Kraken ra mắt Vault DeFi cho SPYx, QQQx và NVDAx
Việc triển khai ngoài Mỹ trả lãi bằng hiện vật và xử lý rút tiền trong vòng ba ngày.
Kraken đã ra mắt “két xStocks” trên chuỗi cho phép các khách hàng đủ điều kiện kiếm lợi suất từ các cổ phiếu ETF SPDR S&P 500 được mã hóa (SPYx), cổ phiếu ETF Invesco QQQ (QQQx) và Nvidia được mã hóa (NVDAx). Các két này tạo ra lợi nhuận bằng cách cho vay xStocks đã gửi qua các thị trường DeFi, với lợi suất được trả bằng hiện vật và việc rút tiền được xử lý trong vòng ba ngày.
Kraken Thêm Kho Lợi Suất DeFi cho SPYx, QQQx và NVDAx
Kraken đã mở rộng dòng sản phẩm DeFi Earn của mình sang cổ phiếu token hóa, ra mắt trên chuỗi “xStocks“két” cho SPYx, QQQx và NVDAx. Ý tưởng cơ bản rất đơn giản: gửi cổ phiếu token hóa hoặc tiếp xúc ETF, và két cho vay những xStocks đó vào các thị trường tài chính phi tập trung để tạo ralợi suất.
Kraken đã định vị việc ra mắt này như là một sự tái sử dụng hạ tầng chứ không phải là một hệ thống hoàn toàn mới. Công ty cho biết các kho xStocks hoạt động trên cùng một nền tảng với Kraken DeFi Earn, mà họ đã ra mắt vào tháng Giêng và đã thu hút hơn 800 triệu đô la tiền gửi.
Thời điểm này cũng trùng khớp với một thị trường đang đủ lớn để hỗ trợ các sản phẩm bậc hai như yield wrappers.RWA.xyz dữ liệu được trích dẫn cùng với sự ra mắt cho thấy giá trị phân phối của cổ phiếu và quỹ ETF được mã hóa khoảng 2,84 tỷ đô la, tăng từ khoảng 540 triệu đô la một năm trước.
Cách mà xStocks Vaults chuyển rủi ro lên chuỗi—và ai có thể truy cập chúng
Về mặt cơ học, các kho này được thiết kế để giữ cho mức độ tiếp xúc của người gửi tiền trong cùng một công cụ. Kraken cho biết lợi suất được trả bằng xStocks đã gửi, có nghĩa là những người gửi SPYx sẽ tích lũy thêm SPYx, những người gửi QQQx sẽ tích lũy thêm QQQx, và những người gửi NVDAx sẽ tích lũy thêm NVDAx, thay vì nhận được một stablecoin hoặc một mã thưởng khác.
Tính thanh khoản không được quảng cáo là ngay lập tức. Kraken cho biết các yêu cầu rút tiền được xử lý trong vòng ba ngày, điều này là một hạn chế có ý nghĩa cho bất kỳ ai nghĩ về các kho như một giao dịch đỗ xe ngắn hạn thay vì một vị trí dài hạn có thể chịu đựng thời gian xử lý.
Về mặt chiến lược, Kraken cho biết các kho xStocks được hỗ trợ bởi Veda, với Sentora thiết kế và quản lý các chiến lược cho vay được sử dụng để tạo ra lợi suất. Công ty cũng đã đề cập đến Kamino trên Solana như một ví dụ về một địa điểm cho vay DeFi nơi tài sảncó thể được triển khai, và nói rằng Sentora thiết lập giới hạn tiếp xúc trong khi theo dõitài sản thế chấp, thanh khoản, vàoracleđiều kiện.
Khung này quan trọng vì nó liên kết kết quả với động lực thị trường tiền tệ DeFi, bao gồm hành vi của oracle và điều kiện thanh khoản, thay vì với một chương trình cho vay cổ phiếu kiểu môi giới.
