Bitcoin vẫn giữ mức tăng 7.5% trong tháng 7 dù giảm nhẹ
Các nhà phân tích cho biết việc thanh lý đòn bẩy vào cuối tháng Sáu đã làm giảm áp lực bán cưỡng bức, chuyển rủi ro tháng Tám sang dữ liệu việc làm, lợi suất, dòng chảy ETF và sự tồn đọng của Coldcard.
Bitcoin đã trên đà kết thúc tháng Bảy với mức tăng khoảng 7,5% ngay cả sau khi giảm xuống dưới 63.000 USD vào ngày 31 tháng Bảy và giảm khoảng 3% trong ngày. Các nhà phân tích cho biết sự yếu kém vào cuối tháng không biến thành một chuỗi thanh lý vì đòn bẩy đã được giải phóng vào cuối tháng Sáu, khiến tháng Tám nhạy cảm hơn với dữ liệu vĩ mô và dòng chảy ETF giao ngay.
Lợi nhuận 7.5% của tháng Bảy vẫn tồn tại sau đợt giảm xuống dưới 63.000 USD vào cuối tháng.
Bitcoinđã sẵn sàng để kết thúc tháng Bảy với mức tăng khoảng 7,5% sau khi chịu đựng một loạt các khó khăn, bao gồm cả sự gia tăng kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể tăng lãi suất trong năm nay, lãi suất trái phiếu cao hơn.lợi suất, và một sự giảm mạnh trong giao dịch AI. Tháng kết thúc với một lời nhắc nhở rằng thị trường vẫn bị dẫn dắt bởi các yếu tố vĩ mô.
BTC đã giảm xuống dưới 63.000 USD vào ngày 31 tháng 7 và giảm khoảng 3% trong ngày, giao dịch quanh mức 62.906,80 USD vào thời điểm đó, theo dữ liệu thị trường đã trích dẫn.
Phần quan trọng đối với các bàn giao dịch không phải là sự giảm giá trong ngày. Mà là sự thiếu hụt sự tiếp diễn. Bitcoin đã giữ vững tốt hơn nhiều lĩnh vực rủi ro khác qua những cú sốc trong tháng Bảy, bao gồm cả hậu quả từ một sự cố bảo mật nổi bật liên quan đến Coldcard, một trong những ví bitcoin nổi tiếng nhất.ví phần cứngCác thương hiệu. Sự cố đó cũng đã mở lại vấn đề tự quản lý: kiểm soát so với rủi ro hoạt động.
Tại sao đợt bán tháo không lan rộng: Xả đòn bẩy vào cuối tháng Sáu và thanh lý kém hiệu quả
Các nhà phân tích Bitfinex liên kết sự kiên cường tương đối của tháng Bảy với việc định vị hơn là câu chuyện.Hợp đồng phái sinh các nhà giao dịch đã bị “rút ra phần lớn” vào cuối tháng Sáu, họ nói, và việc tái thiết lập đó quan trọng hơn các tiêu đề tháng Bảy. BTC giao dịch dưới 58.000 đô la vào ngày 1 tháng Bảy trong đợt bán tháo đó, mà Bitfinex đã định hình là thời điểm đòn bẩy bị xóa bỏ một cách cưỡng bức.
Bán tháo cưỡng bức là loại bán tháo cơ học. Nó là việc bán tháo do các cuộc gọi ký quỹ và thanh lý, không phải là một nhà giao dịch chọn giảm rủi ro. Thanh lý là việc tự động đóng của sàn giao dịch khi tài sản thế chấp không còn đủ để bảo đảm một vị thế có đòn bẩy.
Khi đòn bẩy cao, quá trình đó có thể biến một giảm giá bình thường thành một chuỗi vì các đợt bán tháo trên thị trường tạo ra nhiều thanh lý hơn, điều này tạo ra nhiều đợt bán tháo trên thị trường hơn.
Vòng lặp đó không chi phối tháng Bảy. Bitfinex cho biết mức thanh lý trung bình hàng ngày vẫn ở dưới mức dao động điển hình từ 400 triệu đến 500 triệu đô la của năm nay, điều này ngụ ý rằng thị trườngbiến độngkhông bị khuếch đại bởi việc giảm đòn bẩy cưỡng bức quy mô lớn. Tóm tắt của họ rất thẳng thắn: “Crypto giảm ít hơn so với các chủ đề cổ phiếu có đòn bẩy vì nguồn lực bán cưỡng bức đã được tiêu tốn,” họ viết.
Điểm ma sát khác là "không có chuỗi" không có nghĩa là "không có rủi ro." Nó có nghĩa là đợt giảm tiếp theo ít có khả năng tự nuôi dưỡng một cách cơ học và có khả năng cao hơn là do quyết định, bị tác động bởi việc định giá lại vĩ mô, lãi suất và dòng chảy.
