Strike ra mắt khoản vay Bitcoin không rủi ro, lãi suất 14.2%
Mức giới hạn LTV ban đầu của sản phẩm trong sáu tháng là 45% và vẫn có thể thanh lý BTC sau khi bỏ lỡ thanh toán và một khoảng thời gian 10 ngày để khắc phục.
Strike đã giới thiệu một khoản vay được hỗ trợ bởi Bitcoin mà họ quảng bá là “không bị ảnh hưởng bởi biến động,” được thiết kế để loại bỏ các cuộc gọi ký quỹ và thanh lý do giá cả kích hoạt. Đổi lại, lãi suất hàng năm (APR) cao hơn, thời hạn sáu tháng và các quy tắc thanh toán nghiêm ngặt có thể dẫn đến việc bán tài sản thế chấp nếu người vay không thanh toán đúng hạn.
Điểm chính
- Strike đã ra mắt một “biến động-chứng minh”Bitcoincấu trúc cho vay có bảo đảm loại bỏ các cuộc gọi ký quỹ và kích hoạt giáthanh lý, Giám đốc điều hành Jack Mallers cho biết.
- Tỷ lệ đòn bẩy ban đầu được giới hạn ở mức 45% LTV, với ví dụ của Strike cho thấy 100.000 USD BTC.tài sản thế chấp hỗ trợ lên đến 45.000 đô la vay.
- Sản phẩm có giá cao hơn 2,95 điểm phần trăm so với các khoản vay BTC tiêu chuẩn của Strike, ngụ ý mức APR từ 10,7% đến 14,2%.
- Các khoản vay kéo dài sáu tháng, và việc thanh toán bị bỏ lỡ có thể dẫn đến việc thanh lý BTC sau một khoảng thời gian 10 ngày hoặc thời gian liên hệ.
Khoản vay BTC “Chống Biến Động” của Strike: Không Gọi Bù, Chi Phí Cao Hơn
Strike đang giới thiệu một biến thể khoản vay dựa trên Bitcoin mới được xây dựng xung quanh một lời hứa: tài sản thế chấp không bị bán chỉ vì BTC giảm giá. Mallers đã định hình sản phẩm này theo cách tuyệt đối, nói rằng, “Không có cuộc gọi bù. Không có thanh lý giá. Dù bitcoin giảm bao xa, bitcoin của bạn không bị ảnh hưởng.”
Đối với các nhà giao dịch, vị trí này là thông điệp cấu trúc thị trường đơn giản. Strike đang cố gắng loại bỏ vòng lặp phản xạ cổ điển trong cho vay có tài sản thế chấp nơi giảm giákích hoạt các cuộc gọi ký quỹ, sau đó là bán tháo cưỡng bức, sau đó là nhiều sự sụt giảm hơn. Chi phí là rõ ràng.
Các khoản vay Bitcoin tiêu chuẩn của Strike có lãi suất từ 7,75% đến 11,25% APR, trong khi phiên bản mới "chống biến động" thêm 2,95 điểm phần trăm, ngụ ý lãi suất từ 10,7% đến 14,2% APR.
Sản phẩm cũng được định hình như một phản ứng đối với kinh nghiệm trước đây của Strike. Mallers cho biết sản phẩm cho vay Bitcoin đầu tiên của Strike, ra mắt vào tháng 5 năm 2025, "đã kích hoạt nhiều vụ thanh lý" trong một khoảng thời gian khi BTC giảm 54% từ đỉnh đến đáy.
Tóm tắt Bảng Điều Khoản: Tỷ lệ LTV tối đa 45%, Thời hạn Sáu tháng, Quy tắc Thanh lý Nợ xấu
Strike đang hạn chế rủi ro ngay từ đầu với tỷ lệ cho vay tối đa ban đầu là 45%. Ví dụ của công ty rất rõ ràng: 100.000 đô la tài sản thế chấp Bitcoin hỗ trợ tối đa 45.000 đô la vay. Giới hạn đó quan trọng vì nó giới hạn số tiền thanh khoản có thể được rút ra dựa trên BTC trong một cấu trúc đang cố gắng sống sót qua biến động mà không cần thanh lý dựa trên giá.
Thời gian ngắn. Thời hạn là sáu tháng, và Mallers đã liên kết rõ ràng sự bảo vệ của sản phẩm với hành vi của người vay thay vì hành động giá, nói rằng người vay cần có "nghĩa vụ thanh toán đúng hạn" để tránh bị thanh lý.
Thanh lý vẫn còn trên bàn, chỉ với một kích hoạt khác. Nếu một khách hàng bỏ lỡ một khoản thanh toán, Strike cho 10 ngày để thực hiện thanh toán hoặc liên hệ với công ty để giải thích tình hình tài chính của họ. Sau khoảng thời gian đó, Strike có thể bắt đầu thanh lý BTC để bù đắp các khoản nợ quá hạn.
