Ahuja: AI sẽ thúc đẩy nhu cầu tài chính trên blockchain

Người sáng lập Moon Pursuit Capital, Utkarsh Ahuja, lập luận rằng một nền kinh tế của các tác nhân AI tự động sẽ cần cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên blockchain để di chuyển giá trị một cách có hệ thống và quy mô. Ông đã định hình stablecoin, ví, hợp đồng thông minh và danh tính như là những yếu tố có khả năng thấy nhu cầu sớm nhất, bên cạnh việc thanh toán thể chế âm thầm và các tín hiệu phái sinh.

Điểm chính

• Utkarsh Ahuja của Moon Pursuit Capital đã trình bày một luận điểm rằng các tác nhân AI tự động sẽ cần blockchain và tài sản kỹ thuật số để giao dịch một cách có hệ thống và quy mô.Các tác nhân AIđược yêu cầu blockchain vàtài sản kỹ thuật sốđể giao dịch một cách có hệ thống và quy mô.
• Stablecoinđược chỉ ra là “cực kỳ quan trọng” vì chúng kết hợp tự động hóa hợp đồng thông minh với một đơn vị tài khoản quen thuộc.
• Ahuja cảnh báo rằng việc gán nhãn “AI” và phát hành token không phải là một mô hình kinh doanh, và không phải công ty AI nào cũng cần một token.
• Các tín hiệu ống nước thể chế được trích dẫn cùng với luận văn bao gồm Goldman Sachs chuyển khoảng 100 tỷ đô la quỹ Kho bạc thông qua Lynq mà không cótoken hóa và một sự gia hạn cấp phép Cboe/S&P để lại không gian cho các tùy chọn được token hóa.

Tại sao Ahuja nghĩ rằng các tác nhân AI cần tiền có thể lập trình, không chỉ là thanh toán tốt hơn

Khẳng định của Ahuja là cơ học: nếu các tác nhân AI trở nên đông đảo và tự động, yếu tố giới hạn không còn là chất lượng mô hình mà trở thành thông lượng giao dịch. Một tác nhân AI, theo cách ông định nghĩa, là phần mềm có thể thực hiện hành động độc lập trong các tham số do con người thiết lập, bao gồm thương lượng với các tác nhân khác, mua tính toán, trả tiền cho dữ liệu và thực hiện giao dịch.

Khối lượng công việc đó trông ít giống như một con người nhấn “gửi” và nhiều hơn như thương mại máy với máy liên tục. Ahuja lập luận rằng cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống được xây dựng cho con người và các tổ chức khởi xướng giao dịch, không phải cho “có thể hàng triệu tác nhân phần mềm tự động thực hiện các giao dịch có giá trị thấp liên tục qua biên giới.” Hệ quả là sự ma sát: phê duyệt, gộp, trung gian và thời gian thanh toán mà con người có thể chấp nhận trở thành điểm thất bại khi phần mềm cố gắng giao dịch với tốc độ internet.

Các blockchain, ngược lại, làm cho giá trị có thể lập trình theo cách tương tự như API đã làm cho thông tin có thể lập trình. Cơ chế của Ahuja là một tác nhân có thể giữ một ví, gọi một hợp đồng thông minh(code trên blockchain được thực thi khi các điều kiện được đáp ứng), và chuyển một stablecoin mà không cần các lớp can thiệp thủ công nằm giữa hầu hết các dòng thanh toán truyền thống và việc thanh toán cuối cùng.

Nơi "Nền Kinh Tế Máy" Có Thể Xuất Hiện Đầu Tiên: Stablecoins, Ví, Danh Tính và Thanh Toán

Bản đồ đầu tư của Ahuja không phải là “token AI thắng,” mà là “cơ sở hạ tầng thắng.” Ông đã cảnh báo rõ ràng về các khoản phí theo câu chuyện: “Điều đó không có nghĩa là mỗi công ty AI đều cần một token, cũng không có nghĩa là việc gắn “AI” vào một dự án crypto sẽ đột nhiên tạo ra giá trị.” Bộ lọc mà ông đề xuất là liệu một dự án có giải quyết được một ràng buộc cụ thể nào đó do tự động hóa thúc đẩy: thanh toán, giải quyết, danh tính, an ninh mạng, lưu ký, và cơ sở hạ tầng kết nối thị trường truyền thống và kỹ thuật số.

