Markus Thielen: Bitcoin 1 triệu USD vào 2030 là "không thể"
Ông lập luận rằng động thái này sẽ cần khoảng 15 nghìn tỷ đô la vốn mới và điều chỉnh kỳ vọng xuống còn 100.000 đô la như một cột mốc quan trọng.
Giám đốc nghiên cứu 10X Markus Thielen đã bác bỏ dự đoán phổ biến về việc Bitcoin đạt 1 triệu đô la vào năm 2030, gọi đó là “không thể về mặt toán học” trong khoảng thời gian bốn năm. Phê bình của ông tập trung vào quy mô, lập luận rằng thị trường sẽ cần khoảng 15 nghìn tỷ đô la vốn bổ sung để đạt được điều đó.
Điểm chính
- Giám đốc nghiên cứu 10x Markus Thielen cho biếtBitcoinđạt 1 triệu đô la vào năm 2030 là “không thể về mặt toán học.”
- Thielen ước tính vốn bổ sung cần thiết khoảng 15 nghìn tỷ đô la, coi đó là khoảng 25% giá trị tổng cộng của thị trường chứng khoán Mỹ chảy vào Bitcoin trong bốn năm tới.
- Bitcoin giao dịch quanh mức 63,868 đô la với vốn hóa thị trường gần 1.28 nghìn tỷ đô la tại thời điểm công bố, và nó đã giảm 2.35% trong 30 ngày qua, theo CoinMarketCap.
- Thielen đã giảm nhẹ khả năng đạt mức cao nhất mọi thời đại mới vào năm tới và cho biết việc trở lại mức 100,000 đô la đã là một “thành tựu lớn.”
10X Research phản bác lại câu chuyện Bitcoin 1 triệu đô la vào năm 2030
Markus Thielen, giám đốc nghiên cứu tại 10x Research, đang nhắm thẳng vào một trong những mục tiêu tiêu đề khó khăn nhất trong crypto: 1 triệu đô la cho mỗi Bitcoin vào năm 2030. Phán quyết của ông rất thẳng thắn. “Nó không thể về mặt toán học,” Thielen nói.
Sự phản đối xảy ra vì mục tiêu 1 triệu đô la không phải là một ý kiến bên lề. Nó đã được đưa ra bởi những cái tên nổi bật như CEO Coinbase Brian Armstrong, cựu CEO Twitter Jack Dorsey và CEO ARK Invest Cathie Wood.
Lập luận của Thielen không phải là Bitcoin không thể tăng cao hơn theo thời gian. Mà là phép toán để đạt được từ quy mô thị trường hiện tại đến mức giá 1 triệu đô la cho mỗi đơn vị vào thời hạn năm 2030 đòi hỏi một lượng vốn không tương xứng với những gì thị trường đã hấp thụ trong lịch sử.
Rào cản 15 triệu tỷ đô: Quy mô vốn hóa thị trường và cách tính toán dòng tiền vào
Khung nhìn của Thielen bắt đầu với vốn hóa thị trường, tổng giá trị của tất cả các đồng tiền, được tính bằng giá nhân với nguồn cung lưu hành. Tại thời điểm công bố, Bitcoin khoảng 63,868 USD với vốn hóa thị trường gần 1.28 triệu tỷ USD, theo CoinMarketCap. BTC cũng đã giảm 2.35% trong 30 ngày qua, theo CoinMarketCap.
Từ đó, anh chuyển sang dòng vốn. Dòng vốn vào là số tiền mới ròng đang chảy vào mộttài sản, loại có thể tạo ra nhu cầu bền vững hơn là một cú siết ngắn hạn. Thielen lập luận rằng việc đẩy Bitcoin "tăng đáng kể" từ một nền tảng trị giá một nghìn tỷ đô la là một trò chơi khác so với những chu kỳ trước đây.
“Chúng tôi đã thấy 1 triệu tỷ đô la Mỹ được đổ vào để đưa vốn hóa thị trường thực sự lên 1 triệu tỷ đô la. Đến 1 triệu đô la [mỗi] Bitcoin. Tôi nghĩ rằng điều đó là 15 lần từ đây,” Thielen nói.
Ước tính của ông về điều đó có nghĩa là bao nhiêu tiền là con số mà các nhà giao dịch sẽ tiếp tục nhắc đi nhắc lại với nhau: khoảng 15 nghìn tỷ đô la vốn bổ sung. Ông mô tả điều đó tương đương với khoảng 25% tổng giá trị của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ chảy vào Bitcoin trong bốn năm tới.
“Cần hàng triệu triệu đô la để đẩy giá lên cao thực sự, và đó là lý do tại sao chúng tôi không...”tăng giá như những lập luận mà chúng tôi nghĩ là hoàn toàn không thực tế về mặt toán học vì nó sẽ yêu cầu hàng triệu triệu đô la,” Thielen nói.
Vấn đề nằm ở phương pháp. Mô hình cơ bản cho con số 15 triệu triệu đô la không được chi tiết ở đây, vì vậy nó nên được coi là một công cụ khung chứ không phải là một dự đoán chính xác. Nhưng hướng đi của điểm này thì khó mà tránh khỏi: khi vốn hóa thị trường tăng, cùng một tỷ lệ di chuyển yêu cầu một người mua tuyệt đối lớn hơn nhiều.
Từ sự phục hồi chu kỳ đến thiên kiến đơn vị: Tại sao Thielen nghĩ rằng giai đoạn tiếp theo có thể mất nhiều thời gian hơn
Thielen cũng đã sử dụng lập luận quy mô để thiết lập lại kỳ vọng trong ngắn hạn. Ông cảnh báo không nên giả định rằng mức cao nhất mọi thời đại (ATH) tiếp theo sẽ đến đúng thời gian chỉ vì các chu kỳ trước đã như vậy.
