CFTC Başkanı Selig: 24/7 sürekli işlemler tarımda yok!

CFTC Başkanı Michael Selig, kripto tarzı sürekli vadeli işlemler ve 7/24 ticaretin tarım gibi geleneksel emtia piyasaları için "doğal bir uyum" olmadığını söyledi. Bu açıklamalar, ajansın Kalshi ve Coinbase için Bitcoin spot fiyatına bağlı sürekli vadeli işlemlere izin vermesinin üzerinden birkaç hafta geçtikten sonra geldi ve CME Group bu onaylara federal mahkemede itiraz ediyor.

Ana Noktalar

• CFTC Başkanı Michael Selig, 24/7 ticaretin ve sürekli modelin, sınırlı saatlerde işlem gören ve fiziksel teslimata dayanan tarımsal emtialar için "doğal bir uyum" olmadığını söyledi.
• Sürekli sözleşmeler ile bağlıdijital varlıklar"herkes için uygun değil" olarak tanımlandı.varlık“özellikle tarım gibi ürünlerde sınıflar.”
• Mayıs'ta CFTC onayladıBitcoinspot fiyatına bağlısürekli vadeli işlemlerKalshi için ve Coinbase'deki benzer ürünler için bir hareketsizlik pozisyonu verildi.
• CME Group, Washington DC'de, CFTC'nin sürekli onaylarının Emtia Borsa Yasası'nı ihlal ettiğini iddia ederek dava açtı.

Selig, Tarım için 24/7 Perpetüel Sözleşmelerde Bir Sınır Çiziyor

Selig, kripto sürekli sözleşmelerinin çalışmasını sağlayan piyasa yapısı ile geleneksel emtiaların mekanikleri arasında net bir ayrım yaptı. 23 Haziran'da Amerikan Pamuk Nakliyecileri Derneği Yıllık Kongresi'nde yaptığı konuşmada, “24-7 ticaretin ve sürekli modelin, sınırlı ticaret saatlerine sahip olan ve fiziksel teslimata dayanan tarım gibi geleneksel emtia piyasaları için doğal bir uyum sağlamadığını tamamen kabul ediyor ve anlıyoruz.” dedi.

Mesaj önemlidir çünkü CFTC'nin BTC ile bağlantılı sürekli sözleşmelere yönelik son açıklığını bir istisna olarak çerçeveliyor, bir şablon olarak değil. Selig ayrıca dijital varlıklara bağlı sürekli sözleşmelerin "tüm varlık sınıfları için uygun olmadığını, özellikle tarım gibi ürünlerde" belirtti.

Bu, ajans başkanının 24/7 sürekli sözleşmelerin, referans pazarının temel hedge ve teslimat mantığını bozmadan gerçekçi bir şekilde nerelere taşınabileceği konusunda bir sınır belirlediğini gösteriyor.

Mayıs BTC Perpetual Onayları: Kalshi Onayı ve Coinbase Eylemsizlik Durumu

CFTC'nin tutumu Mayıs ayında sürekli sözleşmeleri onayladığında değişti.vadeli işlemlerBitcoin'in spot fiyatına bağlı sözleşmeler, tahmin piyasası platformu Kalshi için. Ajans ayrıca, belirtilen koşullar altında uygulama eylemi önermeyeceğini belirterek Coinbase'deki benzer ürünler için bir no-action pozisyonu da yayınladı.

Bu eylemler, CFTC tarafından düzenlenen bir çerçeve içinde spot fiyatına bağlı BTC sürekli pozisyonu için ABD'ye yönelik bir yol oluşturdu, bu çerçevenin kesin sınırları hala test edilse de. Kraken, Mayıs ayındaki eylemlerden sonra, CFTC tarafından düzenlenen platformu Bitnomial aracılığıyla ABD kullanıcıları için sürekli vadeli işlem ticaretini başlattı.

