Tỷ lệ Sharpe

Tỷ lệ Sharpe là gì?

Tỷ lệ Sharpe là một chỉ số hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro so sánh mức lợi nhuận mà một khoản đầu tư kiếm được trên một cơ sở "không rủi ro" với mức độ biến động của lợi nhuận từ khoản đầu tư đó.

Ở dạng phổ biến nhất, nó được tính như sau(lợi nhuận trung bình của danh mục đầu tư − lãi suất không rủi ro) ÷ độ lệch chuẩn của lợi nhuận.Một tỷ lệ Sharpe cao hơn thường cho thấy bạn đang được bù đắp nhiều hơn chobiến độngmà bạn đang chấp nhận, đó là lý do tại sao nó được sử dụng rộng rãi trongquản lý rủi ro giao dịch tiền điện tửđể so sánh các chiến lược có thể có các hồ sơ lợi nhuận rất khác nhau.

Tỷ lệ Sharpe tiền điện tử

Trong tiền điện tử, tỷ lệ Sharpe thường được sử dụng để đánh giá xem lợi nhuận của một chiến lược giao dịch có "đáng" với những rủi ro hay không. Bởi vìtài sản tiền điện tửcó thể dao động mạnh, hai danh mục đầu tư có cùng mức lợi nhuận trung bình có thể cảm thấy rất khác nhau: một có thể tăng trưởng chậm với những biến động nhỏ hàng ngày, trong khi một cái khác có thể xen kẽ giữa những chiến thắng lớn và những thất bại lớn.

Tỷ lệ Sharpe giúp chuẩn hóa sự so sánh đó bằng cách trừng phạt biến động. Thực tế, các nhà phân tích tính toán nó từ một loạt các lợi nhuận định kỳ (hàng ngày, hàng tuần hoặc hàng tháng), trừ đi một cơ sở đã chọn (đôi khi là mộtproxy lợi suất stablecoin , đôi khi đơn giản là 0%), sau đó chia cho độ biến động của những lợi nhuận vượt trội đó. Nó hữu ích nhất khi bạn so sánh các khoảng thời gian giống nhau và tần suất lợi nhuận giống nhau.Lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro

"Lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro" có nghĩa là đánh giá hiệu suất trong bối cảnh: không chỉ

bạn đã kiếm được bao nhiêu, mà làbạn đã kiếm được như thế nào.Tỷ lệ Sharpe coi rủi ro là sự biến động của lợi nhuận (độ lệch chuẩn), vì vậy nó thưởng cho sự nhất quán và trừng phạt sự không ổn định.

Theo từng bước, logic là: (1) chọn một chuỗi lợi nhuận cho tài sản hoặc chiến lược, (2) chọn một lợi nhuận cơ sở (một lãi suất không rủi ro hoặc chỉ số tham chiếu), (3) tính toán lợi nhuận vượt trội mỗi kỳ, (4) lấy lợi nhuận vượt trội trung bình, và (5) chia cho độ lệch chuẩn của lợi nhuận vượt trội.

Đó là lý do tại sao một chiến lược có lợi nhuận thô thấp hơn vẫn có thể trông "tốt hơn" trên cơ sở Sharpe nếu nó tránh được những biến động lớn.Tuy nhiên, biến động không phải là cách duy nhất mà rủi ro xuất hiện trong các danh mục đầu tư thực tế. Nhiều chiến lược tiền điện tử có kết quả không đối xứng—những lợi nhuận nhỏ ổn định bị ngắt quãng bởi những thất bại lớn—nơi mà độ lệch chuẩn có thể đánh giá thấp rủi ro đuôi. Đó là nơi mà các chỉ số bổ sung trở nên quan trọng:

giảm giánắm bắtsự sụt giảm từ đỉnh đến đáy, giảm giá tối đanổi bật sự sụt giảm tồi tệ nhất trong lịch sử, và [tỷ lệ Sortino](internal:glossaryEntry:h4zh3vIYAs7FMq7gEM7FOd)tập trung vào biến động giảm thay vì tổng biến động. Khi được sử dụng cùng nhau, những biện pháp này cung cấp một bức tranh hoàn chỉnh hơn về lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro hơn bất kỳ con số đơn lẻ nào.Tại sao tỷ lệ Sharpe quan trọng

Tỷ lệ Sharpe quan trọng vì nó biến hiệu suất thành một "điểm số hiệu quả" có thể so sánh: lợi nhuận vượt trội kiếm được trên mỗi đơn vị biến động. Điều đó làm cho nó có giá trị cho việc xây dựng danh mục đầu tư (chọn giữa các chiến lược), đánh giá nhà quản lý (kỹ năng hay đòn bẩy đã thúc đẩy kết quả?), và kích thước vị trí (chi phí rủi ro mà một chiến lược xứng đáng). Nó cũng ngăn chặn một sai lầm phổ biến trong tiền điện tử—theo đuổi lợi nhuận thô cao nhất mà không tính đến sự không ổn định cần thiết để đạt được chúng.

Cùng lúc đó, tỷ lệ Sharpe nên được coi là một điểm khởi đầu, không phải là một phán quyết. Nó dựa vào lợi nhuận lịch sử, nó giả định rằng biến động là một proxy hợp lý cho rủi ro, và nó có thể trông hấp dẫn cho các chiến lược ẩn giấu rủi ro cho đến khi một tổn thất hiếm nhưng nghiêm trọng xảy ra.

Kết hợp Sharpe với các biện pháp dựa trên giảm giá và các lựa chọn tập trung vào giảm giá như tỷ lệ Sortino dẫn đến việc ra quyết định mạnh mẽ hơn—đúng như mục tiêu của việc kiểm soát rủi ro tiền điện tử có kỷ luật và quản lý

rủi ro giao dịch tiền điện tử.[@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop[@portabletext/react] Unknown block type "span", specify a component for it in the `components.types` prop