Cổ đông Capital B phê duyệt khả năng tài trợ 105 tỷ € cho…
Nhiệm vụ bao gồm tối đa 5 tỷ euro trong việc tăng vốn và tối đa 100 tỷ euro trong các công cụ tín dụng, tạo ra một áp lực pha loãng lớn nếu được sử dụng hoàn toàn.
Cổ đông của Capital B đã phê duyệt một ủy quyền rộng rãi để phát hành lên tới 105 tỷ euro (120,4 tỷ đô la) dưới dạng cổ phiếu và công cụ tín dụng để tài trợ cho việc mua thêm Bitcoin. Quy mô này cho thấy một động thái quyết liệt của châu Âu trong việc tăng cường quỹ BTC, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro pha loãng cực kỳ nếu năng lực cổ phiếu được sử dụng tối đa.
Điểm chính
- Cổ đông đã ủy quyền tối đa 105 tỷ euro (120,4 tỷ đô la) khả năng tài trợ tiềm năng để hỗ trợ chiến lược tích lũy Bitcoin của Capital B.Bitcoin tích lũyChiến lược.
- Nghị quyết bao gồm tối đa 5 tỷ euro tăng vốn, tương đương với tối đa 125 tỷ cổ phiếu mới với giá trị danh nghĩa, cộng với tối đa 100 tỷ euro dưới dạng công cụ tín dụng.
- Ban quản lý đã định hình bộ công cụ xung quanh việc tăng cường “số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn theo thời gian,” không chỉ là tăng cường số lượng nắm giữ BTC.
- Capital B báo cáo có 300,65 triệu cổ phiếu có quyền biểu quyết tại cuộc họp đại hội, và việc phát hành tối đa sẽ làm pha loãng quyền sở hữu của các cổ đông hiện tại xuống khoảng 0,24%.
Capital B giành được một ủy quyền 105 tỷ euro để tài trợ cho việc mua thêm Bitcoin.
Cổ đông của Capital B đã phê duyệt một phái đoàn cho phép công ty niêm yết tại Pháp huy động lên tới 105 tỷ euro (120,4 tỷ USD) thông qua một sự kết hợp giữa cổ phiếu và các công cụ tín dụng để tài trợ cho việc mua thêm Bitcoin.
Đối với các nhà giao dịch, điểm quan trọng ngay lập tức không phải là 105 tỷ euro sắp sửa đổ vào thị trường. Mà là công ty hiện có một khoản tài trợ rất lớn, được hội đồng quản trị và cổ đông phê duyệt mà họ có thể tận dụng một cách cơ hội. Tùy chọn này có thể ảnh hưởng đến cả động lực cung của cổ phiếu và bất kỳ nhu cầu BTC giao ngay nào trong tương lai nếu việc phát hành chuyển thành mua sắm.
Cổ đông cũng đã phê duyệt việc đổi tên công ty từ The Blockchain Group thành Capital B, phù hợp với tên thương hiệu thương mại được áp dụng vào năm 2025.
Cổ phiếu so với Tín dụng: Những gì Giấy ủy quyền thực sự cho phép
Giấy ủy quyền được chia thành hai phần. Đầu tiên, cổ đông đã phê duyệt việc tăng vốn lên tới 5 tỷ euro, mà công ty cho biết tương đương với tối đa 125 tỷ cổ phiếu mới theo giá trị danh nghĩa hiện tại. Thứ hai, mệnh lệnh bao gồm việc phát hành lên tới 100 tỷ euro trong các công cụ tín dụng, có nghĩa là tài trợ giống như nợ mà tạo ra tiền mặt ngay bây giờ nhưng tạo ra nghĩa vụ trả nợ sau này.
Capital B đã liên kết các công cụ tài chính trực tiếp với khung theo cổ phiếu, nói rằng các công cụ sẽ "thúc đẩy chiến lược tích lũy Bitcoin của mình, tập trung vào việc tăng số lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn theo thời gian." Ngôn ngữ đó quan trọng vì nó làm cho các điều khoản và thời gian phát hành trở thành toàn bộ trò chơi.
