Bitcoin ने जुलाई में 7.5% की बढ़त बनाए रखी
विश्लेषकों का कहना है कि जून के अंत में लीवरेज फ्लश ने मजबूर बिक्री को कम कर दिया, अगस्त के जोखिम को नौकरी के डेटा, उपज, ईटीएफ प्रवाह और एक कोल्डकार्ड ओवरहैंग की ओर मोड़ दिया।
बिटकॉइन जुलाई को लगभग 7.5% ऊपर खत्म करने की राह पर था, भले ही 31 जुलाई को $63,000 से नीचे गिर गया और उस दिन लगभग 3% गिर गया। विश्लेषकों का कहना है कि महीने के अंत की कमजोरी एक लिक्विडेशन कैस्केड में नहीं बदली क्योंकि जून के अंत में पहले ही लीवरेज साफ हो गया था, जिससे अगस्त मैक्रो डेटा और स्पॉट ETF प्रवाह के प्रति अधिक संवेदनशील हो गया।
जुलाई का 7.5% लाभ $63K से नीचे के महीने के अंत की गिरावट को सहन करता है
बिटकॉइनलगभग 7.5% ऊपर बंद होने के लिए तैयार था, जबकि कई बाधाओं का सामना कर रहा था, जिसमें यह बढ़ती उम्मीदें शामिल थीं कि फेडरल रिजर्व इस वर्ष दरें बढ़ा सकता है, उच्च बांड उपज, और AI व्यापार में एक तेज उलटफेर। महीने का अंत इस याद दिलाने के साथ हुआ कि टेप अभी भी मैक्रो-नेतृत्व वाला है। BTC 31 जुलाई को $63,000 से नीचे गिर गया और उस दिन लगभग 3% नीचे था, उस समय व्यापार लगभग $62,906.80 पर था, जैसा कि उद्धृत बाजार प्रिंट में है।
डेस्क के लिए महत्वपूर्ण हिस्सा दिन के भीतर का लाल नहीं था। यह फॉलो-थ्रू की कमी थी। बिटकॉइन जुलाई के झटकों के दौरान कई जोखिम वाले क्षेत्रों की तुलना में बेहतर बना रहा, जिसमें Coldcard से संबंधित एक उच्च-प्रोफ़ाइल सुरक्षा घटना का fallout शामिल था, जो सबसे प्रसिद्ध बिटकॉइन हार्डवेयर वॉलेट ब्रांडों में से एक है। उस घटना ने स्व-निगरानी व्यापार के समझौते को भी फिर से खोला: नियंत्रण बनाम परिचालन जोखिम।
बिक्री का कारण क्यों कैस्केड नहीं हुआ: जून के अंत में लीवरेज फ्लश और निम्न स्तर की लिक्विडेशन
Bitfinex के विश्लेषकों ने जुलाई की सापेक्ष स्थिरता को कहानी के बजाय स्थिति से जोड़ा।डेरिवेटिव्सव्यापारी “अधिकतर बाहर हो गए” थे, उन्होंने कहा, और यह रीसेट जुलाई की सुर्खियों से अधिक महत्वपूर्ण था। BTC 1 जुलाई को उस बिकवाली के दौरान $58,000 से नीचे कारोबार कर रहा था, जिसे Bitfinex ने उस क्षण के रूप में प्रस्तुत किया जब लीवरेज को मजबूरन साफ किया गया।
जबरदस्ती बिक्री यांत्रिक प्रकार की होती है। यह मार्जिन कॉल और लिक्विडेशंसद्वारा संचालित बिक्री है, न कि एक व्यापारी द्वारा जोखिम कम करने का चुनाव। लिक्विडेशंस तब होते हैं जब गिरवीअब एक लीवरेज्ड स्थिति को कवर नहीं करता। जब लीवरेज उच्च होता है, तो यह प्रक्रिया एक सामान्य ड्रॉडाउनको एक कैस्केड में बदल सकती है क्योंकि बाजार की बिक्री अधिक लिक्विडेशंस उत्पन्न करती है, जो अधिक बाजार की बिक्री उत्पन्न करती है।
उस लूप ने जुलाई पर हावी नहीं हुआ। बिटफिनेक्स ने कहा कि औसत दैनिक लिक्विडेशन इस साल के सामान्य $400 मिलियन–$500 मिलियन के दायरे के नीचे बने रहे, जो यह दर्शाता है कि बाजार कीअस्थिरताबड़े पैमाने पर मजबूर डीलवेरजिंग द्वारा बढ़ाई नहीं जा रही थी। उनका सारांश स्पष्ट था: “क्रिप्टो ने लीवर्ड इक्विटी थीम्स की तुलना में कम गिरावट देखी क्योंकि मजबूर बिक्री का ईंधन पहले ही खर्च हो चुका था,” उन्होंने लिखा।
दूसरा घर्षण बिंदु यह है कि “कोई कैस्केड” का मतलब “कोई जोखिम” नहीं है। इसका मतलब है कि अगली गिरावट स्वचालित रूप से खुद को बढ़ाने की संभावना कम है और यह अधिक संभावना है कि यह विवेकाधीन होगी, जो मैक्रो रीप्राइसिंग, दरों और प्रवाह द्वारा संचालित होगी।
अगस्त ट्रिपवायर: नौकरी के आंकड़े, फेड पथ स्पष्टता, ईटीएफ प्रवाह—और एक कोल्डकार्ड लिक्विडेशन ओवरहैंग
