Perp Dex

Perp dex là gì?

Một perp DEX (viết tắt của “sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn”) là một địa điểm giao dịch tiền điện tử nơi bạn có thể mở các vị thế dài hoặc ngắn với đòn bẩy bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai vĩnh viễn—các sản phẩm phái sinh không hết hạn—mà không cần giao quỹ cho một trung gian tập trung.

Thay vì một sàn giao dịch giữ ký quỹ của bạn và khớp các giao dịch sau cánh cửa đóng kín, một perp DEX sử dụng hợp đồng thông minhđể quản lý tài sản thế chấp, tính toán lợi nhuận và thua lỗ, thực thi các yêu cầu ký quỹ, và (trên nhiều thiết kế) giữ giá perp phù hợp với thị trường rộng lớn hơn thông qua các khoản thanh toán tài trợ.

Nếu bạn mới với thể loại này, hướng dẫn cha mẹ về perp dex là nơi tốt nhất để hiểu cách mà các hợp đồng vĩnh viễn khác với giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai truyền thống.Trên thực tế, “perp DEX” là một thuật ngữ bao trùm nhiều kiến trúc khác nhau. Một số nền tảng giống như một sàn giao dịch theo sổ lệnh, nơi các lệnh mua và bán được khớp liên tục. Những nền tảng khác sử dụng các bể thanh khoản, nhà tạo lập thị trường, hoặc hệ thống lai. Bất kể thiết kế, mục tiêu là giống nhau: cho phép giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn với các quy tắc minh bạch, tự quản lý và thanh toán trên chuỗi.Perpetual dex

Một perp DEX cụ thể là một sàn giao dịch phi tập trung tập trung vào các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (ví dụ, BTC-PERP hoặc ETH-PERP), nơi các vị thế có thể mở vô thời hạn miễn là các yêu cầu ký quỹ được đáp ứng.

Bởi vì không có ngày hết hạn để buộc sự hội tụ với giao ngay, hầu hết các perp DEX dựa vào một cơ chế “tỷ lệ tài trợ” lặp lại: khi giá perp giao dịch trên một mức giá chỉ số, các vị thế dài thường trả cho các vị thế ngắn; khi nó giao dịch dưới mức đó, các vị thế ngắn thường trả cho các vị thế dài. Khoản thanh toán này được thiết kế để khuyến khích các nhà giao dịch chọn bên mà đẩy giá perp trở lại gần mức chỉ số.

Cách mà chỉ số được hình thành phụ thuộc vào nền tảng. Nhiều nền tảng sử dụng mô hình perp dựa trên oracle, nơi một nguồn giá bên ngoài (thường được tổng hợp từ nhiều địa điểm) cung cấp một mức giá tham chiếu cho việc tài trợ và đôi khi cho việc thanh lý. Những nền tảng khác dựa nhiều hơn vào giá thị trường nội bộ (như một sổ lệnh trên chuỗi) và sử dụng oracles như các rào cản. Dù bằng cách nào, đặc điểm xác định là logic của sàn giao dịch được thực thi bởi mã, không phải bởi một nhà điều hành tập trung.

Hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung

Hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung là sản phẩm cơ bản được giao dịch trên một perp DEX: một hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo dõi giá của một tài sản và hỗ trợ đòn bẩy, tiếp xúc dài/ngắn, và ký quỹ. Khi bạn mở một vị thế, bạn đặt tài sản thế chấp (thường là stablecoin, đôi khi là tài sản khác), chọn kích thước vị thế, và lợi nhuận chưa thực hiện của bạn sẽ cập nhật khi giá thị trường thay đổi. Nếu thua lỗ đẩy ký quỹ của bạn dưới yêu cầu duy trì, giao thức có thể thanh lý vị thế theo các quy tắc đã định trước.

Các thiết kế perp DEX khác nhau xử lý giao dịch và rủi ro theo những cách khác nhau. Cách tiếp cận sàn giao dịch theo sổ lệnh có thể cung cấp các cơ chế giao dịch quen thuộc (lệnh giới hạn, lệnh thị trường, độ sâu), nhưng nó phải giải quyết các thách thức về hiệu suất và thanh khoản trên chuỗi. Các thiết kế bể thanh khoản hoặc nhà tạo lập thị trường có thể đơn giản hóa việc thực hiện nhưng có thể giới thiệu các cấu trúc phí, chênh lệch và mô hình chia sẻ rủi ro khác nhau. Trong các hệ thống dựa trên oracle, oracle là trung tâm của sự an toàn: nó ảnh hưởng đến các tính toán tài trợ, giá thị trường, và các kích hoạt thanh lý, vì vậy các nguồn cung cấp và biện pháp bảo vệ mạnh mẽ (như bộ ngắt mạch và giới hạn giá) là rất quan trọng. Trên tất cả các mô hình, các hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung nhằm mục đích cung cấp chức năng phái sinh trong khi giữ cho việc quản lý và thanh toán minh bạch.

Tại sao perp dex quan trọng

Perp DEX quan trọng vì chúng mang đến một trong những công cụ giao dịch được sử dụng rộng rãi nhất trong tiền điện tử—hợp đồng tương lai vĩnh viễn—vào một môi trường tự quản lý, có thể lập trình.

Đối với các nhà giao dịch, điều đó có thể có nghĩa là ít giả định về lòng tin hơn (bạn giữ quyền kiểm soát quỹ), các quy tắc rõ ràng hơn (logic ký quỹ và thanh lý được định nghĩa trong mã), và quyền truy cập rộng hơn (bất kỳ ai có ví tương thích đều có thể tham gia, tùy thuộc vào các ràng buộc của giao thức).

Đối với hệ sinh thái, perp DEX giúp thúc đẩy việc khám phá giá và chuyển giao rủi ro trên chuỗi, điều này có thể cải thiện khả năng kết hợp với các nguyên tắc DeFi khác như cho vay, stablecoin, và sản phẩm cấu trúc.

Chúng cũng tạo ra không gian thiết kế mới: các giao thức có thể thử nghiệm cách tính toán tài trợ, cách lấy thanh khoản, và cách phân phối rủi ro—dù thông qua sổ lệnh, thanh khoản tập trung, hoặc các cơ chế perp dựa trên oracle. Sự đánh đổi là người dùng phải hiểu rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro oracle, và cơ chế thanh lý. Nếu bạn muốn cái nhìn tổng thể về cách mà các sàn giao dịch này phù hợp vào cấu trúc thị trường DeFi, hãy xem lại phần về perp dex để có một khung sâu hơn và so sánh giữa các thiết kế.

[@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop

[@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop