SEC hủy cuộc họp 'Reg Crypto', tạm dừng miễn trừ đổi mới
Những người quen thuộc với quyết định này cho rằng sự trì hoãn liên quan đến các cuộc đàm phán về Đạo luật Clarity trước một cuộc bỏ phiếu dự kiến của Thượng viện vào tháng tới.
SEC đã đột ngột hủy một cuộc họp công khai dự kiến, nơi các ủy viên dự kiến sẽ thúc đẩy đề xuất “Reg Crypto” và công bố một phần của “miễn trừ đổi mới” đã bị trì hoãn lâu. Những người quen thuộc với quyết định này cho biết việc tạm dừng liên quan đến sự nhạy cảm xung quanh các cuộc đàm phán về Đạo luật Clarity trước cuộc bỏ phiếu đầu tiên của Thượng viện dự kiến vào tháng tới.
SEC Ngừng Cuộc Họp Mở ‘Reg Crypto’
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã lên lịch một cuộc họp công khai vào đầu tuần trước để chuẩn bị cho cuộc thảo luận về đề xuất “Reg Crypto”, nhưng đã hủy bỏ vào chiều thứ Năm. Cơ quan này cho biết sẽ lên lịch lại cuộc họp vào một thời điểm sau, nhưng không cung cấp thời gian cụ thể và không xác nhận nội dung nào sẽ trở lại trong chương trình nghị sự.
Cuộc họp đã được lên kế hoạch vào thứ Sáu tuần trước. Nó được kỳ vọng sẽ tiến hành một gói quy định của SEC được mô tả như một khuôn khổ cho cách các công ty có thể huy động vốn bằng cách sử dụng token và có khả năng thoát khỏi quyền tài phán của SEC nếu họ phát hành token của riêng mình.tài sản kỹ thuật số
Cuộc họp tương tự cũng được thiết lập làm địa điểm cho ít nhất một phần triển khai "miễn trừ đổi mới" của SEC đã bị trì hoãn nhiều lần, theo các nguồn tin trong ngành. Điều đó đã không xảy ra. Miễn trừ hiện đang bị hoãn vô thời hạn, không có thời gian biểu chính thức nào trong tài liệu về khi nào, hoặc dưới hình thức nào, nó có thể xuất hiện trở lại.
Các cuộc đàm phán về Đạo luật Clarity dường như là yếu tố hạn chế.
Những người quen thuộc với tình hình đã liên kết việc SEC hoãn lại với DigitalTài sảnĐạo luật Rõ Ràng Thị Trường. Mối quan tâm, như đã mô tả, là thứ hai: Các quan chức Nhà Trắng và các nhà lập pháp không muốn SEC thiết lập kỳ vọng về cấu trúc thị trường de facto trong khi các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra và Thượng viện đang tiến tới cuộc bỏ phiếu đầu tiên về dự luật vào tháng tới.
Đối với các nhà giao dịch và phát hành, sự thay đổi ngay lập tức không phải là một quy tắc mới. Đó là việc loại bỏ một yếu tố kích thích trong ngắn hạn. Đầu tháng này, giả định làm việc ở một số phần của thị trường là nếu Quốc hội bỏ lỡ khoảng thời gian trước kỳ nghỉ, các cơ quan quản lý vẫn có thể thúc đẩy sự rõ ràng thông qua việc ban hành quy tắc.
Con đường đó giờ đây trông có vẻ bị hạn chế về mặt chính trị, ít nhất cho đến khi cột mốc lập pháp tiếp theo của Đạo luật Rõ Ràng được thông qua.
Sự tạm dừng “miễn trừ đổi mới” quan trọng hơn so với hình thức cuộc họp. Một sự miễn trừ cụ thể được kỳ vọng sẽ giảm bớt sự khó khăn trong việc tuân thủ đối với việc phát hành token chứng khoán, bao gồm cách các nhà phát hành xử lý các chứng khoán cơ sở.
