Strike推出“抗波动”比特币贷款，无需

Strike推出了一种新的比特币支持贷款，宣传为“抗波动”，旨在消除保证金追缴和价格触发的清算。其权衡是较高的年利率、六个月的期限，以及严格的还款规则，如果借款人违约，仍可能导致抵押品出售。

关键要点

Strike推出了一种“抗波动-的“比特币-支持贷款结构，消除了保证金追缴和价格触发的“清算，首席执行官Jack Mallers表示。
初始杠杆率限制在45%的贷款价值比，Strike的例子显示为$100,000的BTC抵押品支持最多借款45,000美元。
该产品的定价比Strike的标准比特币贷款高出2.95个百分点，意味着10.7%–14.2%的年利率范围。
贷款期限为六个月，错过付款可能会在10天的宽限期后导致比特币被清算。

Strike的“抗波动”比特币贷款：无保证金追缴，成本更高

Strike推出了一种新的比特币抵押贷款变体，围绕一个承诺构建：抵押品不会因为比特币下跌而被出售。Mallers以绝对的方式描述该产品，称：“没有保证金追缴。没有价格清算。无论比特币跌得多远，你的比特币都不会动。”

对于交易者来说，这种定位是直接的市场结构信息。Strike试图消除抵押贷款中经典的反应循环，回撤触发保证金追缴，然后强制出售，然后更多的回撤。成本是明确的。Strike的标准比特币贷款利率为7.75%到11.25%年利率，而新的“抗波动”版本增加了2.95个百分点，意味着10.7%到14.2%年利率。

该产品也被视为对Strike早期经验的回应。Mallers表示，Strike的首个比特币贷款产品于2025年5月推出，“在BTC下跌54%峰值到谷值的期间，触发了许多清算”。

条款清单快照：最大贷款价值比45%，六个月期限，逾期清算规则

Strike通过设定45%的最大初始贷款价值比来限制风险。该公司的示例很简单：10万美元的比特币抵押品支持最多4.5万美元的借款。这个上限很重要，因为它限制了在试图在没有基于价格的清算的情况下生存波动性时可以从BTC中提取多少流动性。

期限很短。期限为六个月，Mallers明确将产品的保护与借款人的行为而非价格波动联系在一起，表示借款人需要有“按时还款的义务”以避免清算。

清算仍然在考虑之中，只是触发条件不同。如果客户错过了付款，Strike会给予10天的时间来付款或联系公司解释他们的财务状况。在这个期限之后，Strike可能会开始清算BTC以覆盖逾期金额。Mallers补充道：“如果我们几周没有收到你的消息，那么我可能别无选择，只能出售一些比特币，因为看起来你在逃避责任。”他总结了边界条件：“这就是为什么我们称之为‘抗波动’，而不是‘抗清算’。”

Strike如何声称避免价格清算：费用资助对冲

Strike声明的机制是更高的年利率资金用于对冲。Mallers将其描述为：“秘密在于我们将额外的费用用于市场上的额外对冲，以保护我们所有人。”

未披露的是交易者实际上将承保的部分：使用哪些工具，不同波动性状态下的对冲比率是什么样的，以及对手方是否在快速市场中引入自己的失败模式。没有这些细节，“抗波动”的声明读起来像是一个基于定价的设计意图，而不是一个完全可审计的风险模型。

交易者可以从这里监控的信号：采用率、利率和清算足迹

第一个信号将是Strike是否在对冲计划中增加透明度，包括工具、交易对手以及当BTC波动性变化时对冲的规模。

定价和条款是下一个信号。在10.7%–14.2%的隐含年利率范围内的任何变动，标准贷款的+2.95个百分点的溢价，45%的最高贷款价值比，或六个月的期限将显示经济状况的紧张程度。

接下来是实际的影响：违约行为。如果在10天的宽限期后，清算事件集中在错过付款事件周围，那么该产品已将强制清算风险从因下跌驱动的级联转移到现金流纪律。这是一个不同的清算图，而不是缺乏清算。

可用性对于规模也很重要。Strike表示，这些贷款在大多数美国州提供，适用于个人和商业名称，可用于新贷款、再融资或合并。最低金额因州而异，个人贷款的最低金额为10,000美元，而某些商业贷款的最低金额低至5,000美元，具体取决于州。

这在崩盘中可能会改变什么

我认为这是Strike试图将清算压力从基于价格的触发点转移到借款人的支付行为。这在下跌中是一个重要的区别，因为它可以减少加剧波动性的机械性抛售，但并不消除贷方在借款人停止履约时出售抵押品的权利。

重要的阈值是Strike是否能够在真实的波动性环境中保持“无价格清算”的承诺，而不悄悄收紧条款或推高成本。如果对冲计划保持有效，且清算主要表现为违约事件而非下跌级联，那么这种设置开始看起来是结构性的，而不是叙事驱动的，因为它改变了崩盘中强制出售的来源。

来源

Strike（通过首席执行官Jack Mallers在Cointelegraph上发布的公告）