Tùy chọn BTC trở nên phòng thủ khi chiến lược STRC căng…

Bitcoin đã giảm liên tiếp trong bốn ngày, giảm khoảng 2,5% trong 24 giờ xuống còn dưới 62.400 USD khi các phân khúc hợp đồng thông minh và DeFi dẫn đầu sự sụt giảm rộng hơn.

Dòng chảy hợp đồng phái sinh đã chuyển sang trạng thái phòng thủ mạnh mẽ, với việc thanh lý dài nặng nề, lãi suất mở hợp đồng tương lai bám chặt và nhu cầu đặt cược BTC nhắm đến 52.000 USD hoặc thấp hơn khi các nhà giao dịch tập trung vào việc STRC giao dịch dưới giá trị danh nghĩa.

Những điểm chính

Bitcoin đã giảm trong phiên thứ tư liên tiếp, giảm khoảng 2,5% trong 24 giờ xuống còn dưới 62.400 USD vào thời điểm được mô tả.
Các chỉ số tiền điện tử rộng lớn đã yếu đi, với CD20 giảm 3,3% và chỉ số Hợp đồng thông minh Platform Select Capped Index giảm 4% cùng với sự giảm giá của CoinDesk 80 và chỉ số CoinDesk DeFi Select.
Hơn 450 triệu USD trong các vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý trong 24 giờ, chủ yếu là vị thế dài, trong khi hợp đồng tương lai BTC và ETH lợi ích mở hầu như không thay đổi.
Việc bảo hiểm giảm giá đã gia tăng khi các nhà giao dịch nâng các hợp đồng quyền chọn bán BTC nhắm vào $52,000 hoặc thấp hơn và các hợp đồng quyền chọn bán với độ nghiêng 25-delta trong một tuần được định giá với mức phí bảo hiểm trên 10%.biến động phí bảo hiểm.

Các Token Smart-Contract và DeFi dẫn đầu ngày thứ tư của những tổn thất trong lĩnh vực tiền điện tử

Thị trường vẫn nặng nề trong ngày thứ tư. Bitcoin đã giảm khoảng 2.5% trong 24 giờ qua xuống dưới $62,400, với sự yếu kém lan rộng ra các đồng tiền chính thay vì chỉ tập trung vào BTC.

Các chỉ số rộng đã xác nhận đây là một phiên giao dịch rủi ro, không phải là câu chuyện của một tên riêng. Chỉ số CoinDesk 20 (CD20) giảm 3.3%, trong khi Chỉ số CoinDesk Smart Contract Platform Select Capped giảm 4%. CoinDesk 80 và Chỉ số CoinDesk DeFi Select cũng đang giảm.

Điều nổi bật là sự lãnh đạo. Các giỏ hàng liên quan đến smart-contract và DeFi chịu tác động tồi tệ nhất là nhất quán với việc các nhà giao dịch giảm rủi ro beta trước, đặc biệt khi cáchợp đồng phái sinhphức tạp đã nghiêng về phòng thủ. Khi thị trường sẵn sàng chi trả để bảo vệ trong BTC, người mua biên độ trong các tên có biến động cao thường biến mất.

Chiến lược STRC dưới mức tiêu chuẩn trở thành câu chuyện căng thẳng mới.

Câu chuyện chi phối không chỉ là “BTC đang giảm.” Mà là “ai có thể bị buộc phải bán.” Đó là một cách nhìn nhận rủi ro khác, và điều đó quan trọng vì việc bán buộc thay đổi cách mà các nhà giao dịch định giá rủi ro.

Điểm nhấn là Strategy, công ty quản lý quỹ bitcoin do Michael Saylor lãnh đạo, và cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức STRC của nó. Với STRC giao dịch dưới mệnh giá, thị trường đã coi động thái này như một tín hiệu căng thẳng tiềm năng cho cấu trúc.

Các nhà phân tích của Marex đã ghi nhận cách mà các nhà giao dịch đang vạch ra kịch bản: “Chiến lược, người nắm giữ BTC niêm yết lớn nhất, đã chứng kiến STRC ưu tiên của mình sụp đổ dưới mức giá danh nghĩa, và thị trường hiện đang công khai định giá rủi ro rằng họ phải bán coin để bảo vệ cấu trúc,” họ viết.

Họ đã liên kết điều đó với một nguồn cung tiềm năng thứ hai, chỉ ra áp lực từ các thợ mỏ: “Thêm năm tháng liên tiếp BTC giao dịch dưới chi phí sản xuất ước tính 78.000 USD, âm thầm buộc những thợ mỏ yếu nhất phải đầu hàng, và bạn có hai người bán thực sự mà một tuần trước đây không có trong bức tranh,” Marex bổ sung.

