Cboe ra mắt Cboe Predicts với S&P 500 “có/không”

Cboe Global Markets đã ra mắt Cboe Predicts vào ngày 24 tháng 6, giới thiệu các hợp đồng nhị phân theo kiểu thị trường dự đoán liên kết với mức đóng cửa hàng ngày của S&P 500. Việc triển khai bắt đầu trên Interactive Brokers, với Charles Schwab và các công ty môi giới bán lẻ khác dự kiến sẽ thêm quyền truy cập trong những tháng tới.

Điểm chính

Cboe Global Markets đã ra mắt Cboe Predicts, bắt đầu với các hợp đồng nhị phân liên kết với S&P 500.
Sản phẩm cho phép các nhà giao dịch đặt cược “có” hoặc “không” về việc chỉ số sẽ đóng cửa trên hoặc dưới một mức xác định.
Interactive Brokers là đơn vị đầu tiên cung cấp các hợp đồng này, và Charles Schwab dự kiến sẽ theo sau trong những tháng tới.
Cboe đã định vị các hợp đồng này như là các tùy chọn chứng khoán theo khung tùy chọn niêm yết tại Mỹ và đã tiếp thị “tính thanh khoản cấp tổ chức” và sự minh bạch.

Cboe Predicts Ra Mắt Với Các Hợp Đồng Đóng Cửa “Có/Không” Của S&P 500

Cboe Global Markets đã mở Cboe Predicts với một lời giới thiệu đơn giản: mang giao dịch dựa trên kết quả vào cùng một hệ thống mà các nhà giao dịch đã sử dụng cho các tùy chọn niêm yết. Sản phẩm ra mắt là một tập hợp các hợp đồng nhị phân liên kết với mức đóng cửa hàng ngày của S&P 500.

Về mặt cơ học, các hợp đồng được cấu trúc như một quyết định "có" hoặc "không" về việc S&P 500 sẽ đóng cửa trên hoặc dưới một mức giá cụ thể. Cấu trúc đó nén giao dịch thành một điều kiện thanh toán duy nhất thay vì một khoản thanh toán tỷ lệ với mỗi điểm di chuyển trong chỉ số.

Cboe cho biết việc ra mắt phản hồi lại "nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các hợp đồng quyền chọn nhị phân." JJ Kinahan, người đứng đầu bộ phận mở rộng bán lẻ và sản phẩm đầu tư thay thế của Cboe, cho biết khách hàng đang thể hiện nhu cầu nhiều hơn đối với "các cơ hội giao dịch dựa trên kết quả có thời hạn ngắn hơn," mà Cboe đã trích dẫn là động lực để đưa sản phẩm ra thị trường.

Interactive Brokers Ra Mắt Đầu Tiên, Dự Kiến Schwab Sẽ Ra Mắt Tiếp Theo

Phân phối mới là câu chuyện thực sự. Các hợp đồng hiện có sẵn thông qua Interactive Brokers, và Cboe dự kiến sẽ ra mắt tại Charles Schwab và các nền tảng môi giới bán lẻ khác "trong những tháng tới," theo một thông cáo báo chí vào thứ Ba.

Điều đó quan trọng vì các hợp đồng dựa trên kết quả không phải là mới, nhưng việc tiếp cận môi giới chính thống thay đổi ai có thể tham gia và tốc độ hình thành thanh khoản. Các hợp đồng liên kết với việc đóng cửa hàng ngày của S&P 500 đã tồn tại trên các nền tảng thị trường dự đoán bao gồm Polymarket và Kalshi.

Góc nhìn của Cboe là bình thường hóa cùng một ý tưởng giao dịch cơ bản bên trong quy trình làm việc của một môi giới quen thuộc, nơi mà việc ký quỹ, tài trợ tài khoản và thực hiện giao dịch đã trở thành thói quen đối với các nhà giao dịch vĩ mô tích cực.

Việc ra mắt cũng diễn ra vài ngày sau khi có báo cáo rằng Schwab đang khám phá việc gia nhập vào lĩnh vực này thông qua một quan hệ đối tác với Cboe để cung cấp các hợp đồng liên kết với S&P 500 tương tự. Bài báo không cung cấp điều khoản hợp tác hoặc một ngày cụ thể của Schwab ngoài kỳ vọng "trong những tháng tới."

