Token Terminal định giá tài sản token hóa trên 43B USD

Bản chụp mới nhất của Token Terminal cho thấy các tài sản tài chính trên chuỗi được mã hóa có giá trị thị trường hơn 43 tỷ USD, tăng khoảng 37% trong 180 ngày qua. Một bảng điều khiển cạnh tranh, RWA.xyz, được trích dẫn dưới 33 tỷ USD cho thị trường RWA kết hợp, buộc các nhà giao dịch phải coi "kích thước thị trường" là một con số phụ thuộc vào phương pháp thay vì là một sự thật đã được xác định.

Điểm chính

Tài chính trên chuỗi được mã hóatài sảnđược ước tính có giá trị thị trường hơn 43 tỷ USD, tăng khoảng 37% trong 180 ngày qua.
Một công cụ theo dõi được theo dõi rộng rãi khác,RWA.xyz, được trích dẫn dưới 33 tỷ USD cho thị trường RWA kết hợp, tạo ra một khoảng cách lớn trong kích thước tiêu đề.
Quỹ chiếm ưu thế trong danh mục của Token Terminal với gần 80% giá trị vốn hóa thị trường tài sản được mã hóa, với hàng hóa ở mức 16,6% và cổ phiếu được mã hóa ở mức 3,8%.
Ethereumchiếm 57,8% giá trị tài sản được token hóa, với tỷ lệ đáng kể cũng trênBNBChain, zkSync Era,XRPLedger, vàStellar

Token Terminal: Tài sản được mã hóa vượt 43 tỷ USD sau khi tăng 37% trong sáu tháng.

Đọc mới nhất của Token Terminal về tài sản tài chính trên chuỗi được mã hóa cho thấy thị trường có giá trị trên 43 tỷ USD, tăng khoảng 37% trong 180 ngày qua. Số liệu này củng cố câu chuyện về RWA vào thời điểm mà thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn đã được mô tả là yếu, điều này quan trọng vì nó gợi ýđiện tử hóadòng chảy không hoàn toàn chỉ phản ánh rủi ro crypto trên thị trường.

Đối với các nhà giao dịch, điều quan trọng không phải là con số tuyệt đối mà là hướng đi và cấu trúc. Một sự tăng trưởng 37% trong sáu tháng là một chuyển động thực sự, nhưng thị trường vẫn còn đủ nhỏ để các lựa chọn đo lường và sự tập trung của nhà phát hành có thể làm thay đổi tiêu đề.

Tại sao một công cụ theo dõi nói $43 tỷ và một công cụ khác nói dưới $33 tỷ

Thị trường tương tự trông nhỏ hơn đáng kể trên một bảng điều khiển cạnh tranh. RWA.xyz được trích dẫn với giá trị dưới 33 tỷ USD cho thị trường RWA kết hợp, so với ước tính hơn 43 tỷ USD của Token Terminal.

Khoảng cách này được cho là do phương pháp và phạm vi bao gồm, với Token Terminal được mô tả là bao gồm một loạt các tài sản tài chính được token hóa rộng hơn. Điều còn chưa rõ ràng từ dữ liệu hiện có là sự phân loại chính xác và các ngoại lệ giữa hai tập dữ liệu, điều này khiến cho “vốn hóa thị trường RWA” trở thành một chỉ số không đơn nhất vào thời điểm này.

Các nhà giao dịch nên coi các tuyên bố về tăng trưởng là cụ thể cho từng bộ theo dõi thay vì có thể so sánh trực tiếp giữa các bảng điều khiển cho đến khi các quy tắc bao gồm được làm rõ, đặc biệt là xung quanh các tài sản nằm gần ranh giới của các chỉ số token hóa.

Nơi Giá Trị Tập Trung: Quỹ, Ethereum, và Một Số Nhà Phát Hành

Phân tích theo danh mục của Token Terminal cho thấy trọng tâm hiện tại nằm ở đâu. Các quỹ được mã hóa chiếm gần 80% tổng vốn hóa thị trường tài sản được mã hóa. Hàng hóa là phần lớn tiếp theo với 16,6%, trong khi cổ phiếu được mã hóa chiếm 3,8%.

Sự kết hợp đó quan trọng vì "tăng trưởng RWA" trong tập dữ liệu này chủ yếu là các quỹ đầu tư, không phải cổ phiếu token hóa. Cổ phiếu có thể đang thu hút sự chú ý thông qua các nền tảng như Ondo Markets vàxStocks, nhưng tỷ lệ vốn hóa thị trường cho thấy vẫn còn sớm về mặt kích thước.