Cảnh báo tháng Tám: Dữ liệu việc làm, sự rõ ràng về lộ trình của Fed, dòng vốn ETF - và một áp lực thanh lý Coldcard.
Yếu tố kích thích vĩ mô tiếp theo trong lịch trình là báo cáo việc làm của Mỹ vào tuần tới, mà Bitfinex đã chỉ ra là rủi ro sự kiện trong ngắn hạn sau cuộc họp của Fed. Họ dự đoán các nhà đầu tư sẽ giữ thái độ phòng thủ cho đến khi có báo cáo đó. Lý do rất đơn giản: trong khi rủi ro tăng lãi suất vẫn còn hiện hữu, thị trường phải giữ giá thực tế và đồng đô la, không chỉ là BTC.
Jeff Anderson, đối tác quản lý tại STS Digital, mô tả các thị trường đang bước vào “một chế độ biến động mới” khi những kỳ vọng dao động giữa việc cắt giảm lãi suất, tạm dừng và tăng lãi suất. Chế độ đó có xu hướng trừng phạt các tài sản có beta cao.tài sảnkhi dữ liệu gây bất ngờ theo cả hai hướng vì vị thế được tái thiết lập và sau đó bị thách thức nhanh chóng.
Dòng tiền là yếu tố còn lại. Các nhà phân tích đã đặt ra câu hỏi quan trọng về tương lai là liệu dòng tiền vào ETF bitcoin giao ngay có trở lại khi các thị trường có cái nhìn rõ ràng hơn về con đường của Fed hay không. Dòng tiền vào ETF bitcoin giao ngay là số tiền mới ròng vào các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay, và các bàn giao dịch coi chúng như một chỉ số cho nhu cầu của các tổ chức có thể hỗ trợ các đợt giảm giá.
Bitfinex đã diễn đạt điều này bằng thuật ngữ thực thi: “Sự đặt giá của các tổ chức đang mạnh mẽ hoặc không quan tâm đến giá cả là tín hiệu cho các nhà giao dịch mà vẫn chưa được kích hoạt.”
Crypto cũng có một rủi ro cung cấp nội tại nằm bên cạnh. Một cuộc khai thác liên quan đến Coldcard đã dẫn đến việc ít nhất 38 triệu đô la bitcoin bị đánh cắp.
Paul Howard, giám đốc tại công ty giao dịch Wincent, cho biết: “Số tiền thu được vẫn chưa được thanh lý, nhưng tác động tiếp theo của việc này và khả năng thanh lý sẽ ảnh hưởng đến giá bitcoin trong thời gian tới,” thêm vào đó là một gánh nặng mà thị trường có thể phải định giá ngay cả khi nó chưa chạm đến mức giá giao ngay.
Lacie Zhang, nhà phân tích nghiên cứu tại Bitget Wallet, đã đặt trường hợp cơ bản là “một tháng Tám đầy biến động” với bitcoin “giữ trong khoảng trống trừ khi lợi suất thực giảm hoặc dòng chảy ETF quay trở lại tích cực liên tục.” Cô ấy đã thêm vào rào cản mà các nhà giao dịch liên tục gặp phải: “Thị trường có thể hấp thụ một Fed trung lập, nhưng không thể có một đồng đô la mạnh hơn, lợi suất thực cao hơn và nhu cầu ETF yếu tất cả cùng một lúc.”
Đọc của tôi: Giữ trong khoảng trống cho đến khi dòng chảy hoặc lợi suất thực phá vỡ thế bế tắc
Ngưỡng quan trọng không phải là 63.000 đô la. Nó phụ thuộc vào việc bán tháng Tám là tùy chọn hay cơ học. Băng ghi tháng Bảy cho thấy việc thanh lý vào cuối tháng Sáu đã hoàn thành nhiệm vụ của nó, với các đợt thanh lý diễn ra thấp hơn nhiều so với khoảng 400 triệu đô la - 500 triệu đô la mà Bitfinex gọi là điển hình trong năm nay.
Điều đó khiến các số liệu vĩ mô và hướng lợi suất thực trở thành những yếu tố có xác suất cao hơn cho sự mở rộng tiếp theo trong khoảng.
Bài kiểm tra thực sự là liệu dòng chảy ETF bitcoin giao ngay có quay trở lại tích cực liên tục sau báo cáo việc làm và giá cả đường đi của Fed rõ ràng hay không, và liệu BTC liên quan đến Coldcard có bắt đầu di chuyển về các địa điểm thanh lý hay không.
Nếu không có điều nào xảy ra và lợi suất thực giữ vững, trường hợp cơ bản “tháng Tám đầy biến động” vẫn giữ nguyên, và thị trường vẫn bị kẹt chờ đợi một xung lực dòng chảy hoặc một xung lực lãi suất để buộc một trạng thái cân bằng mới.
