SECZ của Securitize giảm 40% sau tuần đầu Cantor

Securitize (SECZ) đã giảm khoảng 40% kể từ khi hoàn thành việc sáp nhập SPAC với Cantor Equity Partner II vào tuần trước, mặc dù việc token hóa vẫn là một chủ đề nổi bật trên Phố Wall. Giám đốc đầu tư Arca, Jeff Dorman cho biết động thái này dường như được thúc đẩy bởi cơ chế SPAC và vị thế giảm rủi ro trong các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử hơn là sự suy giảm cụ thể của công ty.

Điểm chính

SECZ đã giảm khoảng 40% trong tuần sau khiSecuritizehoàn thành việc sáp nhập với Cantor Equity Partner II.
Cổ phiếu đã giảm tới 25% trong ngày vào thứ Ba trước khi thu hẹp tổn thất, cho thấy giao dịch không ổn định ngay sau khi đóng cửa.
Giám đốc đầu tư Arca, Jeff Dorman cho biết không có chất xúc tác tiêu cực cơ bản lớn nào được nhìn thấy và chỉ ra rằng sự thay đổi trong cơ sở nhà đầu tư sau SPAC là yếu tố chính.
Token hóacác dự báo lưu hành cùng với đợt bán tháo bao gồm ước tính 5,5 triệu tỷ đô la của Citi vào năm 2030 và một dự báo của BCG và Ripple gần 19 triệu tỷ đô la vào năm 2033.

Cơn say sau SPAC tuần đầu tiên của SECZ: Giảm ~40% sau thỏa thuận với Cantor

Securitize, được mô tả là đối tác token hóa của BlackRock và được BlackRock hỗ trợ, đã bắt đầu giao dịch công khai với một sự tăng trưởng mạnh mẽ.giảm sútCổ phiếu, hiện đang giao dịch dưới mã SECZ sau khi sáp nhập SPAC với Cantor Equity Partner II, đã giảm khoảng 40% kể từ khi thỏa thuận được hoàn tất vào tuần trước.

Tuần nàybiến độngđã được nạp trước. Vào thứ Ba, SECZ đã giảm tới 25% trong ngày trước khi phục hồi một phần của đợt giảm. Tài liệu nguồn không cung cấp mức giá chính xác, vốn hóa thị trường, hoặc ngày đóng cửa chính xác, điều này quan trọng vì việc khám phá giá sau SPAC thường phụ thuộc vào con đường và nhạy cảm với lượng cổ phiếu lưu hành.

Tại sao Arca nói rằng điều này trông giống như sự chuyển giao SPAC, chứ không phải là cú sốc cụ thể của Securitize.

Giám đốc đầu tư của Arca, Jeff Dorman, đã mô tả đợt bán tháo này là ưu tiên cấu trúc hơn là ưu tiên câu chuyện. “Chúng tôi không thấy có yếu tố cơ bản tiêu cực lớn nào,” Dorman nói.

Giải thích cốt lõi của ông là sự chuyển giao tiêu chuẩn của SPAC: cơ sở cổ đông chuyển từ những người mua SPAC, thường được định vị giống như những khoản đầu tư thu nhập cố định hoặcchênh lệch giácác nhà đầu tư tham gia, đến những cổ đông dài hạn hơn những người định giá lại công ty dựa trên các yếu tố cơ bản.

“Những loại biến động lớn như thế này là phổ biến sau khi SPAC vì toàn bộ cơ sở nhà đầu tư chuyển từ những người mua SPAC tập trung vào thu nhập cố định sang những chủ sở hữu cổ phần dài hạn mới, được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản,” Dorman nói.

Về mặt cơ học, doanh thu đó có thể được khuếch đại bởi lượng cổ phiếu lưu hành hạn chế, sự tăng giá trước khi đóng cửa, và các yếu tố khác có thể tập trung cung và cầu vào một khoảng thời gian hẹp. Không có bất kỳ biến số cơ học chính nào được công bố ở đây, bao gồm tỷ lệ đổi, sự tham gia PIPE, hoặc lịch trình khóa, để lại cho các nhà giao dịch phải suy luận cấu trúc từ băng ghi thay vì xác nhận nó từ các hồ sơ.