Một chiến lược BTC-treasury có thể trông có lợi trong tiêu đề trong khi vẫn bị pha loãng trên cơ sở cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn nếu cổ phiếu được phát hành quá rẻ hoặc quá mạnh.
Công thức Pha loãng: 300,65 triệu cổ phiếu hôm nay so với tối đa 125 tỷ cổ phiếu mới
Tại cuộc họp đại hội, Capital B đã báo cáo có tổng cộng 300,65 triệu cổ phiếu có quyền biểu quyết. So với cơ sở đó, quyền phê duyệt vốn tối đa là rất lớn.
Nếu công ty hoàn toàn sử dụng khả năng vốn và phát hành toàn bộ 125 tỷ cổ phiếu mới, các cổ đông hiện tại sẽ bị pha loãng xuống khoảng 0,24% quyền sở hữu. Đó là kịch bản giới hạn, không phải dự đoán, nhưng nó tạo ra một sự thặng dư cung rõ ràng trong cổ phiếu vì giấy ủy quyền rõ ràng xem xét việc phát hành cổ phiếu trên quy mô mà vượt xa số lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết hiện tại.
"Khung cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn" là cách nhìn đúng ở đây. Nó giả định rằng tất cả các cổ phiếu mới tiềm năng từ việc phát hành hoặc chuyển đổi đều tồn tại, điều này là cách duy nhất để đánh giá xem "Bitcoin trên mỗi cổ phiếu" có thực sự tăng lên sau khi tài trợ hay không.
Các tín hiệu mà các nhà giao dịch có thể theo dõi từ đây
Thị trường vẫn cần thông tin chi tiết về việc thực hiện. Cổ phiếu Capital B không thay đổi nhiều sau thông báo, theo dữ liệu từ Yahoo Finance, và gói thông tin không cung cấp động thái cụ thể nào.
Các chất xúc tác tiếp theo là các công bố cụ thể: bất kỳ thông báo nào về một sự suy giảmtrên giấy phép, bao gồm phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu hoặc các công cụ tín dụng khác, với kích thước, giá cả và điều khoản đáo hạn hoặc chuyển đổi.
Các nhà giao dịch cũng cần cập nhật về lượng BTC nắm giữ từ 3,139 BTC đã báo cáo, trị giá khoảng 200 triệu đô la, để xác nhận liệu tùy chọn tài chính có chuyển thành nhu cầu BTC giao ngay hay không.
Các công bố cập nhật số lượng cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn, hoặc chỉ ra bao nhiêu trong số giấy phép lên đến 125 tỷ cổ phiếu đang được sử dụng, sẽ có khả năng thúc đẩy mức phí rủi ro của cổ phiếu. Vị trí tương đối ở châu Âu là một bảng điểm khác. Dữ liệu Bitcoin Treasuries liệt kê Bitcoin Group SE với 3,604 BTC trị giá khoảng 230 triệu đô la, đứng trước Capital B.
Một sách hướng dẫn cho người mua trái phiếu với một gánh nặng tích hợp
Tôi coi đây là một sách hướng dẫn cổ điển cho người mua trái phiếu với một biến thể. Công ty đang tối ưu hóa rõ ràng cho BTC trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn, nhưng vừa mới thiết lập một khung tài chính có thể tạo ra sự pha loãng cực kỳ nếu được sử dụng một cách thô bạo.
Ngưỡng quan trọng là liệu các đợt huy động trong tương lai có được cấu trúc và thời gian sao cho chỉ số BTC trên mỗi cổ phiếu cải thiện sau khi pha loãng, không phải trước.
Điều này trông giống như một chất xúc tác tâm lý hơn là một sự thay đổi cơ bản cho đến khi công ty công bố các điều khoản phát hành thực tế và các giao dịch BTC kết quả. Nếu giấy phép bắt đầu bị rút xuống về kích thước, và lượng nắm giữ tăng đáng kể trên 3,139 BTC mà không có số lượng cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn bùng nổ, thì cấu trúc bắt đầu trông có vẻ mang tính cấu trúc hơn là dựa vào câu chuyện.