Stablecoin gần gũi nhất với nguyên lý mặc định trong hệ thống đó vì chúng giữ cho đơn vị tính toán quen thuộc trong khi vẫn là phần mềm gốc.

Ahuja đã chỉ ra điều này một cách trực tiếp: “Stablecoin đặc biệt quan trọng ở đây vì chúng cung cấp một cầu nối giữa khả năng lập trình của blockchain và một đơn vị tính toán quen thuộc.” Nếu các tác nhân sẽ giao dịch liên tục, lập luận cho rằng, họ cần một thứ gì đó hoạt động như tiền mặt, thanh toán nhanh chóng và có thể được nhúng vào logic hợp đồng.

Danh tính và nguồn gốc là những điểm áp lực sớm khác trong luận án của ông. Danh tính, ở đây, không phải là màn hình đăng nhập. Đó là khả năng của thị trường để xác định “ai hoặc cái gì đứng sau một giao dịch” và một đại lý được phép làm gì. Nguồn gốc là hồ sơ có thể xác minh về nơi dữ liệu hoặctài sảnđến từ đâu và ai kiểm soát chúng, điều này trở nên khó khăn hơn khi các hệ thống AI tiêu thụ dữ liệu, tạo ra IP và thực hiện giao dịch.

Khẳng định của Ahuja không phải là các blockchain giải quyết toàn bộ vấn đề danh tính, mà là các hồ sơ chia sẻ có thể xác minh khiến chúng trở thành “một phần tự nhiên của hạ tầng” khi các bên đối tác cần khả năng kiểm toán.

Góc nhìn về thị trường vốn là nơi luận điểm ngừng giống như bình luận về thanh toán và bắt đầu giống như cấu trúc thị trường. Việc token hóa, theo cách nhìn của Ahuja, đã kéo các tài sản truyền thống lên các đường ray blockchain, stablecoin đã chứng minh rằng hoạt động có ý nghĩa có thể diễn ra trên chuỗi, và AI đang tự động hóa quá trình ra quyết định.

Nếu những xu hướng đó hội tụ, một tác nhân có thể phân tích thị trường nhưng không thể nắm giữ, trao đổi hoặc thanh toán tài sản một cách hiệu quả sẽ bị giới hạn về mặt hoạt động.

Các động thái âm thầm của TradFi: Goldman thông qua Lynq và tùy chọn Tokenized-Options của Cboe/S&P

Ahuja đã kết hợp luận thuyết về agent-rails với các tín hiệu từ các tổ chức chỉ ra cùng một hướng: thanh toán trước, token hóa sau. Ông mô tả quỹ FTIXX Treasury của Goldman Sachs được chuyển hướng với quy mô khoảng 100 tỷ đô la đến các công ty giao dịch crypto tổ chức thông qua Lynq, một mạng lưới thanh toán được sử dụng bởi các công ty tài sản kỹ thuật số, mà không token hóa quỹ này. Chi tiết quan trọng là điều khoản “không token hóa”.

Nó gợi ý rằng các công ty hiện tại có thể áp dụng cơ sở hạ tầng liên quan đến crypto cho tiền mặt vàtài sản thế chấpdi chuyển ngay cả khi bao bọc tài sản vẫn truyền thống.

Ông cũng đã chỉ ra một sự gia hạn giấy phép giữa Cboe Global Markets và S&P Dow Jones Indices mà "để lại không gian" để khám phá các sản phẩm tùy chọn được mã hóa. Đó không phải là một sự ra mắt sản phẩm, nhưng đó là một bước cấp phép quan trọng trong các sản phẩm phái sinh, nơi giấy phép chỉ số là một phần của quy trình phân phối.

Nếu các tùy chọn được mã hóa bao giờ được phát hành, các yếu tố kiểm soát sẽ là hồ sơ, cấu trúc thị trường và các bên đối tác, không phải một tài liệu trắng.

Bảng thị trường trong cùng một ghi chú đã định hình thiết lập như một yếu tố trung hạn thay vì một chất xúc tác ngay lập tức.Bitcoin đã giảm xuống còn 82.500 USD vào thứ Hai và phục hồi lên trên 84.000 USD qua đêm khi lợi suất ổn định sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tạm thời tăng lên 5,2%. Các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã thu về 30 triệu USD vào thứ Ba sau 2,84 tỷ USD trong sáu phiên trước đó.

