RedStone: Aave, XAUT likidasyonunu başarıyla tamamladı
Aave v3 ve Morpho'da yalnızca yaklaşık 63 milyon dolar değerinde XAUT ve PAXG bulunuyor, oysa Q1 spot hacmi 90.7 milyar dolar.
RedStone verileri, Aave'nin 23 Mart'ta kesintisiz bir şekilde keskin bir altın satışında en büyük XAUT tasfiye kümesini işlediğini gösteriyor. Aynı veri seti, Q1'deki 90.7 milyar dolarlık tokenleştirilmiş altın spot hacmine rağmen, yalnızca yaklaşık 63 milyon dolar değerinde XAUT ve PAXG'nin DeFi teminatı olarak kullanıldığını belirtiyor.
Anahtar Çıkarımlar
- Tokenleştirilmiş altın spot ticaret hacmi, Q1'de 90.7 milyar dolar olarak gerçekleşti.vadeli işlemlerRedStone'a göre, ons başına 5,600 doların üzerine çıktı.
- Yaklaşık 63 milyon dolar değerinde XAUT ve PAXG teminat olarak gösterilmiştir.teminatAave v3 ve Morpho üzerinde, tokenların toplam 4.2 milyar dolarlık piyasa değerinin yaklaşık %1.5'ine eşdeğer.
- Aave, en büyük XAUT kümesini işledi.tasfiyeler23 Mart'ta kesintisiz bir şekilde keskin bir düşüş sırasındadüşüşaltında.
- Tasfiye dalgası, altın fiyatlarının son kırk yılın en kötü haftalık performansı olarak tanımlanan %10'luk haftalık düşüşünün ardından geldi.
Tokenleştirilmiş Altın'ın DeFi Stres Testi: Aave'in 23 Mart XAUT Tasfiye Kümesi
RedStone'un temel veri noktası basit ve risk ticareti yapanlar için faydalıdır. 23 Mart'ta Aave, altındaki keskin bir satış sırasında Tether Gold (XAUT) tasfiyelerinin en büyük kümesini kesintisiz bir şekilde yönetti.
Alıntı, küme boyutunu dolar cinsinden, pozisyon sayısını veya tasfiye zaman damgalarını tarihin ötesinde nicelendiriyor. Yine de, piyasa yapısı çıkarımı açıktır. Bir tasfiye kümesi, zincir üzerindeki teminat mekanizmalarının yalnızca önemli olan şekilde, düşen bir varlığa zorunlu satışlarla test edildiği yerdir. Bu durumda, sistem temizlendi.
RedStone olayı, tokenleştirilmiş külçelerin stres altında güvenilir bir DeFi teminatı olarak işlev görebileceğine dair bir kanıt olarak çerçeveledi. Bu, gelecekteki olaylar için genel bir garanti değildir, ancak altın şiddetli bir şekilde hareket ettiğinde sistemin bozulmadığını gösteren gerçek bir dünya örneğidir.
Sayılarda Benimseme Açığı: $90.7B Spot Hacmi vs. $63M DeFi Teminat
RedStone'un argümanının ikinci ayağı, ticaret aktivitesi ile kredi penetrasyonu arasındaki uyumsuzluktur. Tokenleştirilmiş altın spot ticaret hacmi, altın vadeli işlemleri ons başına $5,600'ün üzerine çıktığında 1. çeyrekte $90.7 milyar seviyesine ulaştı.
Buna karşılık, RedStone, şu anda Aave v3 ve Morpho'da teminat olarak kullanılan XAUT ve PAXG'nin yalnızca yaklaşık 63 milyon dolar değerinde olduğunu tahmin etti. Bu, token'ların toplam 4.2 milyar dolarlık piyasa değerinin %1.5'ine eşdeğerdir.
Tüccarlar için bu oran, başlık hacimlerinden daha önemlidir. Yoğun spot işlem hacmi, yüzeysel teminat kullanımının yanında var olabilir ve yüzeysel teminat kullanımı, tasfiye kaynaklı yansımayı sınırlayabilir. Bu aynı zamanda "DeFi'deki tokenleştirilmiş altın" anlatısının hala çoğunlukla opsiyonel olduğunu, protokol genelinde baskın bir risk kaynağı olmadığını da ifade eder.
