महाराष्ट्र ने ग्रिड विस्तार के लिए पावर एसेट्स को टोकनाइज…

महाराष्ट्र राज्य-स्वामित्व वाली संपत्तियों को ब्लॉकचेन पर टोकनाइज करने के लिए एक नीति का मसौदा तैयार कर रहा है, जिसमें स्पष्ट रूप से बिजली ट्रांसमिशन अवसंरचना को शामिल किया गया है, ताकि नई पावर लाइनों और ऊर्जा भंडारण के लिए पूंजी जुटाई जा सके। राज्य DELTA अधिनियम का भी मसौदा तैयार कर रहा है, जो ब्लॉकचेन-आधारित संपत्ति टोकनाइजेशन के लिए एक प्रस्तावित ढांचा है जिसे अभी तक लागू नहीं किया गया है।

महाराष्ट्र ने ग्रिड निर्माण के लिए वित्तपोषण करने के लिए ट्रांसमिशन संपत्तियों को टोकनाइज करने का प्रस्ताव रखा है।

प्रवीण पारदेशी, MITRA (महाराष्ट्र इंस्टीट्यूशन फॉर ट्रांसफॉर्मेशन) के मुख्य कार्यकारी अधिकारी और मुख्यमंत्री देवेंद्र फडणवीस के मुख्य आर्थिक सलाहकार, ने कहा कि महाराष्ट्र एक नीति विकसित कर रहा है जिसका उद्देश्य राज्य के स्वामित्व वालेसंपत्तियाँ"के तहत"टोकनाइजेशन," जिसमें बिजली संचरण अवसंरचना को सबसे तात्कालिक उम्मीदवार के रूप में प्रस्तुत किया गया है।

“द बॉक्स लॉन्च” में बोलते हुए, जो मुंबई के वर्ल्ड ट्रेड सेंटर में RealX और MST Blockchain द्वारा आयोजित एक आमंत्रण-केवल कार्यक्रम था, पारदेशी ने एक मॉडल का वर्णन किया जहां राज्य अपनी ट्रांसमिशन लाइनों के एक हिस्से को सीधे बेचने के बजाय टोकनाइज़ करता है। “ट्रांसमिशन लाइनों को स्वयं टोकनाइज़ किया जा सकता है — पूरी तरह से नहीं, लेकिन यहां तक कि 40%, 50% भी,” उन्होंने कहा।

आर्थिक जुड़ाव नकद प्रवाह है। पारदेशी ने कहा कि टोकन धारक महाराष्ट्र ट्रांसको कंपनी द्वारा अर्जित आय का एक हिस्सा प्राप्त कर सकते हैं, जबकि राज्य टोकन बिक्री से प्राप्त धन का उपयोग अतिरिक्त निर्माण के लिए करता है। “जो लोग उस टोकन को रखते हैं, वे महाराष्ट्र ट्रांसको कंपनी द्वारा प्राप्त आय का एक हिस्सा प्राप्त कर सकते हैं...

नए पैसे जो यह उन लोगों से उत्पन्न करता है जो टोकन खरीदते हैं, हमें अधिक ट्रांसमिशन लाइनों का निर्माण करने में मदद कर सकते हैं, अधिक सौर ऊर्जा भंडारण केंद्रों का निर्माण करने में,” उन्होंने कहा।

पर्देशी ने प्रस्ताव को एक ग्रिड सीमा समस्या के रूप में प्रस्तुत किया: महाराष्ट्र सौर ऊर्जा का अधिशेष उत्पन्न करता है लेकिन इसे उस स्थान और समय पर स्थानांतरित करने के लिए पर्याप्त ट्रांसमिशन क्षमता की कमी है जहां इसकी आवश्यकता है। उन्होंने वितरण कंपनियों (डिस्कॉम्स) द्वारा सामना की जा रही मूल्य निर्धारण की खाई की ओर भी इशारा किया, यह कहते हुए कि वे पीक डिमांड के दौरान "16 से 18 रुपये प्रति यूनिट" का भुगतान करते हैं जबकि अधिशेष घंटों में पावर एक्सचेंज पर "2 पैसा" का भुगतान करते हैं, एक फैलाव जिसे उन्होंने बेहतर ट्रांसमिशन और स्टोरेज के साथ संकीर्ण करने का तर्क दिया।