Không có gì trong số này xác nhận rằng Strategy sẽ bán bitcoin. Nó giải thích tại sao thị trường đột nhiên sẵn sàng trả tiền cho độ cong giảm sâu hơn. Một giao dịch giao ngaysự giảm sútlà một điều. Một đợt giảm giá với một câu chuyện về người bán bị ép hợp lý là điều khiến nhu cầu phòng ngừa xuất hiện với quy mô lớn.

Việc thanh lý ảnh hưởng đến các vị thế mua khi đòn bẩy vẫn duy trì ở mức cao trong SOL và XRP.

Bảng hợp đồng tương lai trông giống như sự đầu hàng cổ điển ở phía dài, nhưng không có sự thanh lọc mà bạn thường muốn thấy nếu bạn đang tìm kiếm một mức thấp bền vững.Đã có hơn 450 triệu đô la trong các cược có đòn bẩy bị thanh lý trong 24 giờ qua, với phần lớn thiệt hại ở phía dài. Tuy nhiên, lãi suất mở trong hợp đồng tương lai bitcoin và ether được mô tả là hầu như không thay đổi trong cùng khoảng thời gian.Sự kết hợp đó là mẫu đáng chú ý.

Việc thanh lý có thể đánh dấu sự kiệt sức, nhưng khi lãi suất mở của BTC và ETH không được thanh lý một cách có ý nghĩa, điều đó ngụ ý rằng nhu cầu về đòn bẩy vẫn tồn tại ngay cả khi giá giảm.

Trên thực tế, điều đó giữ cho thị trường dễ bị tổn thương trước các đợt thanh lý lặp lại nếu giá giao ngay tiếp tục giảm.Đòn bẩy cũng có vẻ tập trung ở những nơi có beta cao như thường lệ.Lãi suất mở của hợp đồng tương lai SOL đã tăng lên hơn 70 triệu token, chỉ thiếu một chút so với kỷ lục 71,57 triệu vào ngày 5 tháng 6.

Tuy nhiên, điều này không đủ để tạo ra một mức thấp bền vững.Thị trường hiện đang trong tình trạng bất ổn.Các nhà đầu tư cần thận trọng trong giai đoạn này.XRPlợi ích mở hợp đồng tương lai dao động ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.

Nếu thị trường rộng lớn hơn giữ tâm lý tránh rủi ro, vị thế SOL gần kỷ lục và vị thế XRP cao sẽ làm tăng khả năng có những biến động mạnh hơn, do vị thế. Đó không phải là một dự đoán theo hướng. Đó là một điểm về cấu trúc thị trường: đòn bẩy đông đúc cộng với giá giao ngay giảm thường dẫn đến những biến động không liên tục khi một bên bị buộc phải giảm quy mô.

Các chỉ số dòng chảy cũng nghiêng theo hướng tương tự. Hầu hết 25 token lớn nhất, ngoại trừ TRX và LAB, cho thấy delta khối lượng tích lũy điều chỉnh OI âm trong 24 giờ, phù hợp với việc người bán sử dụng lệnh thị trường để dẫn dắt hành động giá thay vì lệnh giới hạn thụ động.

Tỷ lệ tài trợ củng cố tư thế phòng thủ. Tài trợ cho hầu hết các token không thay đổi hoặc âm, và tỷ lệ tài trợ của ADA, XLM và BCH được trích dẫn ở mức từ -20% đến -30%, một dấu hiệu cho thấy các vị thế bán đang được trả tiền hoặc các vị thế mua đang bị phạt để giữ vị thế.

Chênh lệch tùy chọn BTC chuyển sang phòng thủ với mức giảm $52K trong tầm ngắm

Các nhà giao dịch tùy chọn không chỉ phòng ngừa. Họ đã nhắm đến một khu vực cụ thể.

Trong các tùy chọn bitcoin, các nhà giao dịch đã mua các tùy chọn bán với khối lượng lớn, định vị cho một sự giảm giá tiềm năng xuống $52,000 hoặc thấp hơn trong những tuần tới. Chênh lệch 25-delta trong một tuần đã xác nhận điều này, với các tùy chọn bán giao dịch với mức phí biến động 10% hoặc hơn.

Đối với các nhà giao dịch sống trong biến động, mức chênh lệch đó là dấu hiệu. Chênh lệch 25-delta so sánh biến động ngụ ý trên các tùy chọn bán so với các tùy chọn mua với độ nhạy tương tự. Khi các tùy chọn bán có phí 10% trở lên, thị trường rõ ràng đang trả tiền cho sự bảo vệ giảm giá, không chỉ thể hiện sự thận trọng nhẹ.

