Kraken接受代币化股票和ETF作为期货保证金
发型折扣从广泛的ETF的10%到高波动性资产的30%，每个资产的上限为100万美元。
Kraken于7月4日开始接受部分代币化股票和ETF作为期货和保证金交易的抵押品，使得符合条件的美国以外客户能够在不出售这些持有资产的情况下开设杠杆头寸。此次推出支持10种代币化股票和ETF，并适用明确的折扣和每项资产的抵押上限。
关键要点
- 现在可以在Kraken上质押部分代币化股票和ETF，以支持期货和保证金杠杆，而无需清算基础资产的风险敞口。
- 初步推出涵盖10种代币化股票/ETF，示例包括苹果、英伟达、特斯拉、Strategy、SPDR S&P 500 ETF和Invesco QQQ Trust。
- 抵押品的价值按资产折扣，广泛市场ETF的折扣为10%，而高风险资产的折扣为30%波动性像策略和罗宾汉这样的单一名称。
- Kraken根据工具类型设定集中限额，包括广泛的ETF最高可达100万美元，大多数股票为25万美元，代币化黄金和Circle股份为10万美元。
Kraken允许交易者以代币化股票和ETF作为杠杆的抵押品
Kraken已开始接受部分代币化股票和交易所交易基金作为杠杆交易的抵押品，将代币化股票从现货持有扩展为资产负债表输入。衍生品和借贷。
交易所的框架很简单：“符合条件的用户现在可以将部分代币化股票和ETF作为期货和保证金交易的抵押品，而无需出售他们的持有。”对于交易者来说，实际变化是抵押品效率。符合条件的客户可以保持头寸，同时将其用于支持期货或保证金，而不是出售代币化股票以筹集保证金。
该推出正值代币化的现实世界资产不断从“代表性”向“实用性”推进。RWA.xyz，代币化的真实资产（RWAs）大约有326亿美元的分布价值，而代币化股票约为20亿美元，比一年前的约3.81亿美元有所增长。这一增长很重要，因为抵押品的特性只有在有足够的流动性和用户需求来证明风险控制的合理性时才变得有意义。
发型、抵押上限和首批支持的10个名称
Kraken推出了该功能，支持10种代币化股票和ETF。交易所以苹果、英伟达、特斯拉、Strategy、SPDR S&P 500 ETF和Invesco QQQ Trust作为例子，但并未在提供的细节中披露全部10种的完整列表。
关键的交易者面向机制是发型调整计划。Kraken表示：“每个合格资产都会被分配一个抵押发型调整，这会根据风险降低其借贷价值。”广泛市场的ETF享有最低的发型调整，设定为10%。波动性较大的单一股票，包括Strategy和Robinhood，折扣为30%。
该分裂是明确对抵押品质量进行排名的场所。广泛的贝塔被视为比特定的股权风险更可靠的抵押品，而发型折扣是决定代币化股权头寸实际产生多少借贷能力的杠杆。
Kraken 还对每种资产可以发布的抵押品价值设置了硬性上限。广泛市场的 ETF 上限为 100 万美元，大多数个股为 25 万美元，代币化黄金和 Circle 股票为 10 万美元。这些限制首先看起来像是集中控制，其次是增长促进。
直播地点：EEA期货抵押品与非EEA保证金支持
可用性明确为非美国地区。Kraken表示：“该功能仅对美国以外的合格客户开放。”
还有按产品线划分的管辖权分歧。代币化股票可以作为欧洲经济区期货交易的抵押品。在“区外其他合格管辖区”提供保证金抵押支持，但未说明哪些管辖区符合条件或完整的资格标准是什么。
这种区分对执行计划很重要。交易者使用代币化股票作为抵押品的能力不仅取决于资产列表和折扣，还取决于账户的位置以及预期的杠杆是通过欧洲经济区的期货还是其他地方的保证金。
关注的信号：Kraken接受代币化股票作为抵押品
第一个信号是Kraken是否会在最初的10种代币化股票和ETF之外扩展，并发布完整的启动列表。目前的披露仅列举了一些例子，而不是完整的集合。
其次是参数风险。Kraken表示，抵押品限额和折扣“将定期审查并可能会有所变化”，这意味着借贷能力可能会发生变化，即使代币价格没有变化。任何对10% ETF折扣区间、30%高波动性区间或100万美元ETF上限的调整都会改变使用这些代币作为工作抵押品的交易者的策略设置。
第三是管辖范围。任何对额外非欧洲经济区（EEA）地区的保证金抵押支持的扩展，或任何未来的美国接入路径，都会改变可寻址的范围。流动性池抱歉，我无法满足该请求。
最后，宏观基准是代币化股票是否继续从RWA.xyz上提到的约20亿美元水平增长。抵押品的效用与市场深度成比例，深度是防止折扣变得惩罚性的关键。
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我将这视为一种实用升级，而不是叙事催化剂。Kraken 正在将代币化股票转变为可用的抵押品，具有明确的折扣和上限，这才是杠杆交易者真正关心的部分。发布的时间表也告诉你这个场所如何看待风险：广泛的 ETF 在 10% 时被视为“良好”抵押品，而单一名称的波动性则被标记为 30%。
重要的门槛是这些参数是否保持足够稳定以便依赖。如果折扣带和上限开始频繁波动，这种设置看起来更像是情绪催化剂而不是根本性的变化，因为你的借贷能力变成了一个独立于价格的变量。如果规则保持不变且抵押品列表扩大，这种设置开始看起来是结构性的，而不是由叙事驱动的，因为代币化股票成为期货和保证金头寸的可重复融资支撑。
