Anh chỉ định sáu ngân hàng dẫn đầu thí điểm DIGIT
Trái phiếu chính phủ dựa trên DLT dự kiến sẽ được phát hành vào quý 1 năm 2027 trong Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số.
Vương quốc Anh đã chỉ định sáu ngân hàng để điều hành quy trình phát hành cho thí điểm trái phiếu chính phủ đầu tiên hoàn toàn kỹ thuật số của mình, DIGIT. Bộ Tài chính đang nhắm đến việc phát hành trong quý đầu tiên của năm 2027 trong Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số của Vương quốc Anh để thử nghiệm phát hành dựa trên DLT và thanh toán trên chuỗi.
Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest và RBC Capital Markets đã được chỉ định làm các quản lý chính đồng thời cho Công cụ Gilt Kỹ thuật số của Vương quốc Anh (DIGIT), chương trình thí điểm của chính phủ cho một loại gilt gốc kỹ thuật số. Việc chỉ định này diễn ra sau một quy trình đấu thầu cạnh tranh.
Thư ký Kinh tế của Bộ Tài chính Lucy Rigby đã công bố các nhà quản lý dẫn đầu chung trong một bài phát biểu chính tại Vương quốc Anh.Tài sản sốTuần vào ngày 6 tháng 10. Trong một bài đăng trên X cùng ngày, Rigby gọi DIGIT là “một bài kiểm tra thực tiễn của cơ sở hạ tầng thị trường tài chính mới,” và coi việc bổ nhiệm ngân hàng là một bước tiến tới việc phát hành trái phiếu số “vào đầu năm sau.”
Nhiệm vụ không chỉ mang tính biểu tượng. Các nhà quản lý chính hợp tác dự kiến sẽ cung cấp dịch vụ bảo lãnh, thu hút nhà đầu tư và phân phối cho đợt phát hành thử nghiệm, dự kiến sẽ diễn ra vào quý đầu tiên của năm 2027.
Bên trong Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số: 'Giải quyết Onchain' được cho là để chứng minh điều gì
DIGIT dự kiến sẽ được phát hành trên một nền tảng hoạt động trong Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số của Vương quốc Anh, một môi trường thử nghiệm quy định được thiết kế để thử nghiệm cơ sở hạ tầng chứng khoán kỹ thuật số theo các quy tắc đã được xác định. Thí điểm này được xác định rõ ràng để thử nghiệmsổ cái phân táncông nghệ (DLT) trong suốt quá trình phát hành và vòng đời của trái phiếu, bao gồm cả việc thanh toán trên chuỗi.
Phạm vi đó quan trọng hơn tiêu đề.phân đoạnMột trái phiếu chính phủ bản địa kỹ thuật số có nghĩa là công cụ được phát hành dưới dạng kỹ thuật số ngay từ đầu, thay vì một trái phiếu thông thường sau đó được phản ánh bởi một mã thông báo. “Giải quyết trên chuỗi” là phần khó khăn: hoàn tất việc chuyển nhượng bằng cách ghi lại nó trên một hệ thống DLT thay vì chuyển qua các đường ray giải quyết truyền thống.
Khung của Vương quốc Anh là ưu tiên cơ sở hạ tầng. Chính phủ đã định vị DIGIT như một nỗ lực để khám phá DLT trong thị trường nợ công trong khi khuyến khích phát triển cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số tại Vương quốc Anh. Việc bổ nhiệm sáu ngân hàng hệ thống toàn cầu và Vương quốc Anh làm đồng dẫn dắt đẩy thử nghiệm về phía quy trình phát hành thực tế, nơi mà các rào cản về bảo lãnh và phân phối thường nổi lên nhanh chóng.
Từ Thử nghiệm đến Đường ray Thị trường: Các Điểm Ma sát Tích hợp và Con đường Mốc Q1 2027
Rủi ro thực hiện là khả năng tương tác, không phải hình thức phát hành. Richard Baker, Giám đốc điều hành và người sáng lập Tokenovate và là thành viên của Nhóm Công tác Thị trường Kỹ thuật số Bán buôn của Bộ Tài chính Anh, đã đặt ra rào cản theo cách hoạt động: “Giải quyết trên chuỗi sẽ cần kết nối với tiền mặt, lưu ký và cơ sở hạ tầng giải quyết hiện có, với các tiêu chuẩn chung và sự chắc chắn về pháp lý giữ cho các sự kiện vòng đời nhất quán giữa các hệ thống.”
Điểm của Baker là sự khác biệt giữa một thử nghiệm giảm ma sát và một thử nghiệm tạo ra một silo mới. Nếu chân DLT không thể hòa giải một cách sạch sẽ với chuyển động tiền mặt, lưu ký và các quy trình giải quyết đã thiết lập, dự án có thể chỉ chứng minh rằng các đường ray song song dễ dàng xây dựng.
Vương quốc Anh đã đặt hai dấu vết chỉ ra chương trình tích hợp. HSBC đã được bổ nhiệm làm nhà cung cấp DLT cho thử nghiệm DIGIT vào tháng 2 năm 2026. HSBC và Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán London cũng đã đồng ý vào tháng 7 năm 2026 để phát triển một kho lưu trữ chứng khoán kỹ thuật sốliên kết, một phần cơ sở hạ tầng có thể quan trọng nếu DIGIT được dự định kết nối với cơ sở hạ tầng thị trường hiện có thay vì ngồi bên cạnh nó.
Thị trường vẫn thiếu các chi tiết về điều khoản sẽ thúc đẩy việc định vị và câu chuyện. Chính phủ chưa xác định kích thước phát hành, thời gian đáo hạn, lãi suất, đủ điều kiện nhà đầu tư, ngày phát hành chính xác trong quý 1 năm 2027, thiết kế nền tảng DLT, hoặc cách thức xử lý phần tiền mặt của việc thanh toán.
Những tham số đó sẽ quyết định liệu DIGIT có được coi là một thí nghiệm trong sandbox hay là khởi đầu của một mô hình phát hành chủ quyền có thể lặp lại.
Quan điểm của tôi: DIGIT là một 'Giao dịch Tham chiếu' Chủ quyền cho Token hóa Được Quy định—Nếu phần tiền mặt hoạt động
Tín hiệu trong thông báo này là tập hợp các bên đối tác. Sáu nhà quản lý dẫn đầu chung, được chọn qua đấu thầu, ngụ ý rằng Vương quốc Anh muốn việc bảo lãnh, sự tham gia của nhà đầu tư và phân phối trông giống như một giao dịch chủ quyền, không phải một buổi trình diễn trong phòng thí nghiệm.
Ngưỡng quan trọng là khả năng tương tác trong việc thanh toán. Nếu công việc trong sandbox tạo ra một con đường tiền mặt và lưu ký đáng tin cậy với sự chắc chắn về pháp lý cho các sự kiện vòng đời, DIGIT trở thành một giao dịch tham chiếu cho token hóa được quy định trong một thị trường lớn thay vì một lần phát hành đơn lẻ với một lớp bọc mới.
