Armstrong: Stablecoin có thể là phương thức thanh toán AI
Bài thuyết trình của ông về giao dịch vi mô đã được đưa ra khi CFTC đề xuất một kế hoạch sổ đặt hàng SEF nhẹ nhàng hơn với thời gian bình luận 30 ngày.
Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong đã sử dụng cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Tư vấn Đổi mới CFTC để lập luận rằng stablecoin phù hợp hơn so với các hệ thống truyền thống cho các giao dịch vi mô của AI-agent và thanh toán xuyên biên giới. Song song đó, CFTC đã tiến hành một đề xuất để loại bỏ yêu cầu về sổ lệnh cho một số giao dịch hoán đổi SEF được phép, coi đó là "liều lượng quy định tối thiểu hiệu quả."
Điểm chính
- Brian Armstrong đã nói với Ủy ban Tư vấn Đổi mới CFTC rằng "Tôi nghĩ rằng stablecoin sẽ là một hệ thống thanh toán mặc định cho AI trong nền kinh tế agentic này."
- Ông lập luận rằng các hệ thống thanh toán truyền thống không phù hợp cho các giao dịch nhỏ, tần suất cao và xuyên biên giới, trong khi các stablecoin dựa trên blockchain có thể giải quyết những dòng chảy đó một cách tự nhiên hơn.
- CFTC đã đề xuất loại bỏ yêu cầu về sổ lệnh cho một số giao dịch hoán đổi được phép trên SEF, với lý do sử dụng sổ lệnh đó trong thực tế rất thấp.
- Chủ tịch Michael S. Selig đã định hình sự thay đổi này như là "liều lượng quy định tối thiểu hiệu quả," với thời gian nhận ý kiến công chúng kéo dài 30 ngày sau khi công bố trên Federal Register.
Đề xuất của Armstrong với CFTC: Stablecoin như là hệ thống thanh toán cho AI-Agent
Brian Armstrong đã nói với hàng hóa Hợp đồng tương laiCuộc họp đầu tiên của Ủy ban Tư vấn Đổi mới của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai ở Washington vào thứ Năm rằng stablecoin có thể trở thành cách thanh toán mặc địnhCác tác nhân AIthanh toán cho các thứ khi phần mềm đảm nhận nhiều công việc tài chính hơn.
Quan điểm cốt lõi của ông rất rõ ràng: “Tôi nghĩ rằng stablecoin sẽ là một đường ray thanh toán mặc định cho AI trong nền kinh tế tác nhân này.”
Cơ chế mà ông chỉ ra là các giao dịch nhỏ với tốc độ máy. Armstrong lập luận rằng hệ thống tài chính truyền thống không được thiết kế cho “các giao dịch rất nhỏ, nhanh chóng và xuyên biên giới,” mô tả một thế giới mà một tác nhân AI có thể cần gửi các khoản thanh toán chỉ trị giá vài xu, có thể mỗi giây hoặc nhanh hơn.
Trong cấu trúc đó, stablecoin, các mã thông báo tiền điện tử được thiết kế để giữ giá trị ổn định thường được gắn với đồng đô la Mỹ, trở thành ít hơn một công cụ giao dịch và nhiều hơn một nguyên thủy thanh toán.
Armstrong đã định hình “nền kinh tế tác nhân” như phần mềm hoạt động thay mặt người dùng, không chỉ trả lời các câu hỏi. Khi các tác nhân trở nên có khả năng hơn, ông nói, họ có thể mua hàng hóa và dịch vụ, thanh toán cho các tác nhân khác, và thậm chí tạo ra các tác nhân phụ để xử lý các nhiệm vụ cụ thể.
Điều đó ngụ ý khối lượng giao dịch có tính chất lập trình tự nhiên, và lời kêu gọi của ông với các nhà quản lý là rằng stablecoin dựa trên blockchain phù hợp với hình dạng của nhu cầu đó.