Trên các đường thanh toán, Ethereum chiếm 57,8% giá trị tài sản được mã hóa. Token Terminal cũng phân bổ các phần không nhỏ cho BNB Chain (8,5%), zkSync Era (7,5%), XRP Ledger (5,8%) và Stellar (5,4%). Sự phân phối này giữ cho Ethereum là địa điểm chính về giá trị, trong khi vẫn để lại không gian cho tính thanh khoản phân mảnh trên nhiều chuỗi nếu các đường thứ cấp này tiếp tục gia tăng thị phần.

Sự tập trung của các nhà phát hành đã trở nên rõ ràng. Sky được liệt kê là nhà phát hành lớn nhất với 6,1 tỷ USD tài sản được mã hóa, tiếp theo là Securitize và Ondo Finance với 3,6 tỷ USD mỗi cái. Nếu beta mã hóa thể hiện qua một tập hợp nhà phát hành nhỏ, thì “thương mại theo ngành” trở nên ít đồng nhất hơn so với những gì câu chuyện ngụ ý.

Các tín hiệu mà các nhà giao dịch có thể theo dõi khi mã hóa mở rộng ra ngoài trái phiếu chính phủ

Câu chuyện tương lai đang được kéo về phía cơ sở hạ tầng thị trường truyền thống, không chỉ là sự chấp nhận từ crypto-native. Citigroup dự đoán rằng mã hóa có thể đạt 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030 trong trường hợp cơ bản và lên tới 8,2 nghìn tỷ USD trong trường hợp lạc quan, trích dẫn sự rõ ràng về quy định đang cải thiện và nêu tên DTCC, NYSE và Nasdaq tích hợp mã hóa vào quy trình phát hành cốt lõi như là những yếu tố thúc đẩy.

Các ngân hàng cũng đang gắn mã hóa với tiềm năng DeFi. Standard Chartered đã bắt đầu theo dõi Uniswap vào đầu tuần từ ngày 16 tháng 6 và lập luận rằng UNI có thể tăng giá 40 lần vào năm 2030 khi các tài sản được mã hóa di chuyển lên chuỗi. Ngân hàng cũng dự đoán rằng lĩnh vực DeFi có thể phát triển lên tới 2,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

Trong ngắn hạn, các tín hiệu có thể giao dịch thì cơ học hơn là tầm nhìn: liệu Token Terminal và RWA.xyz có thu hẹp hay mở rộng khoảng cách hơn 43 tỷ USD so với dưới 33 tỷ USD khi các phương pháp phát triển. Liệu cổ phiếu được mã hóa có tăng lên đáng kể từ 3,8% và liệu hàng hóa có di chuyển đáng kể từ 16,6%. Liệu thị phần 57,8% của Ethereum có giảm xuống khi BNB Chain và zkSync Era tiếp tục tăng trưởng.

Và liệu bảng xếp hạng nhà phát hành có thay đổi khi các nhà phát hành tổ chức mới tham gia và thách thức Sky, Securitize và Ondo.

Giao dịch không phải là ‘RWA Up’—mà là ‘Rails nào và Nhà phát hành nào thắng’

Tôi coi bản in 43 tỷ USD trở lên như một chất xúc tác tâm lý hơn là một thước đo cơ bản sạch sẽ vì bản in dưới 33 tỷ USD cho thấy “kích thước thị trường” vẫn là một trò chơi định nghĩa. Ngưỡng quan trọng là liệu khoảng cách giữa các chỉ số chính có thu hẹp lại khi các bộ tiêu chuẩn được chuẩn hóa hay không, vì đó là điều biến token hóa từ một câu chuyện thành thứ mà các nhà phân bổ có thể so sánh.

Bài kiểm tra thực sự là liệu sự tập trung có bị phá vỡ hay không. Nếu các quỹ token hóa giữ gần 80% và Ethereum giữ khoảng 58% thị phần, cấu trúc vẫn bị chi phối bởi một vài lớp vỏ và một đường ray chính.

Nếu thị phần chuỗi tiếp tục trôi về phía BNB Chain và zkSync Era và bảng xếp hạng nhà phát hành bắt đầu xoay vòng ra khỏi Sky, Securitize và Ondo, cấu trúc bắt đầu trông có vẻ mang tính cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện, với tính thanh khoản và quy trình phát hành quyết định ai nắm giữ khoản phí token hóa.

Token Terminal ghi nhận tài sản token hóa trên 43 tỷ USD