Makro Arka Plan: Haftalık %10 Altın Düşüşü ve Ocak Zirvesinden %26'lık Düşüş
Tasfiye kümesi sessiz bir ortamda gerçekleşmedi. 23 Mart olayı, önceki hafta boyunca %10'luk bir altın düşüşünün ardından geldi ve bu, altının son kırk yıldaki en kötü haftalık performansı olarak tanımlandı. JPMorgan değerli metaller stratejisti Greg Shearer, bu satış dalgasını "son derece sert bir boşaltma" olarak nitelendirdi.
RedStone ayrıca daha geniş bir düşüşü faiz oranlarına bağladı. Altın vadeli işlemleri, Ocak ayında zirveye ulaştıktan sonra %26'dan fazla düştü ve bu durum, getirisi olmayan varlıklara olan talebi azaltan daha yüksek ABD faiz oranları beklentileri tarafından baskı altında kaldı.varlıklardeğerli metaller gibi.
Bu bağlantı, DeFi riskine makro bir köprüdür. Tokenleştirilmiş altın teminat olarak ölçeklenecekse, likidasyon profili giderek daha fazla oran beklentisi yeniden fiyatlamasına duyarlı hale gelecektir, sadece kripto yerel değil.dalgalanma.
Aave ve Morpho Pazarlarında XAUT/PAXG için Takip Edilebilecek İşaretler
En temiz benimseme sinyali, Aave v3 ve Morpho'daki XAUT ve PAXG teminat toplamlarının RedStone'un yaklaşık 63 milyon dolarlık tahmininin anlamlı bir şekilde üzerine çıkıp çıkmadığı ve teminat olarak kullanılan piyasa değerinin payının %1.5'in üzerine çıkıp çıkmadığıdır.
İkinci sinyal mekanik. Aave veya Morpho'daki XAUT/PAXG piyasalarında altındaki bir sonraki keskin hareket sırasında yeniden likidasyon kümelenmesi, 23 Mart'ın temsil edici bir davranış mı yoksa uygun likidite koşullarından faydalanan tek seferlik bir durum mu olduğunu test edecektir.
Makro hala tempoyu belirliyor. Altın vadeli işlem fiyat hareketinin Ocak zirvesine göre durumu ve faiz beklentisi değişikliklerinin, getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı oluşturmaya devam edip etmeyeceği, teminat sağlığını doğrudan etkilemelidir.
Alıntıda bir kısıtlama çözülmemiş durumda. RedStone, token, protokol veya zincir bazında bölünmeler sağlamadı ve kesin toplamlar olmadan Mart sonu likidasyon zirvelerine atıfta bulundu. Daha ayrıntılı ayrımlar, trader'ların likidasyon riskinin gerçekten nerede yoğunlaştığını modellemelerini netleştirecektir.
Tokenleştirilmiş Altın Savaş Testinden Geçmiş Gibi Görünüyor, Ama Yine de Teminat Olarak Yetersiz Kullanılıyor
23 Mart Aave tasfiye kümesi, DeFi traderlarının saygı duyması gereken türden bir kanıttır. Bu birgeri testya da bir pazarlama iddiası. Tarihsel olarak çirkin bir haftalık altın hareketi sırasında canlı bir stres olayıdır ve sistem temizlendi.
Önemli olan eşik, teminat kullanımının yuvarlama hatası olmaktan çıkıp çıkmadığıdır. Eğer XAUT ve PAXG, Aave v3 ve Morpho'da belirtilen piyasa değerinin %1.5 civarında sıkışıp kalırsa, tokenleştirilmiş altın, DeFi kredisi için yapısal bir sütun olmaktan çok bir duygu katalizörü ve makro bir proxy olarak kalmaya devam edecektir.
Bu gelişme, teminat penetrasyonu arttığında ve likidasyon kümeleri, faiz oranlarına dayalı altın düşüşleri sırasında zincir üzerindeki akış için tekrarlanabilir, modelleyebilir bir kaynak haline gelmeye başladığında önemlidir.