Rủi ro Crypto-Equity giảm áp lực: Nasdaq -2%, CRCL/BTGO/FIGR giảm

Sự giảm 25% trong ngày thứ Ba của SECZ không xảy ra một cách đơn lẻ. Trong cùng phiên giao dịch, Nasdaq giảm 2%, với nhiều cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng giảm: Circle (CRCL) giảm 5%, BitGo (BTGO) giảm hơn 4%, và Figure (FIGR) giảm gần 8,8%.

Dorman cũng chỉ ra một "cơn say sau IPO crypto" rộng hơn đã khiến các nhà đầu tư ngần ngại với các niêm yết mới. “Xét về việc các IPO crypto gần đây tệ hại như thế nào — Coinbase (COIN),Tăng giá(BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) và Circle (CRCL) — điều này không quá bất ngờ,” ông nói.

Các so sánh được trích dẫn rất nặng nề: BitGo đã giảm 70% kể từ khi IPO vào tháng 2, Gemini đã giảm 85% so với lần ra mắt vào tháng 9, và Bullish đã giảm hơn 70% so với giá ra mắt 90 USD vào tháng 8 năm 2025 và dưới mức giá IPO 37 USD.

Circle vẫn cao hơn gấp đôi mức giá IPO 31 USD nhưng hơi thấp hơn mức giá giao dịch mở 69,50 USD và giảm 77% so với đỉnh điểm tháng 6 năm 2025, trong khi Coinbase giao dịch thấp hơn 56% so với mức giá mở 381 USD từ đợt niêm yết trực tiếp vào tháng 4 năm 2021.

Các tín hiệu cần chú ý khi cổ phiếu Securitize giảm sau khi ra mắt SPAC

Điểm xác thực đầu tiên là sự công khai. Bất kỳ thông tin cụ thể nào về động lực giao dịch sau khi đóng, bao gồm lượng cổ phiếu lưu hành, tỷ lệ thanh lý, sự tham gia PIPE và lịch trình khóa cổ phiếu, sẽ giúp xác nhận liệu động thái này chủ yếu là cơ học hay có nguồn cung gia tăng đang tác động đến thị trường.

Tín hiệu tiếp theo là liệu độ biến động của SECZ có giảm bớt trong vài phiên tới khi cơ sở cổ đông chuyển từ những người nắm giữ SPAC sang những chủ sở hữu cổ phiếu công lâu dài hơn. Nếu giả thuyết về sự chuyển nhượng là đúng, thì bảng giao dịch cuối cùng sẽ trông ít bị gián đoạn hơn.

Biến số thứ ba là bối cảnh rủi ro rộng hơn. Bài kiểm tra theo thời gian thực là liệu các cổ phiếu liên quan đến crypto có ổn định hay tiếp tục giao dịch nặng nề sau phiên giao dịch mà Nasdaq giảm 2% và CRCL, BTGO, và FIGR cũng giảm.

Cách các nhà giao dịch có thể đọc sự biến động của SECZ mà không làm lệch lạc câu chuyện

Tôi coi việc giảm 40% trong tuần đầu tiên sau SPAC là một sự kiện cấu trúc thị trường cho đến khi có bằng chứng ngược lại, đặc biệt khi một nhà phân bổ tổ chức đáng tin cậy nói rõ rằng không có chất xúc tác cơ bản nào rõ ràng. Ngưỡng quan trọng là liệu cổ phiếu có thể chuyển từ những người nắm giữ bị ép buộc hoặc tạm thời sang một cơ sở ổn định hơn mà không có những khoảng trống lặp lại.

Dự báo dài hạn về token hóa có thể rất lớn, và 5,5 nghìn tỷ đô la của Citi vào năm 2030 cùng với ước tính của BCG và Ripple gần 19 nghìn tỷ đô la vào năm 2033 sẽ giữ cho chủ đề này sống mãi.

Nhưng bài kiểm tra thực sự là liệu SECZ có thể giao dịch như một cổ phiếu với sự tài trợ bền vững thay vì một sự điều chỉnh vị thế sau khi đóng cửa, vì đó là điều quyết định liệu việc tiếp xúc với token hóa có thể đầu tư được trên các thị trường công cộng vượt ra ngoài câu chuyện tiêu đề.

Nguồn

CoinDesk