कैलेंडर पर अगला मैक्रो उत्प्रेरक अगले सप्ताह का यू.एस. नौकरी रिपोर्ट है, जिसे बिटफिनेक्स ने फेड बैठक के बाद निकट-अवधि की घटना जोखिम के रूप में चिह्नित किया। वे उम्मीद करते हैं कि निवेशक उस प्रिंट में रक्षात्मक बने रहेंगे। कारण सरल है: जबकि वृद्धि का जोखिम जीवित है, बाजार को वास्तविक उपज और डॉलर के नीचे एक बोली बनाए रखनी होगी, न कि केवल बीटीसी के नीचे।
जेफ एंडरसन, एसटीएस डिजिटल के प्रबंध भागीदार, ने बाजारों को “एक नए अस्थिरता शासन” में प्रवेश करते हुए वर्णित किया क्योंकि अपेक्षाएँ दरों में कटौती, विराम और वृद्धि के बीच झूलती हैं। वह शासन उच्च-बेटासंपत्तियाँको दंडित करने की प्रवृत्ति रखता है जब डेटा किसी भी दिशा में आश्चर्यचकित करता है क्योंकि स्थिति को फिर से बनाया जाता है और फिर तेजी से चुनौती दी जाती है।
प्रवाहितियाँ दूसरी पैर हैं। विश्लेषकों ने मुख्य आगे के प्रश्न को इस रूप में प्रस्तुत किया कि क्या स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह वापस आते हैं जब बाजारों को फेड के पथ पर स्पष्ट पढ़ाई मिलती है। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह नए पैसे का शुद्ध प्रवाह है जो स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में प्रवेश करता है, और डेस्क उन्हें संस्थागत मांग के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में मानते हैं जो डिप्स को बैकस्टॉप कर सकता है। बिटफिनेक्स ने इसे निष्पादन के संदर्भ में रखा: “संस्थागत बोली का आक्रामक होना या मूल्य-निष्पक्ष होना व्यापारियों के लिए संकेत है जो अभी तक सक्रिय नहीं हुआ है।”
क्रिप्टो के पास एक स्वदेशी आपूर्ति जोखिम भी है जो किनारे पर बैठा है। एक कोल्डकार्ड से संबंधित धोखाधड़ी के परिणामस्वरूप कम से कम $38 मिलियन मूल्य का बिटकॉइन चोरी हो गया। ट्रेडिंग फर्म विंसेंट के निदेशक पॉल हॉवर्ड ने कहा: “प्राप्तियां अभी तक तरल नहीं हुई हैं, लेकिन इसका प्रभाव और तरलता की संभावना निकट भविष्य में बिटकॉइन की कीमत पर असर डालेगी,” यह जोड़ते हुए कि बाजार को इसकी कीमत लगानी पड़ सकती है भले ही यह अभी स्पॉट पर न पहुंचा हो।
बिटगेट वॉलेट की शोध विश्लेषक लेसी झांग ने आधार केस को “एक चंचल अगस्त” के रूप में सेट किया, जिसमें बिटकॉइन “रेंज-बाउंड है जब तक वास्तविक उपज गिरती नहीं है या ईटीएफ प्रवाह फिर से लगातार सकारात्मक नहीं हो जाते।” उसने यह भी जोड़ा कि व्यापारियों को जो बाधा का सामना करना पड़ता है: “बाजार एक तटस्थ फेड को अवशोषित कर सकता है, लेकिन एक मजबूत डॉलर, उच्च वास्तविक उपज, और कमजोर ईटीएफ मांग को एक साथ नहीं।”
मेरा पढ़ना: प्रवाह या वास्तविक उपज के टूटने तक रेंज-बाउंड
जो सीमा महत्वपूर्ण है वह $63,000 नहीं है। यह इस पर निर्भर करता है कि अगस्त की बिक्री विवेकाधीन है या यांत्रिक। जुलाई की टेप यह तर्क करती है कि जून के अंत में लीवरेज फ्लश ने अपना काम किया, जिसमें तरलता $400 मिलियन–$500 मिलियन दैनिक रेंज से काफी नीचे चल रही है, जिसे बिटफिनेक्स इस वर्ष सामान्य मानता है। यह मैक्रो प्रिंट और वास्तविक उपज की दिशा को रेंज में अगले विस्तार के उच्च-संभावना वाले चालक बनाता है।
वास्तविक परीक्षण यह है कि क्या स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह नौकरियों की रिपोर्ट और स्पष्ट फेड-पथ मूल्य निर्धारण के बाद फिर से लगातार सकारात्मक हो जाते हैं, और क्या कोल्डकार्ड से जुड़े बीटीसी तरलता स्थलों की ओर बढ़ने लगते हैं। यदि इनमें से कोई भी नहीं होता है और वास्तविक उपज मजबूत रहती है, तो “चंचल अगस्त” आधार केस बना रहता है, और बाजार प्रवाह आवेग या दरों के आवेग की प्रतीक्षा में फंसा रहता है ताकि एक नया संतुलन मजबूर किया जा सके।