बॉंड से इन्फ्रास्ट्रक्चर कैशफ्लो: यह RWA व्यापार के लिए क्यों महत्वपूर्ण है

व्यापारियों के लिए जो ट्रैक कर रहे हैंवास्तविक दुनिया की संपत्ति टोकनाइजेशन, महाराष्ट्र का पिच निकट-अवधि के निर्गम उत्प्रेरक के रूप में कम महत्वपूर्ण है और अधिक महत्वपूर्ण है कि RWA कथा अपने वर्तमान आराम क्षेत्र से बाहर फैलने की कोशिश कर रही है। टोकनाइज्ड संपत्ति बाजार लगभग $38 बिलियन का है, RWA.xyz के अनुसार, और उस आपूर्ति का अधिकांश हिस्सा अमेरिकी ट्रेजरी बॉंड और निजी क्रेडिट में केंद्रित है।

महाराष्ट्र एक सीमांत परीक्षण मामला नहीं है। इस राज्य को भारत का सबसे अमीर राज्य बताया गया है, जो भारत के नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 14% है और इसकी जनसंख्या लगभग 130 मिलियन है। यदि इस पैमाने का एक राज्य "टोकनाइज्ड बॉंड" से इन्फ्रास्ट्रक्चर-लिंक्ड कैशफ्लो की ओर बढ़ता है, तो यह एक ऐसा टेम्पलेट बनाता है जो ऑन-चेन आय भागीदारी के करीब है, न कि ऑन-चेनसुरक्षा लपेटने वालों के, भले ही पहले संस्करणों को कड़ी निगरानी में रखा गया हो।

पर्देशी ने वास्तविक संपत्ति की ओर इशारा करके आय-शेयरिंग अवधारणा को सामान्य बनाने की कोशिश की। उन्होंने मुंबई में एक्सप्रेस टावर्स का उल्लेख किया, जो एक व्यावसायिक भवन है जिसे इसके मूल मालिक ने बेचा और बाद में एक रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (REIT) संरचना के तहत टोकनाइज किया, इसे विक्रेता और टोकन-धारक निवेशकों के लिए किराए की आय साझा करने के लिए "खुश, खुश समाधान" कहा।

RWA व्यापार के लिए समस्या यह है कि इन्फ्रास्ट्रक्चर कैशफ्लो राजनीतिक और कानूनी रूप से बॉंड कूपनों से भिन्न होते हैं। ट्रांसमिशन लाइन्स नियामक शुल्क आय अर्जित करती हैं, लेकिन राज्य का अपना ढांचा सुझाव देता है कि अंततः टोकन डिज़ाइन राज्य नियंत्रण को प्राथमिकता दे सकता है और टोकन-धारक अधिकारों को सीमित कर सकता है, विशेष रूप से यदि सरकार व्यापक भागीदारी चाहती है बिना निजीकरण के प्रतिकूल प्रभाव को उत्तेजित किए।

DELTA अधिनियम और गायब प्लंबिंग: क्या ज्ञात है बनाम अभी भी ड्राफ्ट में है

महाराष्ट्र की टोकनाइजेशन पहल दो ट्रैकों पर चल रही है, और दोनों अभी भी ड्राफ्ट हैं।

पारिस्थितिकी तंत्र के पक्ष पर, RealX और MST Blockchain ने "REDbox" और "WHITEbox" पेश किए हैं, जिन्हें भारत के RWA टोकनाइजेशन मानकों को सरल बनाने के लिए स्थानीयकृत पारिस्थितिकी तंत्र के रूप में वर्णित किया गया है। Liminal Custody, एक संस्थागत डिजिटल संपत्तिनिगरानी प्रदाता, को प्राथमिक भागीदार के रूप में नामित किया गया था जो अंतर्निहित वॉलेट और भंडारण ढांचे को प्रदान करता है।