Bảng tóm tắt của Ahuja cũng nhấn mạnh vào việc token hóa như một dòng chảy trực tiếp, mặc dù vẫn còn tập trung. Cổ phiếu được token hóaDEXDòng tiền được mô tả là đang tập trung vào bStocks và Robinhood trong khi cổ phần của Backpack giảm xuống khoảng 2%. Giá token của BP được cho là đã tăng lên khoảng 1,35 USD, được coi là thị trường đang trả giá cho “token proxy có giấy phép, có thể giao dịch duy nhất cho chủ đề này.”

Các tác nhân AI cần các cơ sở tài chính blockchain Các cột mốc phía trước

Con đường xác thực ngắn hạn cho luận điểm của Ahuja không phải là một buổi trình diễn đại lý khác. Đó là dữ liệu sử dụng trên các đường ray mà ông đã đặt tên, cùng với các bước chính sách và thể chế giúp những đường ray đó có thể sử dụng ở quy mô lớn.

Việc áp dụng stablecoin và các cột mốc chính sách là rất quan trọng vì cơ chế phát hành và đổi lại quyết định xem stablecoin có thể hoạt động như tiền mặt thanh toán cho các dòng tự động hay không. Nếu stablecoin trở nên dễ dàng hơn để phát hành và đổi lại thông qua các hệ thống ngân hàng được quản lý, việc thanh toán trên chuỗi sẽ trở nên ít khép kín hơn.

Điểm dữ liệu Goldman-Lynq cần xác nhận từ nguồn gốc chính và có cấu trúc hơn để có thể giao dịch như một tín hiệu. Thời gian, các bên đối tác, và liệu việc định tuyến có mở rộng ra ngoài quy mô khoảng 100 tỷ đô la được đề cập hay không sẽ làm rõ liệu đây có phải là một kênh hoạt động đơn lẻ hay là sự khởi đầu của một quy trình làm việc thể chế có thể lặp lại.

Về các tùy chọn được mã hóa, sự tiếp diễn sẽ được thể hiện trong các hồ sơ, dự án thí điểm hoặc các đối tác sàn giao dịch được chỉ định. Một thỏa thuận cấp phép để lại không gian để khám phá là tính linh hoạt, chứ không phải là cam kết.

Cuối cùng, sự tập trung dòng chảy cổ phiếu được mã hóa là điều đáng theo dõi như một dấu hiệu của cấu trúc thị trường. Nếu sự thống trị của bStocks/Robinhood tiếp tục trong khi Backpack giữ gần mức thị phần ~2% đã đề cập, thanh khoản và phân phối có thể đang được củng cố xung quanh một tập hợp nhỏ các địa điểm, và hành vi giá và khối lượng của BP trở thành một đại diện cho mức mà thị trường sẵn sàng chi trả cho quyền truy cập có quy định vào chủ đề này.

Quan điểm của tôi: Giao dịch đang chuyển từ “Nhà thắng cuộc AI” sang Hệ thống giao dịch—Nhưng bằng chứng sẽ nằm ở dữ liệu sử dụng.

Ngưỡng quan trọng là liệu các tác nhân tự động có thực sự trở nên đủ đông để thanh toán và giải quyết trở thành nút thắt hay không. Nếu điều đó xảy ra, tài sản khan hiếm không phải là “trí tuệ”, mà là thông lượng và quyền cho phép: ví có thể được kiểm soát an toàn bởi phần mềm, stablecoin có thể được đổi lại một cách đáng tin cậy, và các lộ trình giải quyết có thể hoàn thành mà không cần con người tham gia.

Điều này vẫn giống như một chủ đề định vị hơn là một giao dịch xúc tác vì các tín hiệu từ các tổ chức được trích dẫn là những động thái cơ sở hạ tầng và tùy chọn cấp phép, không phải là các sản phẩm token hóa đã được giao hàng.

Nếu khối lượng thanh toán stablecoin và việc định tuyến của các tổ chức qua các mạng như Lynq bắt đầu tích lũy theo cách có thể được xác minh bên ngoài bình luận, thì giả thuyết về đường ray không còn là câu chuyện nữa mà bắt đầu trở thành nhu cầu cơ sở hạ tầng có thể đo lường được.

Nguồn

• CoinDesk Chỉ số