Cboe推出Cboe Predicts，S&P 500“是/否”收盘

Cboe全球市场于6月24日推出了Cboe Predicts，首发与标准普尔500指数每日收盘相关的预测市场风格的二元合约。该产品首先在互动经纪商上推出，预计查尔斯·施瓦布和其他零售经纪商将在未来几个月内增加访问权限。

主要要点

Cboe全球市场推出了Cboe Predicts，首发与二元合约相关的标准普尔500指数。
该产品允许交易者对指数是否会在指定水平之上或之下收盘采取“是”或“否”的立场。
互动经纪商首先提供这些合约，查尔斯·施瓦布预计将在未来几个月跟进。
Cboe将这些合约定位为美国上市期权框架下的证券选择，并宣传“机构级流动性”和透明度。

Cboe Predicts以标准普尔500“是/否”收盘合约首发

Cboe全球市场以简单的推介打开了Cboe Predicts：将基于结果的交易引入交易者已经用于上市期权的相同轨道。首发产品是一组与标准普尔500每日收盘水平相关的二元合约。

从机制上讲，这些合约被构建为一个“是”或“否”的决策，决定标准普尔500指数是否会在特定价格水平之上或之下收盘。这种结构将交易压缩为一个单一的结算条件，而不是随着指数每一点的波动而变化的支付。

Cboe表示，此次推出是为了响应“日益增长的投资者对二元期权合约的需求。” Cboe零售扩展和另类投资产品负责人JJ Kinahan表示，客户对“短期、基于结果的交易机会”的需求正在增加，这被Cboe视为将该产品推向市场的驱动力。

盈透证券率先上线，施瓦布的推出预计紧随其后。

分销才是真正的故事。这些合约现在可以通过Interactive Brokers获得，Cboe预计它们将在“未来几个月”在Charles Schwab和其他零售经纪平台上线，具体内容见周二的新闻稿。

这很重要，因为基于结果的合同并不新鲜，但主流经纪访问改变了谁可以参与以及流动性形成的速度。与标准普尔500指数每日收盘价相关的合同已经存在于预测市场平台上，包括Polymarket和Kalshi。Cboe的角度是将相同的基本交易理念规范化，融入一个熟悉的经纪工作流程中，在这个流程中，保证金、账户资金和执行对于活跃的宏观交易者来说已经是习惯。

此次发布恰逢有报道称施瓦布正在通过与Cboe的合作进入该领域，以提供类似的标普500相关合约。文章没有提供合作条款或施瓦布的具体日期，仅表示“未来几个月”有望推出。

Cboe将该产品框定为美国上市期权，而非博彩市场。

Cboe 明确表示它希望产品被如何看待。该交易所将新合约描述为在与美国上市期权相同的监管框架内交易的证券期权，而不是一个独立的博彩风格市场。

这种框架同时完成了两个任务。首先，它将Cboe Predicts定位为上市的扩展。衍生品市场结构方面，Cboe 强调透明度和“机构级流动性”。其次，它试图将产品与预测市场平台在超越金融领域进入政治和体育相关合同时所带来的监管和声誉负担分开。

随着基于结果的交易扩展，需关注的采用和审查信号

下一个催化剂是确认查尔斯·施瓦布实际启动产品的时间，以及除了初始的互动经纪商推出之外，还有哪些其他零售经纪公司会列出这些合约。“在接下来的几个月内”对于市场营销时间表来说足够，但对于试图评估采用情况的交易者来说则不够。

合约细节也很重要。任何关于结算机制、费用和最小变动价位的已发布规格都可能决定这是否成为一个适合零售的工具，或者仅在特定情况下交易的利基产品。波动性尖峰。

监管头条仍然是一个潜在风险，即使在Cboe的美国上市期权框架下。预测市场平台面临着更严格的审查，特别是在政治博彩和体育相关领域。事件合约肯塔基州被描述为最新起诉五个预测市场平台的州，包括Kalshi和Polymarket，指控他们“运营无牌和非法的体育博彩和赌博平台。”

另外，在一月份，美国立法者提出立法，限制政府官员在政治预测市场的交易，此前一名Polymarket用户在与当时委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的罢免相关的合约中 reportedly 净赚超过40万美元，引发了内幕交易的担忧。

Interactive Brokers的早期流动性和交易量将是Cboe Predicts是否找到产品市场契合度或仅仅是在菜单上添加另一个代码的最清晰实时信号。

为什么传统金融分销可能改变交易者使用“事件”市场的方式

我认为Cboe的举动是试图通过将基于结果的交易包装在上市期权的语言和管道中，使其显得平常。“证券期权”的框架和“机构级流动性”的承诺不仅仅是营销。这是将事件风格的定位从独立的预测场所拉入宏观交易者已经表达观点的同一生态系统的尝试。

重要的门槛是经纪分销是否转化为持久的双向流动。如果Interactive Brokers的交易量增长，而Schwab按计划跟进，那么这个设置开始看起来像是结构性的，而不是叙事驱动的，因为优势变成了访问和流动性，而不是新奇。

来源

Cboe全球市场 / Cointelegraph