कानूनी पक्ष पर, फडणवीस ने जुलाई में अधिकारियों को महाराष्ट्र डिजिटलीकरण और भूमि टोकन संपत्ति अधिनियम, या DELTA अधिनियम का मसौदा तैयार करने का निर्देश दिया, जिसे संभावित रूप से महाराष्ट्र को एक समर्पित कानून के साथ पहला भारतीय राज्य बनाने के रूप में वर्णित किया गया था जो ब्लॉकचेन-आधारित संपत्ति टोकनाइजेशन को नियंत्रित करता है। 11 सितंबर, 2026 तक, विधेयक मसौदा में रहा और इसे लागू नहीं किया गया।

निवेश के लिए, गायब विवरण पूरा व्यापार है। राज्य ने राज्य के स्वामित्व वाले संपत्तियों, जिसमें ट्रांसमिशन अवसंरचना शामिल है, को टोकनाइज करने के लिए अंतिम नीति पाठ या कार्यान्वयन समयरेखा का खुलासा नहीं किया है। टोकन डिज़ाइन भी अपरिभाषित है: क्या भागीदारी खुदरा है या प्रतिबंधित, टोकन धारकों के पास महाराष्ट्र ट्रांसको कंपनी की आय पर क्या कानूनी अधिकार हैं, निर्गमन और निपटान कैसे काम करते हैं, और द्वितीयक हस्तांतरण के चारों ओर क्या निगरानी और अनुपालन ढांचा है।

रेल भी महत्वपूर्ण हैं, और उन्हें नामित नहीं किया गया है। बिना किसी प्रकट ब्लॉकचेन या निर्गमन मानक के, यह टोकनाइजेशन पारिस्थितिकी तंत्र में लाभार्थियों को मानचित्रित करना या यह आकलन करना असंभव है कि कार्यक्रम खुली हस्तांतरणीयता के लिए बनाया गया है या अनुमत, राज्य-नियंत्रित रजिस्ट्रियों के लिए।

मेरी राय: एक बड़ा अपनाने का शीर्षक, लेकिन कार्यान्वयन और कानूनी डिज़ाइन व्यापार को तय करेगा।

शीर्षक को "भारत अवसंरचना को टोकनाइज करता है" के रूप में पढ़ा जा रहा है, और यह प्रक्रियात्मक वास्तविकता को छोड़ देता है कि यहाँ सब कुछ अभी भी एक ड्राफ्ट है, जिसमें DELTA अधिनियम और संपत्ति-टोकनाइजेशन नीति शामिल है जो ट्रांसमिशन निर्गमन को नियंत्रित करेगी। निकट अवधि में, यह RWA स्थिति के लिए एक कथा उत्प्रेरक के रूप में अधिक है न कि एक आपूर्ति घटना जिसे मॉडल किया जा सके।

जो सीमा महत्वपूर्ण है वह यह है कि क्या महाराष्ट्र एक अंतिम नीति प्रकाशित करता है जिसमें एक वास्तविक निर्गमन समयरेखा और महाराष्ट्र ट्रांसको कंपनी की आय पर एक परिभाषित टोकन-धारक दावा है, क्योंकि लागू अधिकारों, प्रकट रेल, और निगरानी और निपटान ढांचे के बिना, "40%–50% टोकनाइजेशन" एक अवधारणा है, उत्पाद नहीं। व्यावहारिक रूप से इसे महत्वपूर्ण बनाने के लिए एक अंतिम संरचना होगी जो विनियमित ट्रांसमिशन शुल्क को एक हस्तांतरणीय, कानूनी रूप से टिकाऊ ऑन-चेन नकदी प्रवाह उपकरण में बदल देती है।

स्रोत

• कोइनडेस्क
• आरडब्ल्यूए.एक्सवाईजेड