“Thông thường, điều này mất một thời gian vì chúng ta đang ở mức vốn hóa thị trường cao hơn, và điều đó thường cần rất nhiều tiền để đẩy giá Bitcoin cao hơn. Vì vậy, tôi sẽ không tranh luận rằng năm tới chúng ta sẽ thấy những mức cao mới. Nếu chúng ta quay lại, hãy nói, 100.000 đô la, thì đó đã là, tôi nghĩ, một thành tựu lớn, rất lớn,” Thielen nói.
Đó là một sự giảm giá có ý nghĩa trong con đường ngụ ý. Nó định hình lại 100.000 đô la như một điểm đến, không phải là một điểm dừng trên đường đến 1 triệu đô la.
Ông cũng dựa vào một lập luận tâm lý bán lẻ xuất hiện bất cứ khi nào giá đơn vị trở nên lớn: thiên kiến đơn vị. Thielen nói rằng nhu cầu có thể yếu đi khi các nhà đầu tư cảm thấy không đủ khả năng sở hữu một đồng tiền hoàn chỉnh, ngay cả khisở hữu phân đoạnvề mặt kinh tế là tương đương.
“Tôi nghĩ nhiều người tự hỏi, có lẽ tôi nên mua một chiếc xe mới hơn là mua một Bitcoin, hoặc tôi có thực sự nên làm việc cả năm chỉ để có một Bitcoin không?” ông ấy nói.
“Mọi người không muốn mua một phần mười hoặc một phần trăm của một Bitcoin. Họ muốn mua một Bitcoin nguyên vẹn. Bạn không muốn mua một phần của một bức tranh,” Thielen thêm vào.
“Satoshis không thực sự nghe có vẻ thú vị như Bitcoin,” ông ấy nói, đề cập đến satoshis, đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin, nơi 1 BTC bằng 100.000.000 satoshis.
Thielen lập luận rằng các mục tiêu số tròn tồn tại vì chúng dễ tiếp thị. “Số tròn và càng cao thì càng được báo chí trích dẫn nhiều hơn,” ông ấy nói. Ông cũng cho biết những dự báo này có thể gây hiểu lầm cho nhà đầu tư bán lẻ. “Những mục tiêu giá lạc quan này thường làm tổn thương các nhà đầu tư bán lẻ vì họ nghĩ, OK, nếu điều này chỉ đúng một nửa, thì tôi sẽ kiếm được rất nhiều tiền,” Thielen nói.
Các tín hiệu mà nhà giao dịch có thể theo dõi để kiểm tra áp lực thời gian $1M
Bài kiểm tra áp lực đầu tiên là cột mốc của chính Thielen. Nếu BTC không thể lấy lại và giữ vững $100.000, thì câu chuyện $1 triệu vào năm 2030 vẫn chỉ là một câu chuyện đang chờ được đặt giá.
Thứ hai là chất lượng dòng tiền. Toán học của Thielen được xây dựng xung quanh “nghìn tỷ” trong vốn mới ròng, không phải là vị trí tái chế. Câu hỏi liên quan là liệu thị trường có thể duy trì dòng tiền lớn, liên tục phù hợp với việc định giá lại hàng triệu tỷ đô la, thay vì những đợt bùng nổ ngắn hạn mà mờ nhạt khi thanh khoản giảm.
Thứ ba là sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ qua lăng kính thiên lệch đơn vị. Nếu thị trường bắt đầu thấy nhu cầu mạnh mẽ hơn cho quyền sở hữu toàn bộ đồng tiền ngay cả khi giá đơn vị tăng, điều đó sẽ thách thức tuyên bố của ông rằng tâm lý bán lẻ suy yếu ở mức giá cao hơn. Nếu khung phân đoạn chiếm ưu thế và nhu cầu về đồng tiền nguyên vẹn đình trệ, điều đó hỗ trợ cho sự thận trọng của ông.
Thứ tư là áp lực vĩ mô. Thielen để một cánh cửa hẹp mở cho $1 triệu, nhưng chỉ dưới một sự chuyển đổi chế độ cực đoan. “Tôi không muốn nói là không bao giờ, nhưng tôi thực sự nghĩ, bạn biết đấy, một triệu là một con số rất cao,” ông ấy nói. “Điều đó sẽ đòi hỏi, bạn biết đấy, một sự kiện tín dụng lớn, sự sụp đổ của mọi thứ.”
Đọc của tôi: Xem các mục tiêu $1M như một câu chuyện định vị, không phải là một trường hợp cơ bản.
Ngưỡng quan trọng không phải là 1 triệu đô la. Mà là liệu Bitcoin có thể biến 100,000 đô la thành sự chấp nhận thay vì chỉ là một lần in ấn. Thielen đang nói rằng thị trường hiện nay bị ràng buộc bởi toán học bảng cân đối, không chỉ là niềm tin.
Nếu dòng tiền liên tục bắt đầu giống như khung “nghìn tỷ” của ông, thì cấu trúc bắt đầu trông có vẻ mang tính cấu trúc hơn là do câu chuyện dẫn dắt. Cho đến lúc đó, các mục tiêu 1 triệu đô la hoạt động như ngôn ngữ tiếp thị và định vị, và giao dịch thực tế vẫn xoay quanh những gì được thanh lý ở con số tròn lớn tiếp theo.
