Dữ liệu Bitcoin 2010-2026: Vài ngày quyết định lợi nhuận
Một ví dụ vào năm 2026 cho thấy BTC giảm khoảng 9%, nhưng giảm 36% nếu loại bỏ năm ngày tốt nhất.
Một phân tích về lợi suất từ 2010–2026 cho thấy hiệu suất hàng năm của bitcoin bị chi phối bởi một số ít phiên giao dịch, khiến cho các chiến lược định thời thị trường trở nên dễ bị tổn thương về cấu trúc. Những ngày bùng nổ đó tạo ra phần lớn lợi nhuận cũng có thể là những khoảnh khắc khó khăn nhất cho các tổ chức thực hiện giao dịch lớn mà không bị trượt giá.
Điểm chính
- Bitcoin đã giảm khoảng 9% trong năm 2026, nhưng nếu loại bỏ năm ngày có hiệu suất tốt nhất thì năm đó sẽ ghi nhận mức lỗ khoảng 36%.
- Trong 11 trong số 18 năm qua, việc loại bỏ chỉ 10 ngày giao dịch tốt nhất là đủ để biến một năm có lãi thành một năm thua lỗ.
- Lợi suất của bitcoin trong năm 2019 đảo ngược từ 94% lợi nhuận thành 40% lỗ khi 10 ngày tốt nhất bị loại bỏ.
- Một động thái vào tháng Tám từ khoảng 63.000 USD đến 80.000 USD được mô tả là một giai đoạn thanh khoản mỏng manh, phân mảnh, làm tăng rủi ro thực hiện cho các đơn hàng lớn.
Năm ngày có thể quyết định cả năm: Ví dụ về ‘Giảm 9%’ so với ‘Giảm 36%’ trong năm 2026
Tiêu đề rõ ràng cho năm 2026 rất đơn giản: bitcoin đã giảm khoảng 9% trong năm. Phiên bản kém thoải mái hơn là điều gì xảy ra khi các phiên giao dịch tốt nhất trong năm bị loại bỏ. Việc loại bỏ năm ngày có hiệu suất tốt nhất của năm 2026 đưa năm đó đến mức lỗ khoảng 36%.
Khoảng cách đó là vấn đề về thời gian trong một câu. Một năm mà đọc như thể có thể quản lý đượcsụt giảmtrở thành một năm thua lỗ sâu sắc nếu một nhà giao dịch bị loại ra trong một vài phiên. Nó cũng là một lời nhắc nhở rằng “không có vị thế” không phải là trung lập trong bitcoin. Đó là một cược chống lại ngày ngoại lệ tiếp theo.
Andre Dragosch, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Bitwise Europe, đã định hình hồ sơ lợi nhuận là nội tại hơn là chu kỳ. “Bitcoin thực sự là một tài sản,” Dragosch nói. “Phần lớn hiệu suất thường được tạo ra trong một vài ngày, trong khi phần lớn thời gian nó di chuyển ngang và củng cố.”
Điều đáng lưu ý là bitcoin giao dịch 24/7. Thị trường không chờ đợi một phiên đóng cửa hàng tuần, một phiên mở cửa bằng tiền mặt, hay một bản in vĩ mô. Nếu P&L của năm được quyết định bởi một vài phiên, yêu cầu hoạt động là phải có sự tiếp xúc liên tục hoặc một bộ quy tắc có thể tái rủi ro nhanh chóng mà không phải trả một khoản chênh lệch lớn.
Tần suất bỏ lỡ những ngày tốt nhất thay đổi bảng điểm như thế nào
Ví dụ năm 2026 không được trình bày như một ngoại lệ. Trong lịch sử của bitcoin, hiệu ứng tập trung tương tự xuất hiện lặp đi lặp lại: trong 11 trong số 18 năm qua, việc loại bỏ 10 ngày giao dịch tốt nhất là đủ để biến một năm thắng thành một năm thua.
Toán học năm 2019 là trực quan nhất. Bitcoin kết thúc năm 2019 với mức tăng 94%. Loại bỏ 10 ngày tốt nhất và năm đó trở thành một khoản lỗ 40%. Đó không phải là một khoản cắt nhỏ. Đó là một sự đảo ngược hoàn toàn biến “gần như gấp đôi” thành “giảm mạnh,” được thúc đẩy bởi một phần rất nhỏ của lịch.