Đọc qua của Trader: Câu chuyện thanh toán gặp thực tế chính sách stablecoin
Đối với các nhà giao dịch, cách định hình của Armstrong là một nỗ lực để gắn nhu cầu stablecoin với một đường cong tăng trưởng không phải tiền điện tử: Các tác nhân AI giao dịch liên tục, xuyên biên giới, với các mệnh giá nhỏ. Nếu thế giới đó trở thành hiện thực, “trường hợp sử dụng” stablecoin ngừng chủ yếu là thanh toán giao dịch và DeFitài sản thế chấpvà bắt đầu trông giống như một đường ray thanh toán đa mục đích cho phần mềm.
Điều đáng chú ý là câu chuyện vẫn thiếu những phần biến narative thành dòng chảy. Armstrong không chỉ rõ stablecoin nào ông kỳ vọng sẽ chiếm ưu thế, chuỗi nào sẽ mang lại phần lớn lưu lượng giao dịch, hoặc thời gian áp dụng nào sẽ khiến “đường thanh toán mặc định” trở thành một tuyên bố có giá trị hơn là chỉ mang tính định hướng.
Thiếu những yếu tố cơ bản đó, thị trường có thể giao dịch theo chủ đề, nhưng vẫn chưa thể mô hình hóa cơ sở hạ tầng: nơi nhu cầu thanh toán tích tụ, ai thu phí, và những ràng buộc tuân thủ nào trở nên bắt buộc.
Góc nhìn của Coinbase cũng có hai lớp. Công ty hưởng lợi từ việc sử dụng stablecoin như một danh mục, nhưng các chi tiết quy định quyết định liệu việc sử dụng đó có mở rộng trong khuôn khổ tài chính của Hoa Kỳ hay vẫn bị phân mảnh giữa các địa điểm và quyền tài phán. Đó là lý do tại sao một bài thuyết trình hướng tới nhà quản lý lại quan trọng ngay cả khi không phải là một buổi ra mắt sản phẩm.
Đây là một nỗ lực để làm cho stablecoin trở nên rõ ràng như một cơ sở hạ tầng cho làn sóng tự động hóa tiếp theo, chứ không phải như một lớp bọc đầu cơ.
Trường hợp AI rộng hơn của Armstrong: Quét bảo mật, truy cập tư vấn và phản kháng thao túng
Những bình luận của Armstrong được thúc đẩy bởi một câu hỏi từ Walt Lukken, chủ tịch và CEO của Hiệp hội Ngành Hợp đồng Tương lai, về những phát triển AI nào có thể ảnh hưởng nhiều nhất đến các thị trường CFTC và những rủi ro nào mà các nhà quản lý nên chú ý. Câu trả lời của Armstrong đã mở rộng ra ngoài thanh toán sang các vấn đề an ninh, tư vấn bán lẻ và những lo ngại về cấu trúc thị trường.
Về vấn đề an ninh, ông lập luận rằng các mô hình AI tiên tiến có thể giúp các công ty tài chính tìm ra những điểm yếu trong hệ thống của họ trước khi các hacker làm điều đó, bao gồm việc sử dụng AI để xem xét mã trước khi phát hành. Ông mô tả một quy trình làm việc trong đó AI kiểm tra “mỗi đoạn mã” trước khi nó được đưa vào sản xuất, chuyển việc phát hiện lỗ hổng từ các kẻ tấn công bên ngoài sang quét nội bộ.
Theo lời khuyên, Armstrong cho biết AI có thể mở rộng khả năng tiếp cận hướng dẫn tài chính cho những người không có đủ.tài sảnđể biện minh cho một cố vấn đầu tư truyền thống đã đăng ký. Ông đã đề cập đến các nhiệm vụ thực tiễn như quản lý danh mục đầu tư.phân bổ, trung bình chi phí đô la, và thu hoạch lỗ thuế, trong khi thừa nhận rằng các tác nhân AI có thể không luôn vượt trội hơn thị trường.
Ông cũng đã phản đối ý tưởng rằng các tác nhân AI sẽ tự động tạo ra hành vi giao dịch đồng bộ, giống như thao túng. Armstrong so sánh mối lo ngại này với giao dịch thuật toán hiện có được sử dụng bởicác quỹ đầu cơvà các công ty tài chính khác, lập luận rằng tự động hóa trong giao dịch không phải là điều mới mẻ ngay cả khi công cụ đã phát triển từ thống kê và học máy đến AI hiện đại.