Với việc triển khai bị hoãn vô thời hạn, thị trường quay lại định giá sự không chắc chắn cũ: không có con đường rõ ràng, có thời hạn, và rủi ro đảo ngược cao hơn nếu bất kỳ khung nào do cơ quan dẫn dắt đến muộn và bị thách thức hoặc viết lại.
Vấn đề về thời gian làm cho nó trở nên phức tạp hơn. Quy trình chính thức của SEC yêu cầu phản hồi công khai, các đề xuất sửa đổi, quy tắc cuối cùng, sau đó là một khoảng thời gian thực hiện. Một nguồn trong ngành ước tính giai đoạn ban hành quy tắc có thể mất gần một năm, tiếp theo là một năm nữa cho việc thực hiện.
Điều đó đẩy bất kỳ khung bền vững nào gần với chính quyền tổng thống tiếp theo, điều này làm tăng khả năng rằng các thành viên thị trường sẽ tiếp tục định giá sự rõ ràng của Mỹ như là tạm thời thay vì cấu trúc.
Lịch Chính sách: Cửa sổ Bỏ phiếu Thượng viện, Khoảng trống Đầu tháng Mười, và Các sự kiện Nhà Trắng/CFTC Tuần này
Yếu tố kích thích cứng đầu tiên là cuộc bỏ phiếu đầu tiên dự kiến của Thượng viện về Đạo luật Rõ Ràng vào tháng tới. Gói không bao gồm ngày, số phiếu, hoặc văn bản sửa đổi, vì vậy tín hiệu có thể giao dịch duy nhất là liệu lịch trình có được củng cố và liệu các ranh giới quyền tài phán giữa SEC và CFTC có thay đổi theo cách làm thay đổi các giả định về niêm yết, phát hành và tuân thủ hay không.
Yếu tố thứ hai là cuộc họp mở đã được lên lịch lại của SEC. Chi tiết quan trọng là liệu “Quy định Crypto” có trở lại trong chương trình nghị sự và liệu bất kỳ phần nào của miễn trừ đổi mới có được đưa trở lại, hoặc liệu cơ quan có giữ hồ sơ sạch cho đến khi Quốc hội hành động hay không.
Cũng có một khoảng thời gian ngầm hiểu. Báo cáo cho thấy SEC có thể không thực hiện hành động nào thêm cho đến khi Thượng viện nghỉ thêm vào đầu tháng Mười, nhưng điều đó vẫn là suy diễn chứ không phải là kế hoạch đã được xác nhận.
Tuần này bổ sung hai điểm tiếp xúc tại Washington có thể thay đổi kỳ vọng mà không tạo ra các quy tắc ràng buộc. Nhà Trắng dự kiến sẽ tiếp đón các CEO crypto vào thứ Tư. Ủy ban Tư vấn Đổi mới của CFTC họp vào thứ Năm lúc 17:00 UTC (1:00 chiều ET).
Đọc của tôi: Đây là tín hiệu ‘Đừng Chạy Trước Quốc hội’ từ SEC
Ngưỡng quan trọng không phải là ngày họp đã được lên lịch lại. Mà là liệu SEC có sẵn sàng đưa "Reg Crypto" trở lại lịch trình trước khi Thượng viện tiến hành bỏ phiếu lần đầu về Đạo luật Rõ ràng vào tháng tới hay không. Nếu nó vẫn bị gạt sang một bên, đó là một lựa chọn có chủ đích để tránh việc thiết lập cấu trúc thị trường thông qua hành động của cơ quan trong khi Quốc hội đang đàm phán.
Bài kiểm tra thực sự là liệu miễn trừ đổi mới có trở lại với một thời gian biểu hay không. Nếu nó vẫn “không xác định,” các nhà phát hành sẽ giữ các con đường tuân thủ với tính chất tạm thời và có thể đảo ngược, và bất kỳ khung SEC nào sau này sẽ giao dịch như một công cụ theo chu kỳ chính trị thay vì một bộ quy tắc bền vững.