Ví dụ đầu chu kỳ còn cực đoan hơn. Bitcoin đã tăng 1,474% vào năm 2011. Nếu loại bỏ 10 ngày tốt nhất, con số đó sụt giảm xuống còn 2.2%, về cơ bản là không thay đổi trong một năm được nhớ đến như một năm khổng lồ.đợt tăng giá.
Có những ngoại lệ, và chúng quan trọng vì chúng xác định chế độ mà các nhà giao dịch mong muốn. Phân tích chỉ ra rằng năm 2013 và 2017 là những năm vẫn duy trì tích cực ngay cả sau khi loại bỏ 20 ngày tốt nhất của chúng, được mô tả là những đợt tăng trưởng rộng rãi, chậm rãi thay vì chỉ là một vài cú nhảy mạnh.
Đó là những môi trường mà lỗi thời gian có thể sống sót vì lợi nhuận được phân phối qua nhiều phiên thay vì tập trung trong một tập hợp nhỏ các nến.
Dragosch cũng liên kết mẫu tập trung với kết quả thời gian nắm giữ. Dựa trên dữ liệu lịch sử, ông cho biết xác suất kết thúc ở trạng thái thua lỗ giảm xuống dưới 1% sau một khoảng thời gian nắm giữ ba năm. Đó không phải là một lời hứa về bất kỳ điểm vào cụ thể nào. Đó là một tuyên bố về cách mà phân phối kết quả thay đổi khi khoảng thời gian nắm giữ đủ dài để nắm bắt những ngày ngoại lệ.
Cạm bẫy Thời gian trong Thực tế: 5–6 tháng 2 năm 2026 giảm -14% sau đó tăng +12%
Vấn đề thực tiễn với "tránh thua lỗ, sau đó mua lại" là bitcoin thường không cung cấp các cửa sổ tái gia nhập rõ ràng. Tháng 2 năm 2026 đã đặt điều đó trên một băng ghi hai ngày.
Bitcoin đã giảm khoảng 14% vào ngày 5 tháng 2 năm 2026. Sau đó, nó đã tăng khoảng 12% vào ngày 6 tháng 2 năm 2026. Lối thoát và sự phục hồi được tách biệt bởi một ngày.
Adam Haeems, người đứng đầu quản lý tài sản tại Tesseract Group, cho biết công ty quản lý hơn 500 triệu đô la tài sản và đã chỉ ra chuỗi đó như là minh chứng rõ ràng nhất về lý do tại sao việc xác định thời gian lại khó trong thực tế. "Bất kỳ ai bị loại khỏi vị trí vào thứ Năm đều có một ngày để quay lại," Haeems nói.
Haeems cũng đã vạch ra một ranh giới rõ ràng về những gì bảng có thể và không thể chứng minh. Liệu bất kỳ quy tắc giao dịch cụ thể nào có thể đã bắt được sự đảo chiều vào ngày 5–6 tháng 2 hay không là một câu hỏi riêng mà dữ liệu không thể tự trả lời.
Hạn chế đó quan trọng vì đó là nơi mà hầu hết các câu chuyện về thời gian ẩn náu: kiểm tra lạiđiều giả định tái nhập hoàn hảo, hoặc cuộc gọi tùy ý giả định rằng thị trường sẽ cung cấp một cơ hội thứ hai.
Bối cảnhbiến độngđã bị nén lại, nhưng cái bẫy thời gian vẫn còn. Ngày tốt nhất của Bitcoin là 294% vào năm 2010. Ngày tốt nhất năm 2011 là 53%. Trong bốn năm qua, ngày tốt nhất mỗi năm nằm trong khoảng từ 9% đến 12%. Những ngoại lệ nhỏ hơn vẫn chiếm ưu thế trong phép toán hàng năm khi chúng tập trung, và chúng vẫn đến nhanh.
Khi Lợi Nhuận Tập Trung, Tính Thanh Khoản Có Thể Biến Mất: Định Tuyến OTC và Phân Tích Chi Phí Giao Dịch Sau Giao Dịch cho Kích Thước
Những phiên giao dịch quyết định năm cho hiệu suất có thể là những phiên tồi tệ nhất để giao dịch kích thước. Paul Howard, giám đốc cấp cao tại bàn giao dịch OTC của Wincent, lập luận rằng khả năng của thị trường trong việc cung cấp tính thanh khoản ổn định có thể giảm ngay khi biến động tăng vọt.
