Better与Coinbase合作提供比特币抵押首付

Better Mortgage 和 Coinbase 向美国购房者推出了一种以 Bitcoin 为支持的抵押贷款结构，让借款人可以将 BTC 作为首付款抵押品，而无需出售。该产品将 Fannie Mae 支持的抵押贷款与在 Coinbase Prime 保管的单独 BTC 担保的首付款贷款相结合。

关键要点

Better Mortgage 和 Coinbase 开放了一个Bitcoin支持的首付款结构，允许借款人质押 BTC，而不是出售它来资助购买。
该设置结合了 Fannie Mae 支持的抵押贷款和由 Bitcoin 担保的单独首付款贷款，并作为单个月供的一部分进行偿还。
借款人必须质押价值至少 250% 首付款贷款的 Bitcoin，抵押品转移到 Better 的保管账户在 Coinbase Prime 上的账户。
比特币价格下跌不会触发保证金追缴，但如果借款人逾期 60 天，Better 可以清算抵押的 BTC。Coinbase One 会员可能有资格获得最高 10,000 美元的 1% 回扣。

Better 和 Coinbase 向美国购房者提供比特币支持的首付款。

Better Mortgage 和 Coinbase 已将其比特币支持的抵押贷款产品普遍提供给美国购房者，扩大了访问范围，超出了两家公司在 2026 年 3 月推出的早期访问。

这个提案很简单且符合交易者的习惯：借款人可以保持现货 BTC 的敞口，同时满足首付款要求，因为比特币作为抵押品被抵押，而不是出售换取美元。资格仅限于拥有经过验证的 Coinbase 账户的美国居民，申请人仍需通过 Better 的标准信用、收入和承保检查。

Better 还将消费者激励与 Coinbase 的订阅层级挂钩。Coinbase One 会员有资格获得来自 Better 的 1% 回扣，最高可达 10,000 美元，可用于支付交易费用和费用。

两贷款结构的运作方式：Fannie Mae 抵押贷款加上 BTC 担保的首付款贷款。

从机制上讲，这并不是一种重写传统承保的单一“比特币抵押贷款”。Coinbase 的产品描述将其框架为两个贷款打包，以表现得像一个借款体验。

第一部分是由 Fannie Mae 支持的住房贷款。第二部分是由比特币担保的单独首付款贷款。Coinbase 表示，这两笔贷款的利率和摊销期限相同，借款人通过单一的月供进行偿还。

这种打包很重要，因为它试图将加密组件保持在抵押贷款市场已经知道如何处理的工作流程内，而不是强迫将独立的加密信贷产品引入购房。借款人仍在申请传统抵押贷款，只是首付款通过 BTC 担保贷款融资。

Coinbase表示，一旦抵押贷款完全偿还或再融资，承诺的BTC将被返还，具体取决于贷款条款。该资料包不包括基础的帮助中心文档，因此诸如两笔贷款之间的确切偿还顺序或再融资如何与BTC担保部分互动等细节，无法在该描述之外确认。

抵押品、保管和清算：Coinbase Prime上的250% BTC承诺和60天逾期触发

与抵押品规则和清算触发器相关的关键交易者相关条款。

借款人必须承诺价值至少250%首付款贷款的比特币，承诺的BTC将转移到Coinbase Prime上的Better保管账户。这是有意义的超额抵押，并且这可能将可借款池缩小到那些已经持有大量BTC头寸的借款人，相对于他们所需的首付款。

相较于典型的加密货币抵押贷款，更不寻常的特征是，当BTC贬值时不会发生什么。Coinbase逐字表示：“比特币价格的单独下跌不会触发追加保证金要求或更改抵押贷款条款。”换句话说，没有描述的保证金机制迫使借款人因为BTC/USD价格对他们不利而追加抵押品。

清算则与借款人在还款计划上的表现相关。Coinbase表示，如果借款人在付款上逾期60天，Better可以清算承诺的BTC。这将强制出售的风险从波动性-驱动机制到信用事件机制，这对BTC持有者来说是另一种压力点。这也留下了在资料包中未回答的操作性问题，包括BTC抵押品如何被评估和监控，超出250%的最低承诺，以及是否存在任何额外的风险控制措施与违约触发器并存。

加密货币作为抵押贷款承销输入：FHFA的2025年指令、其他贷款机构的举措，以及40万美元的房价背景

Better–Coinbase的推出是在更广泛、仍在进行中的努力中，使加密货币在美国抵押贷款承销中变得可读。

在2025年6月，负责监管房利美和房地美的联邦住房金融局指示这两家政府赞助企业制定提案，以考虑加密货币在美国监管的中心化交易所持有的作为资产在单户住宅抵押贷款风险评估中，而无需转换为美元。该指令还要求对加密货币波动性采取风险缓解措施，并设定了一个过程约束：任何提议的变更都需要在联邦住房金融局审查之前获得房利美和房地美的董事会批准。

私人贷款机构也在并行推进。Newrez在2026年1月宣布，从2月开始在评估抵押贷款申请时将认可某些加密货币持有，包括用于购房和再融资。

可负担性背景并不微妙。根据美国人口普查局和住房与城市发展部的数据，2026年美国新房的中位销售价格约为40万美元，这些数据由圣路易斯联邦储备银行汇编。在这种情况下，能够让借款人避免出售增值资产以满足首付款的产品可能会持续出现，即使细则最终承担了大部分实际工作。

这对BTC持有者意味着什么：不强迫现货出售的信用渠道——但仍然造成与违约相关的卖压

大多数人会跳过的申报风格细节是触发条件。通过明确指出仅仅比特币价格下跌不会导致保证金追缴或抵押贷款期限的变化，该产品旨在减少与基于保证金的加密贷款操作手册相比，由波动性驱动的强制出售。回撤可能在最糟糕的时刻引发清算。

重要的门槛在于，这种结构是否能够扩展，而不会通过未披露的估值规则、费用或州际限制悄然重新引入基于价格的风险控制，以及联邦住房金融局2025年6月的指令是否能在房利美和房地美产生具体的承保变化，而不是停滞在董事会批准和审查的提案。如果Better和Coinbase发布更详细的条款，并且采用从“普遍可用”转变为可衡量的接受度，这开始看起来像是BTC持有者的真正信用渠道，而不是围绕传统抵押贷款的单次营销包装。

来源

币电报