Cboe Định Hình Sản Phẩm Là Các Quyền Chọn Niêm Yết Tại Mỹ, Không Phải Là Thị Trường Đặt Cược

Cboe rất rõ ràng về cách họ muốn sản phẩm được nhìn nhận. Sàn giao dịch mô tả các hợp đồng mới này như là các quyền chọn chứng khoán giao dịch trong cùng một khuôn khổ quy định như các quyền chọn niêm yết tại Mỹ, thay vì một thị trường kiểu đặt cược độc lập.

Khung đó đang thực hiện hai nhiệm vụ cùng một lúc. Đầu tiên, nó định vị Cboe Predicts như một phần mở rộng của các sản phẩm niêm yết.các sản phẩm phái sinhcấu trúc thị trường, với Cboe nhấn mạnh tính minh bạch và “thanh khoản cấp tổ chức.” Thứ hai, nó cố gắng tách sản phẩm khỏi gánh nặng quy định và danh tiếng đã theo sau các nền tảng thị trường dự đoán khi chúng mở rộng ra ngoài tài chính vào các hợp đồng liên quan đến chính trị và thể thao.

Các tín hiệu chấp nhận và giám sát cần theo dõi khi giao dịch dựa trên kết quả mở rộng.

Yếu tố kích thích tiếp theo là xác nhận thời điểm Charles Schwab thực sự kích hoạt sản phẩm, và những công ty môi giới bán lẻ nào khác sẽ niêm yết các hợp đồng ngoài sự ra mắt ban đầu của Interactive Brokers. “Trong những tháng tới” là đủ cho một thời gian biểu tiếp thị, nhưng không đủ cho các nhà giao dịch đang cố gắng đánh giá khả năng chấp nhận.

Chi tiết hợp đồng cũng sẽ quan trọng. Bất kỳ thông số nào được công bố liên quan đến cơ chế thanh toán, phí và kích thước tick có thể xác định liệu điều này có trở thành một công cụ thân thiện với người bán lẻ hay một sản phẩm ngách chỉ giao dịch khibiến độngcác đỉnh.

Các tiêu đề quy định vẫn là một rủi ro môi trường ngay cả khi các tùy chọn niêm yết tại Mỹ của Cboe được định hình. Các nền tảng thị trường dự đoán đã phải đối mặt với sự giám sát gia tăng, đặc biệt là xung quanh cá cược chính trị và các vấn đề liên quan đến thể thao.hợp đồng sự kiện.

Kentucky được mô tả là tiểu bang mới nhất kiện năm nền tảng thị trường dự đoán, bao gồm Kalshi và Polymarket, cáo buộc rằng họ đang “vận hành các nền tảng cá cược thể thao và đánh bạc không có giấy phép và bất hợp pháp.”

Riêng biệt, vào tháng Giêng, các nhà lập pháp Mỹ đã đề xuất luật để hạn chế giao dịch thị trường dự đoán chính trị của các quan chức chính phủ sau khi một người dùng Polymarket báo cáo đã kiếm được hơn 400.000 đô la từ một hợp đồng liên quan đến việc loại bỏ Tổng thống Venezuela lúc bấy giờ là Nicolás Maduro, dấy lên lo ngại về giao dịch nội gián.

Khối lượng và thanh khoản ban đầu trên Interactive Brokers sẽ là tín hiệu thời gian thực rõ ràng nhất về việc Cboe Predicts có tìm thấy sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường hay chỉ đơn giản là thêm một mã chứng khoán vào danh sách.

Tại sao Phân phối TradFi có thể thay đổi cách các nhà giao dịch sử dụng các thị trường “Sự kiện”

Tôi xem động thái của Cboe như một nỗ lực để làm cho giao dịch dựa trên kết quả trở nên bình thường bằng cách bao bọc nó trong ngôn ngữ và cơ sở hạ tầng của các tùy chọn niêm yết. Khung “tùy chọn chứng khoán” và lời hứa về “thanh khoản cấp tổ chức” không chỉ là tiếp thị. Chúng là một nỗ lực để kéo việc định vị theo kiểu sự kiện ra khỏi các địa điểm dự đoán độc lập và vào cùng một hệ sinh thái nơi các nhà giao dịch vĩ mô đã thể hiện quan điểm.

Ngưỡng quan trọng là liệu phân phối môi giới có chuyển thành dòng chảy hai chiều bền vững hay không. Nếu khối lượng của Interactive Brokers tăng lên và Schwab theo kịp đúng tiến độ, thì thiết lập bắt đầu trông giống như cấu trúc hơn là dựa trên câu chuyện, vì lợi thế trở thành quyền truy cập và thanh khoản, không phải sự mới lạ.

Nguồn

Cboe Global Markets / Cointelegraph