Phản biện của ông dựa vào sự đa dạng: các công ty khác nhau sẽ sử dụng các mô hình khác nhau, và ngay cả cùng một mô hình cũng có thể đưa ra lời khuyên khác nhau tùy thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu của khách hàng.
30 Ngày Tới: Cửa Bình Luận, Ma Túy Ổn Định và Những Điều Vẫn Chưa Được Xác Định
Cuộc họp cũng diễn ra cùng với một đề xuất cấu trúc thị trường cụ thể từ CFTC. Cơ quan này đề xuất loại bỏ yêu cầu về sổ đặt hàng cho một số giao dịch được phép trên các cơ sở thực hiện hoán đổi, các địa điểm được quản lý để thực hiện hoán đổi. Lý do được CFTC nêu ra rất thẳng thắn: các sổ đặt hàng hiếm khi được các bên tham gia thị trường sử dụng cho giao dịch hoán đổi mặc dù đã có sẵn.
Chủ tịch CFTC Michael S. Selig đã định hình đề xuất này như là “liều lượng quy định tối thiểu hiệu quả.” Thời gian biểu là quy trình nhưng có thể giao dịch như một tín hiệu. Công chúng sẽ có 30 ngày để gửi ý kiến sau khi đề xuất được công bố trong Sổ tay Liên bang, và phạm vi cuối cùng vẫn chưa được khóa.
Coinbase cũng đang chiến đấu trên lĩnh vực lập pháp. Giám đốc Chính sách Faryar Shirzad đã cảnh báo rằng những thay đổi được đề xuất được Hiệp hội Ngân hàng Mỹ hỗ trợ có thể “giết chết” một dự luật về ma túy ổn định, lập luận rằng các ma túy ổn định không phải là tiền gửi ngân hàng và không nên được coi là lãi suất tiền gửi.
Ông đã chỉ ra các điều khoản trongĐạo luật GENIUSvà Đạo luật CLARITY màgiải quyếtstablecoinlợi suấtvà phần thưởng, định vị tranh chấp như một vấn đề phân loại và động lực thay vì một lập trường chung chung “ủng hộ” hoặc “chống đối” stablecoin.
Điều còn chưa được xác định là phần cho phép thị trường định giá luận thuyết AI-payments với bất kỳ độ chính xác nào: không có mã giao dịch stablecoin, không có sở thích mạng, không có thử nghiệm, và không có thời gian biểu. Về phía CFTC, đề xuất vẫn chưa hoàn thiện, và vẫn chưa rõ các “giao dịch được phép” và quy trình SEF nào sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất nếu yêu cầu sổ đặt hàng bị loại bỏ.
Quan điểm của tôi: Tại sao sự kết hợp này quan trọng hơn như một tác nhân kể chuyện hơn là một kích thích giao dịch ngắn hạn.
Ngưỡng quan trọng là liệu tuyên bố “đường thanh toán mặc định” của Armstrong có được gắn với một con đường thực hiện hay không, chứ không phải là một luận thuyết trong phòng hội nghị. Các khoản thanh toán nhỏ, tần suất cao, xuyên biên giới là một ràng buộc thiết kế thực sự, và stablecoin phù hợp với điều đó.
Nhưng cho đến khi Coinbase hoặc thị trường rộng lớn hơn đặt tên cho stablecoin và giả định chuỗi, và cho đến khi có một thời gian biểu đáng tin cậy cho thương mại do đại lý điều khiển, giao dịch chủ yếu liên quan đến sự chú ý và định vị.
Đề xuất sổ đặt hàng SEF của CFTC đọc như một tín hiệu tư thế phi quy định, đặc biệt với khung “liều lượng hiệu quả tối thiểu của quy định” của Selig, nhưng nó vẫn là một giao dịch quy trình cho đến khi việc công bố trên Federal Register bắt đầu đếm ngược và phạm vi cuối cùng được làm rõ.
Nếu cả hai luồng hội tụ thành các quy tắc cụ thể và các đường ray cụ thể, câu chuyện sẽ không còn là một câu chuyện nữa mà bắt đầu trở thành một động lực yêu cầu thanh toán có thể đo lường được.