Selig'in Haziran ayındaki açıklamaları, "BTC perp mantığının" CFTC tarafından düzenlenen emtialar arasında 24/7 sürekli sözleşmelerin genel bir onayı olarak yorumlanmasını engellemeye yönelik bir girişim olarak okunuyor. Traderlar için bu, muhtemel genişleme setini daraltıyor: daha fazla kripto bağlantılı sürekli sözleşmeler mantıklı olabilir, ancak tarım tarzı sözleşmeler, başkanın kendi çerçevesi altında daha zor bir satış gibi görünüyor.

CME'nin DC Davası, Emtia Borsa Yasası'nı Merkeze Alıyor

Kısa vadeli risk hukuksal, sadece retorik değil. CME Group, geçen hafta Kolombiya Bölgesi'nde CFTC'ye dava açtı ve sürekli sözleşme onaylarının Emtia Borsa Yasası'nı ihlal ettiğini iddia etti.

Bu dava, CFTC'nin May yolunun yasallığını doğrudan sorgulamaktadır. Hızlı bir karar olmadan bile, bir federal davanın varlığı ek onayları dondurabilir, rehberliği yavaşlatabilir ve benzer başvuruları değerlendiren herhangi bir borsa veya mekan için standartları yükseltebilir.

Bu çatışma ayrıca mevcut rejimde yer alan çözülmemiş bir sorunu da vurgulamaktadır: CFTC'nin bu ürünler üzerindeki yetkisini yorumlama şeklinin bir mahkeme testinden geçip geçmeyeceği.

Tüccarların Takip Etmesi Gereken Sinyaller: Mahkeme Zaman Çizelgeleri, Senato Takvimi ve Yeni Sürekli Dava Başvuruları

Üç saat önemlidir.

İlk olarak Senato takvimi. ABD Senatosu, Dijital Varlık Pazarında Şeffaflık (CLARITY) Yasası üzerinde birkaç hafta içinde oylama yapması bekleniyor. CFTC ile SEC denetiminin nasıl tanımlandığını değiştiren herhangi bir değişiklik, kripto ile bağlantılı düzenleyici ortamı etkileyebilir.türevler.

İkincisi, Washington, DC'deki CME dava dosyası. Dilekçeler, herhangi bir ihtiyati tedbir talebi ve erken kararlar, Mayıs onaylarının emsal olup olmayacağını şekillendirecek.

Üçüncüsü, CFTC'nin kendi bir sonraki hamlesi. Kalshi ve Coinbase eylemlerinden sonra kripto bağlantılı sürekli vadeli işlemleri etkileyen herhangi bir ek onay, hareketsizlik mektupları veya rehberlik, ajansın ileriye doğru mu yoksa dava baskısı altında mı durakladığını gösterecek.

Dördüncü bir değişken tüm bunların üzerinde duruyor: liderlik. Selig, CFTC'deki tek komisyoner olarak tanımlanıyor ve Başkan Donald Trump, yasama organının adaylık çağrılarına rağmen ajansın beş kişilik liderlik panelini doldurmamıştır. Herhangi bir adaylık ve onay zamanlaması, sürekli vadeli işlemler ve tahmin piyasası bağlantılı ürünler üzerindeki iç dengeyi hızla değiştirebilir.

Selig'in Yorumlarının ABD Tarzı Sürekli Vadeli İşlemlerdeki Tavan Hakkında Ne Anlattığı

Selig'in tarım muafiyetini, beklentileri sınırlamak için kasıtlı bir girişim olarak okudum. CFTC, BTC bağlantılı sürekli vadeli işlemlere izin verebilirken, hala likiditesi, hedge talebi ve teslimat varsayımları sınırlı saatler ve teslimat etrafında inşa edilmiş emtialar için kural kitabını yeniden yazmadığını savunabilir.

Önemli olan eşik, CME davasının CFTC'yi Mayıs onaylarını dar, ürün spesifik gerekçelerle savunmaya zorlayıp zorlamadığı ya da bir mahkemenin daha geniş mekanizmaya karşı mı itiraz ettiği. Ajans, kripto bağlantılı sürekli vadeli işlemleri onaylamaya devam edebilirse ve bunları tarım ve diğer teslimat merkezli piyasalardan koruyabilirse, yapı anlatıdan ziyade yapısal görünmeye başlar.

Kaynaklar

• Cointelegraph