HMRC bắt đầu CGT hoãn lại cho một số crypto từ tháng 4/2027

Cơ quan Thuế và Hải quan HM sẽ áp dụng phương pháp “không lãi, không lỗ” đối với một số giao dịch cho vay tiền điện tử và thanh khoản từ ngày 6 tháng 4 năm 2027, hoãn thuế lãi vốn cho đến khi có một “giao dịch kinh tế.” Sự thay đổi này được xem là một bước chuyển lớn so với cách tiếp cận của HMRC vào năm 2022 và dự kiến sẽ ảnh hưởng đến khoảng 700.000 cá nhân và người quản lý.

Điểm chính

Một ngày hiệu lực mới vào ngày 6 tháng 4 năm 2027 xác định khi nào phương pháp “không lãi, không lỗ” bắt đầu áp dụng cho một số giao dịch cho vay tiền điện tử và giao dịch thanh khoản AMM, hoãn CGT cho đến khi có một “giao dịch kinh tế.”
HMRC ước tính sự thay đổi sẽ ảnh hưởng đến khoảng 700.000 cá nhân và người quản lý, chỉ ra sự tiếp xúc rộng rãi với các nhà bán lẻ và người ủy thác.
Phạm vi đủ điều kiện bao gồm các giao dịch trao đổi cùng-tài sản liên quan đến lợi ích trong thỏa thuận cho vay, tài sản vay được mua theo giá thị trường, và các giao dịch đáp ứng “các điều kiện tương tự” cho các nhà tạo lập thị trường tự động..
Các mức thuế lãi vốn tiền điện tử ở Vương quốc Anh được công bố là từ 18% đến 24% cho năm thuế 2025–2026, tùy thuộc vào tình trạng thuế cơ bản so với thuế cao hơn.

HMRC ấn định ngày bắt đầu vào tháng 4 năm 2027 cho chính sách “không lợi, không lỗ” đối với cho vay tiền điện tử và các hoạt động LP

Cơ quan Thuế và Hải quan HM đã đặt ngày 6 tháng 4 năm 2027 là ngày bắt đầu cho cách tiếp cận “không lợi, không lỗ” liên quan đến “các giao dịch nhất định” liên quan đến tiền điện tử cho vay và các pool thanh khoản. Cơ chế này hoãn thuế lãi vốn của Vương quốc Anh đối với những tài sản kỹ thuật số “cho đến khi có một giao dịch kinh tế.”

HMRC đã định hình sự thay đổi này như một điều chỉnh về thời gian và công bằng hơn là một sự cắt giảm thuế toàn diện. “Biện pháp này sẽ hỗ trợ tính công bằng trong hệ thống thuế,” cơ quan này cho biết, đồng thời thêm rằng nó “điều chỉnh cách xử lý thuế gần gũi hơn với kinh tế của các thỏa thuận này bằng cách đảm bảo rằng lợi nhuận và thua lỗ chỉ được công nhận khi người tham gia thực hiện một giao dịch kinh tế với các tài sản tiền điện tử.”

Đối với các nhà tham gia thị trường, sự thay đổi cốt lõi là rõ ràng. Thời điểm chịu thuế chuyển từ các thay đổi vị trí trên chuỗi trung gian bên trong quy trình cho vay và AMM sang một sự kiện thoát sau đó, nơi người tham gia thực hiện kết quả về mặt kinh tế.

Cách HMRC Định Nghĩa Cho Vay Đủ Điều Kiện và Xử Lý Tài Sản Pool Thanh Khoản AMM

Các danh mục đủ điều kiện của HMRC trên giấy tờ là hẹp và sẽ có ý nghĩa trong thực tế.

Cơ quan cho biết quy định "không lãi, không lỗ" áp dụng cho việc tiếp nhận hoặc chuyển nhượng quyền lợi trong một thỏa thuận cho vay khi nó được trao đổi cho cùng một loại tài sản. Nó cũng bao gồm các tài sản vay được mua với giá thị trường.

Đối với AMM, HMRC đã chỉ ra "các điều kiện tương tự với các nhà tạo lập thị trường tự động," báo hiệu rằng một số cơ chế của quỹ thanh khoản có thể đủ điều kiện khi chúng giống với các danh mục cho vay đủ gần.

Sự hoãn lại phụ thuộc vào khái niệm “thải loại kinh tế.” Nói cách khác, hệ thống thuế được áp dụng vào thời điểm một người tham gia thực sự thoát ra theo cách có ý nghĩa kinh tế, thay vì đánh thuế vào mọi bước nội bộ có thể xảy ra khi các vị thế được mở, đại diện hoặc định hình lại trên chuỗi.

