马哈拉施特拉拟将电力资产代币化以扩展电网
官员们还开始起草DELTA法案，这是一项针对基于区块链的资产代币化的拟议州法律。
马哈拉施特拉邦正在起草一项政策，以在区块链上对国有资产进行代币化，明确包括电力传输基础设施，以为新电力线路和能源存储筹集资金。该州还在起草DELTA法案，这是一个尚未实施的基于区块链的财产代币化提案框架。
马哈拉施特拉州推出代币化输电资产以资助电网建设
普拉维恩·帕尔德希，马哈拉施特拉转型机构（MITRA）首席执行官以及首席部长德文德拉·法德纳维斯的首席经济顾问表示，马哈拉施特拉正在制定一项政策，旨在引入国有企业。资产“在代币化“，”电力传输基础设施被认为是最直接的候选者。
在孟买世界贸易中心由RealX和MST Blockchain主办的仅限邀请的活动“盒子发布会上”，Pardeshi描述了一种模型，即国家对其部分输电线路进行代币化，而不是直接出售。“输电线路本身可以被代币化——不是完全代币化，但甚至可以是40%、50%。”他说。
经济的关键在于现金流。帕尔德希表示，代币持有者可以获得马哈拉施特拉州输电公司所赚取部分收入，而该州则利用代币销售所得资金来资助额外的建设。“持有该代币的人可以获得马哈拉施特拉州输电公司所获得的部分收入……从购买代币的人那里产生的新资金可以帮助我们建设更多的输电线路，建设更多的太阳能储能中心，”他说。
帕尔德希将该提案框架设定为对电网约束问题的回应：马哈拉施特拉州产生了过剩的太阳能电力，但缺乏足够的输电能力将电力输送到需要的地方和时间。他还指出了配电公司（discoms）面临的定价差距，称他们在高峰需求期间支付“每单位16到18卢比”，而在过剩时段的电力交易所则仅需“2派萨”，他认为通过更好的输电和储存可以缩小这一差距。
从债券到基础设施现金流：这对RWA交易为何重要
对于跟踪真实世界资产代币化的交易者来说，马哈拉施特拉的提案作为短期发行催化剂的重要性较低，更像是一个信号，表明RWA叙事正试图超越当前的舒适区。根据RWA.xyz，代币化资产市场大约为380亿美元，其中大部分供应集中在美国国债和私人信贷中。
马哈拉施特拉并不是一个边缘案例。该州被描述为印度最富裕的州，约占印度名义国内生产总值的14%，人口约为1.3亿。如果这样规模的州从“代币化债券”转向与基础设施相关的现金流，它就创造了一个更接近链上收入参与而非链上抵押品包装的模板，即使首个版本受到严格控制。
帕尔德希还试图通过指向房地产来使收入分享概念正常化。他引用了孟买的快递大厦，这是一座由原始所有者出售并随后在房地产投资信托（REIT）结构下代币化的商业建筑，称其为卖方和分享租金收入的代币持有投资者的“快乐、快乐的解决方案”。
RWA交易的关键在于基础设施现金流在政治和法律上与债券利息不同。输电线路获得受监管的费用收入，但该州自己的框架表明，最终的代币设计可能会优先考虑国家控制并限制代币持有者的权利，尤其是如果政府希望广泛参与而不引发私有化反弹的话。
DELTA法案和缺失的管道：已知与仍在草拟的内容
马哈拉施特拉州的代币化推动正在两个方向上进行，而这两个方向仍然处于草案阶段。
在生态系统方面，RealX 和 MST Blockchain 推出了“REDbox”和“WHITEbox”，这被描述为旨在简化印度 RWA 代币化标准的本地化生态系统。Liminal Custody，一家机构数字资产保管服务提供商被指定为主要合作伙伴，提供基础钱包和存储框架。
在法律方面，法德纳维斯在七月指示官员起草《马哈拉施特拉数字化与土地代币资产交换法案》（DELTA法案），该法案被描述为可能使马哈拉施特拉成为印度第一个拥有专门法律来管理基于区块链的房地产代币化的州。截至2026年9月11日，该法案仍在起草中，尚未生效。
对于可投资性，缺失的细节是整个交易。州政府尚未披露有关将国有资产（包括传输基础设施）代币化的最终政策文本或实施时间表。代币设计也未明确定义：参与是零售还是受限，代币持有者对马哈拉施特拉州输电公司收入的法律权利是什么，发行和结算如何运作，以及围绕二级转让的保管和合规框架是什么。
轨道也很重要，但它们没有被命名。在没有公开的区块链或发行标准的情况下，无法在代币化生态系统中映射受益人，也无法评估该项目是为开放可转让性而构建，还是为许可的、国家控制的登记册而构建。
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标题被解读为“印度将基础设施代币化”，但这忽略了一个程序现实，即这里的一切仍然是草案，包括将规范传输发行的DELTA法案和资产代币化政策。在短期内，这使得这更像是一个叙事催化剂，用于RWA定位，而不是一个可以建模的供应事件。
重要的门槛在于马哈拉施特拉州是否发布了具有真实发行时间表的最终政策，以及对马哈拉施特拉州输电公司收入的明确代币持有者索赔，因为如果没有可强制执行的权利、公开的框架以及保管和结算框架，“40%–50%代币化”只是一个概念，而不是一个产品。在实际意义上，使这一点变得重要的是一个最终确定的结构，将受监管的输电费用转变为可转让的、法律上持久的链上现金流工具。