Quyền truy cập được rõ ràng giới hạn theo khu vực pháp lý. Kraken cho biết các kho lưu trữ có sẵn cho các khách hàng đủ điều kiện trong Khu vực Kinh tế Châu Âu và các thị trường khác, trong khi loại trừ khách hàng ở Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Canada, Australia và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Thông báo không chỉ rõ “các thị trường khác” nào đủ điều kiện ngoài EEA, hoặc tiêu chí đủ điều kiện đầy đủ.
Tín hiệu để theo dõi: Lãi suất, Tập trung địa điểm, và Mở rộng khu vực pháp lý
Mảnh ghép đầu tiên còn thiếu là giá cả. Kraken không công bố mộtAPYdự kiến, một lịch biểu phí, hoặc bất kỳ hiệu suất lịch sử nào cho các kho SPYx, QQQx, và NVDAx trong thông báo, để lại cho thị trường chờ đợi công bố lãi suất trước khi có thể so sánh các kho này với các cơ hội cho vay onchain khác hoặc các chương trình lợi suất tập trung.
Thứ hai là rủi ro tập trung. Kraken đã đề cập đến các thị trường DeFi “như Kamino trên Solana,” nhưng không liệt kê tất cả các địa điểm hoặc cung cấp chi tiết theo từng giao thức.phân bổBất kỳ thông tin tiết lộ nào sau này cho thấy việc cho vay tập trung ở một địa điểm duy nhất, hoặc rằng nó đang được đa dạng hóa qua nhiều thị trường, sẽ thay đổi cách mà các nhà giao dịch lập bản đồ về hợp đồng thông minhvà rủi ro oracle.
Thứ ba là liệu việc triển khai có giữ nguyên tính khu vực hay không. Danh sách loại trừ rõ ràng của Kraken rất dài và bao gồm cả Mỹ và Vương quốc Anh, vì vậy bất kỳ sự mở rộng nào vượt ra ngoài EEA và các “thị trường khác” không xác định, hoặc bất kỳ thay đổi nào đối với các khu vực bị loại trừ, có khả năng sẽ là động lực thanh khoản lớn hơn so với những điều chỉnh sản phẩm nhỏ.
Một dấu hiệu hoạt động cuối cùng sẽ là liệu khoảng thời gian xử lý rút tiền “trong vòng ba ngày” có giữ vững trong các giai đoạn căng thẳng của thị trường DeFi hay không. Nếu thời gian xử lý kéo dài khi thanh khoản giảm hoặc biến độngoracle tăng, điều đó sẽ xác định mức độ khả dụng của các kho này như là hàng tồn kho gần gũi với tài sản thế chấp thay vì chỉ là lợi suất cố định.
Đọc của tôi: Cổ phiếu được mã hóa đang chuyển từ ‘Sự tiếp xúc’ sang ‘Tài sản thế chấp’
Việc ra mắt được định hình như một cách khác để kiếm tiền từ cổ phiếu được mã hóa, nhưng chi tiết quy trình quan trọng hơn là Kraken đang gói xStocks trong một chiến lược cho vay mà trả bằng hiện vật, điều này chính xác là cách mà một tài sản bắt đầu hành xử như tài sản thế chấp sản xuất thay vì một sự tiếp xúc tổng hợp thụ động.
Khi dòng lợi nhuận được định danh bằng cùng một công cụ, câu hỏi chuyển từ "tôi có muốn SPY trên chuỗi không" sang "SPYx có phải là một tài sản bảng cân đối mà tôi có thể triển khai mà không làm phá vỡ sự tiếp xúc của mình không."
Ngưỡng quan trọng là liệu Kraken có công bố các tỷ lệ bền vững và chứng minh được sự đa dạng, tiếp xúc với các địa điểm được giới hạn tốt trong khi giữ nguyên lời hứa rút tiền trong ba ngày hay không, vì sự kết hợp đó là điều biến cổ phiếu được mã hóa từ một sản phẩm kể chuyện thành hàng tồn kho có thể sử dụng trên chuỗi.