Những thay đổi so với hướng dẫn cho vay/LP tiền điện tử của HMRC năm 2022

HMRC mô tả biện pháp này là một “thay đổi đáng kể” so với hướng dẫn năm 2022 về các pool thanh khoản crypto và cho vay, sau một khoảng thời gian tham vấn. Đoạn trích không bao gồm các ngày tham vấn hoặc toàn bộ văn bản hướng dẫn cập nhật, nhưng hướng đi là rõ ràng: cơ quan này đang tái xác định rõ ràng việc công nhận thuế dựa trên kết quả kinh tế thay vì các giao dịch cơ học.

Điều đó quan trọng vì nhiều giả định về thuế DeFi tại Vương quốc Anh được xây dựng dựa trên khung trước đó. Với mức thuế thu nhập vốn của Vương quốc Anh được công bố từ 18% đến 24% cho năm thuế 2025–2026 tùy thuộc vào tình trạng thuế cơ bản so với thuế cao hơn, thời điểm không chỉ là một chú thích. Nó là một yếu tố đầu vào trực tiếp vào thu nhập sau thuế.lợi suấtvà quyết định về việc giữ các chiến lược hoạt động qua nhiều thay đổi vị trí.

Người sáng lập và CEO của Aave, Stani Kulechov, đã ủng hộ hướng chính sách này trong một bài đăng vào thứ Hai trên X, nói rằng: “Đây là hướng đi đúng đắn, chủ yếu được thúc đẩy bởi phản hồi từ ngành công nghiệp cho thấy bất kỳ cách tiếp cận nào khác sẽ gây gánh nặng hành chính đáng kể cho người nộp thuế.”

Câu hỏi mở: Những cấu trúc DeFi nào thực sự phù hợp với bài kiểm tra “Điều kiện tương tự”?

Phần tiếp theo của câu chuyện này là định nghĩa. Ngôn ngữ của HMRC để ngỏ về những cấu trúc cho vay DeFi và pool thanh khoản cụ thể nào đủ điều kiện ngoài các danh mục đã nêu, đặc biệt là dưới cái ô “điều kiện tương tự” cho AMM.

Các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm hướng dẫn đầy đủ từ HMRC hoặc văn bản lập pháp làm rõ phạm vi bao phủ qua các luồng giao thức phổ biến, không chỉ là các nhãn cấp cao. Các ví dụ sẽ càng quan trọng hơn, đặc biệt là bất kỳ ví dụ nào định nghĩa điều gì được coi là một “sự thanh lý kinh tế” cho các hành động LP thường xuyên như vào và ra khỏi pool, nhận đại diện LP được mã hóa, hoặc di chuyển thanh khoản.

Giá trị của việc hoãn lại cũng phụ thuộc vào chế độ thuế có hiệu lực gần với năm thuế 2027–2028. Bất kỳ cập nhật hoặc nhắc lại nào từ HMRC về tỷ lệ và ngưỡng CGT tiền điện tử sẽ thay đổi cách tính toán giá trị của sự thay đổi thời gian này.

Sự diễn giải của ngành sẽ là một dấu hiệu. Các phản hồi từ các giao thức DeFi lớn và các cố vấn thuế ở Vương quốc Anh có khả năng hội tụ vào một bản đồ thực tiễn về các hành động giao thức với các điều kiện đủ tiêu chuẩn của HMRC, tách biệt các sự kiện hoãn lại khỏi các sự kiện vẫn tạo ra lợi nhuận.

Sự thay đổi về thời gian thuế mà các nhà giao dịch DeFi ở Vương quốc Anh nên mô hình hóa ngay bây giờ

Tôi coi đây là một sự thay đổi về cấu trúc thị trường cho lợi nhuận sau thuế, không phải là một chiến thắng trong câu chuyện cho DeFi. HMRC đang rõ ràng chuyển thời điểm chịu thuế ra khỏi các thay đổi vị trí trung gian và hướng về lối thoát, nhưng chỉ nếu con đường giao dịch phù hợp với các điều kiện về tài sản tương tự và giá trị thị trường mà nó đã nêu, cộng với bất kỳ điều gì mà “điều kiện tương tự” cuối cùng có nghĩa là cho AMM.

Ngưỡng quan trọng là liệu một luồng giao thức nhất định có thể được phân loại rõ ràng là một giao dịch đủ điều kiện so với một sự thanh lý vẫn tạo ra lợi nhuận theo các quy tắc hiện hành.

Nếu bản đồ đó giữ vững qua các hành vi LP và cho vay phổ biến, cách thiết lập bắt đầu trông giống như cấu trúc hơn là do câu chuyện dẫn dắt vì nó thay đổi cách mà các nhà giao dịch mô hình hóa việc tích lũy, cân bằng lại và xoay vòng chiến lược trong một chế độ mà CGT đã được tuyên bố ở mức 18% đến 24%.

HMRC công bố bắt đầu CGT hoãn vào tháng 4 năm 2027