC hoặc ngoại lệ stablecoin có được sửa đổi trong quá trình xem xét của Hạ viện hay không. Ngay cả những chỉnh sửa định nghĩa nhỏ cũng có thể thay đổi cách mà thị trường đánh giá khả năng thực thi và tác động quy định trong tương lai.
Cuối cùng, lịch trình chính sách tiền điện tử rộng hơn cũng quan trọng. Thỏa thuận đã được định hình như một cách để giải phóng Quốc hội tập trung vào các luật khác trước kỳ nghỉ tháng Tám và cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11, bao gồm cả các tham chiếu đến Đạo luật CLARITY điều chỉnh tiền điện tử.
Tín hiệu có thể giao dịch là thời hạn 2030 và ngoại lệ stablecoin
Tôi không coi đây là một tiêu đề "CBDC đã chết". Tôi coi đây là một nỗ lực để định giá trong một hành lang chính sách: một lệnh cấm theo luật với ngày kết thúc cứng, cộng với ngôn ngữ cố gắng giữ cho stablecoin đô la không cần giấy phép ở phía bên phải của ranh giới.
Ngưỡng quan trọng là liệu cuộc bỏ phiếu tại Hạ viện có thực sự diễn ra nhanh chóng sau ngày 23 tháng 6 mà không làm giảm bớt ngoại lệ hay không. Nếu điều đó giữ vững, cấu trúc bắt đầu trông giống như một cấu trúc thay vì được thúc đẩy bởi câu chuyện, vì nó giảm thiểu rủi ro con đường CBDC bán lẻ của Mỹ trong ngắn hạn trong khi củng cố ý tưởng rằng các đường ray đô la tư nhân là lối ra dự kiến cho nhu cầu USD trên chuỗi đến năm 2030.