“Bảng này cho thấy rằng crypto hoạt động 24/7, nhưng cách mà các tổ chức nhận được tính thanh khoản đó thì không,” Howard nói. Ông chỉ ra một động thái vào tháng Tám từ khoảng 63.000 đô la lên 80.000 đô la như một ví dụ gần đây, nơi tính thanh khoản trở nên “mỏng manh và phân mảnh” trong quá trình định giá lại.
Điều đó quan trọng vì tính thanh khoản phân mảnh thay đổi hàm chi phí cho các đơn hàng lớn. Sổ đặt hàng trên sàn có thể trông sâu cho đến khi chúng bị tác động, chênh lệch có thể mở rộng nhanh chóng, và hành động thực hiện trở thành một phần của biến động giá.
Giải pháp của Howard mang tính cấu trúc hơn là dự đoán: định tuyến giao dịch qua một bàn giao dịch OTC, nơi các giao dịch lớn được thương lượng ngoài sàn để giảm tác động thị trường vàtrượt giá, và sử dụng phân tích chi phí giao dịch sau giao dịch (TCA) để đo lường chất lượng thực hiện so với các tiêu chuẩn.
Điểm của Howard về việc đo lường rất thẳng thắn. “Là một tổ chức dựa trên dữ liệu và với rất nhiều AI xử lý các điểm dữ liệu, việc có TCA (Phân tích Chi phí Giao dịch) sau giao dịch là dễ dàng và cho thấy rằng trong những thị trường theo từng giai đoạn này, nơi bạn thực hiện thực sự xác định giá của bạn,” ông nói.
Nhìn về phía trước, tín hiệu không phải là một thống kê đơn lẻ. Nó là liệu thị trường có tiếp tục in ra những biến động trong một ngày trong khoảng 9%–12% gần đây, củng cố động lực “một vài ngày quan trọng” ngay cả trong một chế độ biến động thấp hơn.
Nó là liệu những lần định giá lại nhanh chóng như sự biến động từ khoảng 63.000 đô la đến 80.000 đô la vào tháng 8 có trùng khớp với các sổ sách rõ ràng mỏng hơn và các chênh lệch rộng hơn trên các sàn giao dịch lớn, một đại diện trực tiếp cho sự phân mảnh. Nó là liệu những ngày giảm/tăng liên tiếp như 5–6 tháng 2 năm 2026 (-14% sau đó +12%) có lặp lại đủ thường xuyên để nhấn mạnh các sách hướng dẫn dừng lỗ và tái gia nhập.
Và đối với các tổ chức, đó là liệu những tuần có biến động cao có mang lại nhiều định tuyến OTC và nhiều chuẩn hóa TCA sau giao dịch rõ ràng hơn, vì đó là nơi mà rủi ro thực hiện được định giá.
Đọc của tôi: ‘Thời gian trên Thị trường’ Cũng Là Một Kế Hoạch Thực Hiện, Không Chỉ Là Một Khẩu Hiệu
Ngưỡng quan trọng là nhỏ: năm ngày, mười ngày. Ví dụ năm 2026 (giảm ~9% so với giảm 36% mà không có năm ngày tốt nhất) và tỷ lệ 11 trên 18 nói cùng một điều theo những cách khác nhau. Các chiến lược thời gian không chỉ cạnh tranh với sự trôi dạt. Chúng đang cạnh tranh với một phân phối lợi nhuận đủ không đồng đều để đảo ngược dấu hiệu trong năm.
Đối với quy mô, hiệu ứng bậc hai thì xấu hơn. Những ngày quan trọng nhất cho hiệu suất hàng năm thường là những ngày mà tính thanh khoản ít đáng tin cậy nhất, điều này khiến “giữ vị thế” và “giao dịch xung quanh nó” trở thành một câu hỏi thực hiện cũng như một quan điểm.
Nếu thị trường tiếp tục cung cấp những cú bùng nổ trong một ngày từ 9%–12% trong khi tính thanh khoản phân mảnh trong các lần định giá lại nhanh chóng, lợi thế chuyển từ dự đoán sang thiết kế độ nhạy và kỷ luật định tuyến.