Mallers nói thêm, "Nếu chúng tôi không nghe từ bạn trong vài tuần, thì tôi có thể không có lựa chọn nào khác ngoài việc bán một số Bitcoin vì có vẻ như bạn đang thực hiện một cuộc tấn công rồi chạy trốn." Ông tóm tắt điều kiện ranh giới: "Đó là lý do tại sao chúng tôi gọi nó là 'chống biến động', không phải 'chống thanh lý.'"
Cách Strike Nói Nó Tránh Thanh Lý Giá: Phí Tài Trợ Bảo Hiểm
Cơ chế được Strike nêu ra là lãi suất APR cao hơn tài trợ cho việc bảo hiểm. Mallers mô tả nó như sau: "Gia vị bí mật là chúng tôi đang lấy khoản phí bổ sung mà chúng tôi đang cung cấp cho các bạn và chúng tôi đang đưa nó vào các hợp đồng bảo hiểm bổ sung trên thị trường để bảo vệ tất cả chúng ta."
Điều không được tiết lộ là phần mà các nhà giao dịch thực sự sẽ bảo lãnh: các công cụ nào được sử dụng, tỷ lệ bảo hiểm trông như thế nào qua các chế độ biến động khác nhau, và liệu các bên đối tác có giới thiệu các chế độ thất bại riêng của họ trong một băng tần nhanh hay không. Thiếu những chi tiết đó, tuyên bố "chống biến động" đọc như một ý định thiết kế được hỗ trợ bởi giá cả, không phải là một mô hình rủi ro có thể kiểm toán đầy đủ.
Các tín hiệu mà các nhà giao dịch có thể theo dõi từ đây: Tỷ lệ Tiếp nhận, Tỷ lệ và Dấu chân Thanh lý
Dấu hiệu đầu tiên sẽ là liệu Strike có thêm sự minh bạch xung quanh chương trình phòng ngừa rủi ro, bao gồm các công cụ, đối tác và cách mà các biện pháp phòng ngừa thay đổi khi độ biến động của BTC thay đổi hay không.
Giá cả và điều khoản là tín hiệu tiếp theo. Bất kỳ sự thay đổi nào trong khoảng APR ngụ ý từ 10,7% đến 14,2%, mức phí cộng thêm 2,95 điểm phần trăm so với các khoản vay tiêu chuẩn, tỷ lệ LTV tối đa 45% hoặc thời gian sáu tháng sẽ cho thấy mức độ chặt chẽ của kinh tế.
Sau đó là dấu ấn thực sự: hành vi chậm thanh toán. Nếu các vụ thanh lý tập trung xung quanh các sự kiện thanh toán bị bỏ lỡ sau khoảng thời gian 10 ngày chữa trị, sản phẩm đã chuyển rủi ro bán buộc từ các chuỗi giảm giá do giảm giá xuống kỷ luật dòng tiền. Đó là một bản đồ thanh lý khác, không phải là sự vắng mặt của thanh lý.
Tính khả dụng cũng quan trọng cho quy mô. Strike cho biết các khoản vay được cung cấp ở hầu hết các bang của Mỹ cho các tên cá nhân và doanh nghiệp, có thể sử dụng cho các khoản vay mới, tái tài trợ hoặc hợp nhất. Các mức tối thiểu khác nhau theo từng bang, với mức tối thiểu 10.000 đô la cho các khoản vay cá nhân và một số khoản vay doanh nghiệp thấp tới 5.000 đô la tùy thuộc vào bang.
Điều này có thể thay đổi gì trong một cuộc khủng hoảng
Tôi đọc điều này như Strike đang cố gắng chuyển hướng áp lực thanh lý ra khỏi các kích hoạt dựa trên giá cả và vào hành vi thanh toán của người vay. Đó là một sự phân biệt có ý nghĩa trong một đợt giảm giá vì nó có thể giảm bớt việc bán tự động làm tăng độ biến động, nhưng nó không loại bỏ quyền của người cho vay trong việc bán tài sản thế chấp khi người vay ngừng thực hiện.
Ngưỡng quan trọng là liệu Strike có thể giữ lời hứa "không thanh lý theo giá" trong một chế độ biến động thực sự mà không âm thầm thắt chặt các điều khoản hoặc đẩy chi phí lên cao hơn.
Nếu chương trình phòng ngừa giữ vững và các vụ thanh lý chủ yếu xuất hiện như các sự kiện chậm thanh toán thay vì các chuỗi giảm giá, thì cấu trúc bắt đầu trông giống như cấu trúc thay vì dựa trên câu chuyện, vì nó thay đổi nơi mà việc bán buộc bắt nguồn trong một cuộc khủng hoảng.
