TVL DeFi giảm trong khi nguồn cung stablecoin gần 315 tỷ USD
Sự phân kỳ được định hình là các nhà đầu tư giảm bớt sự tiếp xúc với DeFi trong khi vẫn giữ các vị thế tiền điện tử rộng hơn.
Giá trị tổng bị khóa (TVL) của DeFi được mô tả là đang giảm ngay cả khi nguồn cung stablecoin ở mức khoảng 315 tỷ USD. Sự phân kỳ này được coi là một sự chuyển đổi vị thế, nơi các nhà đầu tư giảm bớt sự tiếp xúc với DeFi trong khi vẫn duy trì các khoản nắm giữ tiền điện tử rộng hơn.
Điểm chính
- DeFigiá trị tổng bị khóađược mô tả là đang giảm ngay cả khinguồn cung stablecoinở mức khoảng 315 tỷ USD.
- Tính thanh khoản stablecoin trên chuỗi không chuyển thành các khoản gửi DeFi cao hơn trong bối cảnh hiện tại.
- Sự chuyển động này được coi là giảm thiểu rủi ro cụ thể cho DeFi chứ không phải là một sự rút lui rộng rãi khỏi sự tiếp xúc với tiền điện tử.
- Gói này không cung cấp mức TVL nào,giảm sút kích thước, khung thời gian, hoặc phân tích chuỗi/giao thức cho sự suy giảm.
Giá trị tổng hợp DeFi giảm trong khi nguồn cung stablecoin giữ gần 315 tỷ đô la
Giá trị tổng hợp DeFi được mô tả là đang giảm mặc dù nguồn cung stablecoin nằm quanh mức 315 tỷ đô la. Trong một thị trường thường coi nguồn cung stablecoin như một chỉ số cho thanh khoản có thể sử dụng, sự kết hợp đó được đọc như một sự phân kỳ: “vốn khô” tồn tại trên chuỗi, nhưng nó không xuất hiện như các khoản tiền gửi trong các giao thức DeFi.
Hạn chế chính là độ chi tiết. Gói không bao gồm mức TVL, độ lớn của sự suy giảm, khung thời gian mà TVL giảm, hoặc bất kỳ phân tích chuỗi và giao thức nào. Con số stablecoin 315 tỷ đô la cũng được trình bày mà không có nhà phát hành hoặc dấu thời gian trong tài liệu cung cấp, vì vậy nó nên được coi là một điểm tham chiếu gần đúng hơn là một điểm dữ liệu chính xác.
Tại sao “vốn khô” của stablecoin không xuất hiện trong các khoản tiền gửi DeFi
Stablecoin có thể nằm trong ví, trên sàn giao dịch, hoặc trong các địa điểm trên chuỗi không được tính là TVL DeFi. Chúng cũng có thể được sử dụng để giao dịch và phòng ngừa mà không cần cam kết như tài sản thế chấptrong các thị trường cho vay hoặc được giữ lại tronglợi suấtcác chiến lược.
Điều này quan trọng vì TVL là một thước đo cam kết vốn đối với các giao thức DeFi, không phải là thước đo lượng thanh khoản stablecoin tồn tại trong hệ thống crypto rộng lớn hơn.
Với TVL giảm trong khi nguồn cung stablecoin được trích dẫn gần 315 tỷ USD, cách đọc rõ ràng nhất từ các sự kiện được cung cấp là thanh khoản đang được giữ ở dạng ổn định thay vì được triển khai vào DeFi. Điều này có thể xảy ra khi các nhà tham gia muốn có tùy chọn và thanh khoản mà không phải chịu rủi ro từ giao thức,hợp đồng thông minh, hoặcrủi ro thanh lý-đường đi.
Thay đổi Vị trí: Giảm Rủi Ro DeFi Mà Không Rời Khỏi Crypto
Giải thích được nêu ra cho sự khác biệt này là sự định vị. Câu trích dẫn rõ ràng: “Các nhà đầu tư giảm bớt sự tiếp xúc với DeFi trong khi vẫn duy trì các khoản nắm giữ crypto rộng lớn hơn.” Cách diễn đạt này ngụ ý rằng việc giảm rủi ro là cụ thể cho từng lĩnh vực, không phải là một động thái toàn bộ sang tiền mặt.
Đối với các nhà giao dịch, sự phân biệt này rất quan trọng. Một sự giảm thiểu rủi ro rộng rãi trong crypto thường thể hiện qua việc nguồn cung stablecoin thu hẹp cùng với việc giảm rủi ro.tài sản.Ở đây, câu chuyện khác: nguồn cung stablecoin vẫn lớn trong khi các khoản gửi DeFi được mô tả là đang rò rỉ.
Nếu cách diễn đạt đó chính xác, nó chỉ ra một thị trường vẫn muốn có sự tiếp xúc với crypto, nhưng chọn lọc hơn về nơi chấp nhận rủi ro và nơi gửi tài sản thế chấp.
Các tín hiệu mà các nhà giao dịch có thể theo dõi để xác nhận sự phân kỳ
Kiểm tra xác nhận đầu tiên là liệu nguồn cung stablecoin có khác biệt đáng kể so với mức khoảng 315 tỷ USD đã đề cập hay không. Sự mở rộng sẽ gợi ý rằng có thanh khoản mới vào hệ thống, trong khi sự co lại sẽ chỉ ra rằng stablecoin đang được đổi hoặc chuyển ra ngoài.
Thứ hai là xu hướng TVL DeFi tự nó. Sự ổn định hoặc một sự phục hồi bền vững sẽ là tín hiệu đơn giản nhất cho thấy vốn đang quay trở lại các địa điểm DeFi thay vì đứng ngoài.
Thứ ba là bằng chứng về việc stablecoin đang được sử dụng ở đâu thay thế. Nếu dữ liệu bổ sung xác nhận rằng stablecoin đang giữ nguyên hoặc chuyển sang các tiếp xúc crypto không phải DeFi, điều đó sẽ củng cố luận điểm vị trí. Nếu không có sự xác nhận đó, sự phân kỳ nên được coi là một tín hiệu tâm lý vàphân bổchứ không phải là một đánh giá chắc chắn về các yếu tố cơ bản ở cấp độ giao thức.
Sự phân kỳ này gợi ý điều gì về khẩu vị rủi ro trong DeFi
Tôi coi đây là một tiêu đề định vị hơn là một điểm dữ liệu cứng vì gói thông tin không cung cấp độ lớn TVL, khung thời gian, hoặc phân tích. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa "TVL đang giảm" với nguồn cung stablecoin được trích dẫn gần 315 tỷ đô la phù hợp với tư thế tránh rủi ro trong DeFi, nơi mà vốn ưa chuộng tính thanh khoản và tùy chọn hơn là lợi suất và đòn bẩy.
Ngưỡng quan trọng là liệu TVL có thể ngừng giảm trong khi nguồn cung stablecoin giữ nguyên hoặc tăng lên. Nếu TVL ổn định và sau đó phục hồi mà không có sự co lại của stablecoin, thì thiết lập bắt đầu trông có vẻ cấu trúc hơn là do câu chuyện dẫn dắt, vì điều này sẽ ngụ ý rằng vốn đang quay trở lại DeFi thay vì chỉ đơn giản là chờ đợi trong các stablecoin.
