Bybit上线24/7外汇永续合约，最高100倍杠杆

Bybit已上市以USDT结算的永续合约，跟踪EUR/USD、GBP/USD和USD/JPY，提供24/7交易和高达100倍的杠杆。这些产品将主要外汇风险转化为加密风格的永续合约，盈亏以USDT支付，合约没有到期日。

Bybit新增了以USDT结算的永续合约，跟踪EUR/USD、GBP/USD和USD/JPY，提供24/7交易和高达100倍的杠杆。

这些合约被结构化为没有到期日的永续合约。它们跟踪基础货币对的价格波动，而不赋予交易者对货币本身的所有权。

结算是关键。盈亏以USDT支付，交易所即使在基础外汇市场关闭时也保持市场开放。

Bybit将这些上市视为其“传统金融永续合约”系列的扩展，该系列于4月推出，现在包括超过200个资产，涵盖股票、商品、交易所交易基金和上市前公司。交易所没有具体说明该4月推出的年份。为什么以USDT结算的外汇永续合约对加密衍生品交易台重要外汇市场已经是最深的宏观市场。国际清算银行在2025年4月将全球场外外汇交易的平均日成交量定为9.6万亿美元。Bybit试图将这一流动性故事包装成加密本土的形式：USDT担保品。

流动性

加密市场，永久结构和交易式杠杆。

区分因素是时钟。现货外汇流动性集中在传统的一周和特定的交易时段重叠中。24/7的永久合约使价格发现能够在周末和非交易时间持续进行，然后在传统场所重新开放时强制进行对账。在100倍的最大杠杆下，这种差距风险并非理论上的。它集中为清算和强制去风险化，当市场回归基础时。

这与持有货币或进行现货外汇交易的风险并不相同。以USDT结算的永久合约是一个合成头寸，具有交易所保证金规则和清算机制。对手方是交易所风险引擎和报价的流动性提供者，而不是主要经纪商。

Bybit也没有创造一个新类别。Kraken在2025年4月推出了五种外汇永久期货，杠杆高达50倍。BitMEX在2026年4月推出了六种外汇对，杠杆高达100倍。竞争正在转向谁能列出更多的基础资产，报价更紧，并在不将每个周末的头条新闻变成级联的情况下管理杠杆。

接下来要监测的内容：流动性、杠杆需求和传统金融-永久合约竞赛

第一个读数将来自流动性。未平仓合约以及 EUR/USD、GBP/USD 和 USD/JPY 上任何可见的资金或费用动态将告诉交易者这是否是增量宏观流动，还是仅仅是现有加密永久合约的轮换。

风险控制是第二个信号。Bybit 宣传最高可达 100 倍的杠杆。任何发布后的杠杆上限或保证金要求的变化都将直接表明该产品在实际波动性中的表现。

产品广度是第三个信号。如果 Bybit 在最初的三个交易对之外增加更多主要或次要交易对，这将加强 USDT 作为非加密敞口的抵押品通道的消息，而不仅仅是结算便利。

竞争是第四个信号。Kraken 和 BitMEX 已经在外汇永久合约的细分市场中占据了一席之地。接下来需要关注的动作是交易对数量的扩展、杠杆上限和交易条件，这些条件会将流动性从一个场所转移到另一个场所。

我的看法：外汇正在以形式而非场所进入链上

重要的门槛是这些账本在基础市场关闭时是否能够承载大额交易。24/7 交易是其特征，但这也是压力测试。如果周末流动性变薄而杠杆保持高位，该产品就会变成一个仅看起来像外汇的缺口和清算机器。

如果未平仓合约增加，而 Bybit 不必收回杠杆或保证金，那么这个设置开始看起来像是结构性而非叙事驱动的。从实际角度来看，如果 USDT 保证金成为宏观永久合约的默认抵押层，将外汇头寸拉入与加密相同的风险堆栈，这一点非常重要。

来源

• Cointelegraph