Các tín hiệu tương lai cần theo dõi là đơn giản và cơ học.

Nếu chênh lệch giá put giữ ở mức premium 10%+ hoặc tăng cao hơn nữa, điều đó cho thấy nhu cầu phòng ngừa là liên tục chứ không phải là một lần hoảng loạn. Sự tập trung vào mức giá thực hiện cũng quan trọng. Việc định vị vẫn tập trung quanh mức $52,000 hoặc thấp hơn là thị trường đang quảng cáo nơi mà nó nghĩ rằng có thể có một khoảng không khí tiếp theo.

Về phía hợp đồng tương lai, lãi suất mở của SOL so với kỷ lục 71,57 triệu token là một dây dẫn sống. Một sự bứt phá lên mức cao mới sẽ xác nhận rằng đòn bẩy vẫn đang được xây dựng vào sự yếu kém. Một sự giảm mạnh sẽ xác nhận rằng việc giảm rủi ro cuối cùng cũng đang diễn ra.

Và biến số câu chuyện là chính STRC. Bất kỳ sự suy giảm nào so với giá trị danh nghĩa có khả năng giữ nỗi sợ bán buộc quanh Chiến lược ở vị trí nổi bật, bất kể công ty có thực sự bán BTC hay không.

Khi Puts được đặt giá và OI không thể thanh lý, Rủi ro Biến động Tăng lên

Tôi đang coi đây là một câu chuyện về cấu trúc thị trường hơn là một câu chuyện vĩ mô, mặc dù sự bán tháo đã được định hình là kéo dài sau cuộc họp của Fed có lập trường diều hâu vào thứ Tư. Thông tin có thể hành động trong gói này nằm ở việc định vị: thanh lý, hành vi lãi suất mở và chênh lệch.

Kịch bản một là "sự giảm dần có trật tự". Trong thế giới đó, BTC tiếp tục trôi dạt, phòng ngừa vẫn được đặt giá, và chênh lệch vẫn ở mức cao. Điểm xác nhận rất đơn giản: chênh lệch 25-delta trong một tuần giữ ở mức premium put 10%+ trong khi nhu cầu put BTC tiếp tục xuất hiện quanh khu vực $52,000 hoặc thấp hơn.

Nếu điều đó tiếp tục, nó cho tôi biết thị trường sẵn sàng trả phí bảo hiểm để bảo vệ, điều này thường giới hạn các đợt phục hồi và giữ áp lực lên alt beta.

Kịch bản hai là "rửa và thanh lý". Bạn vẫn có sự giảm giá, nhưng điểm khác biệt chính là đòn bẩy cuối cùng thoát ra. Điểm xác nhận là sự giảm đáng kể trong lãi suất mở của hợp đồng tương lai BTC và ETH, kết hợp với sự giảm trong việc định vị SOL và XRP. Trong dữ liệu được cung cấp, OI của BTC và ETH hầu như không thay đổi và OI của SOL gần đạt kỷ lục.

Nếu điều đó chuyển sang một sự giảm OI rộng rãi, nó sẽ vô hiệu hóa ý tưởng rằng nhu cầu đòn bẩy là dính và giảm khả năng xảy ra các đợt thanh lý lặp lại.

Kịch bản ba là "cú sốc câu chuyện" tập trung vào cấu trúc vốn của Chiến lược. Thị trường đã định giá rủi ro đuôi rằng Chiến lược có thể phải bán coin để bảo vệ STRC khi nó giao dịch dưới giá trị danh nghĩa. Tôi không thể xác nhận kết quả đó từ các sự kiện ở đây, và không ai có thể nếu không có thông tin mới.

Nhưng tôi có thể nói điều gì sẽ xác thực nỗi sợ hãi của thị trường: sự suy giảm thêm của STRC so với giá trị danh nghĩa cùng với nhu cầu duy trì cho các phòng ngừa giảm giá BTC. Nếu điều đó xảy ra, câu chuyện về người bán buộc sẽ vẫn chiếm ưu thế và thị trường quyền chọn sẽ tiếp tục tính phí cho rủi ro đuôi.

Tổng hợp rõ ràng là như thế này: thị trường đã chuyển từ một sự giảm giá spot sang một chế độ người bán buộc và phòng ngừa, và giả thuyết được xác nhận nếu chênh lệch giá put BTC giữ ở mức premium 10%+ trong khi lãi suất mở của hợp đồng tương lai từ chối thanh lý một cách có ý nghĩa.

Nguồn

CoinDesk