Tỷ lệ Sharpe Bitcoin giảm -20 khi nhu cầu tăng, dự trữ giảm
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy 125,000 BTC đã được hấp thụ vào đầu tháng 6, nhưng BTC vẫn nằm dưới đường trung bình động 100 tuần gần $88,466.
Tỷ lệ Sharpe của Bitcoin đã giảm xuống -20 vào ngày 11 tháng 6, một mức mà CryptoQuant liên kết với việc đáy thị trường gấu và các chế độ tích lũy kể từ năm 2015. Dòng chảy trên chuỗi cho thấy sự hấp thụ trở lại bởi các ví tích lũy và sự rút lui liên tục trong số dư trên sàn giao dịch, ngay cả khi BTC vẫn ở trong một giai đoạn hợp nhất dài hạn dưới đường trung bình động 100 tuần của nó.
Điểm chính
- Bitcoin’sTỷ lệ Sharpeđạt -20 vào ngày 11 tháng 6, một ngưỡng mà CryptoQuant xác định là một thị trường gấu lặp lại.tích lũy-tín hiệu vùng kể từ năm 2015.
- Các địa chỉ tích lũy đã hấp thụ 125,000 BTC từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 14 tháng 6, với nhu cầu tăng lên 240,000 BTC từ 115,000 BTC vào đầu tháng.
- Dự trữ sàn giao dịch giảm xuống khoảng 2,71 triệu BTC vào thứ Hai từ khoảng 2,79 triệu BTC vào tháng Hai, bao gồm khoảng 12.000 BTC.giảm giátrong hai tuần qua.
- BTC đã trải qua 133 ngày liên tiếp dưới mức SMA 100 tuần, được trích dẫn gần $88,466, với các chu kỳ trước cho thấy các giai đoạn kéo dài dưới 100W trước khi phục hồi bền vững.
Tỷ lệ Sharpe giảm xuống -20 khi CryptoQuant đánh dấu một chế độ vùng đáy
Hồ sơ lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của Bitcoin đã quay trở lại một chế độ căng thẳng lịch sử vào ngày 11 tháng 6, khi tỷ lệ Sharpe của nó ghi nhận -20, theo CryptoQuant. Đối với các nhà giao dịch, tỷ lệ Sharpe ít quan trọng hơn như một con số tiêu đề và nhiều hơn như một bộ lọc chế độ. Nó nén lợi nhuận so vớibiến độngthành một tín hiệu duy nhất, và các chỉ số âm sâu cho thấy các nhà đầu tư chưa được bù đắp cho rủi ro đã nhận.
Khung lịch sử của CryptoQuant cho thấy -20 thường xuất hiện xung quanh các đáy thị trường gấu và các giai đoạn tích lũy kéo dài kể từ năm 2015. Bộ dữ liệu tương tự cũng nhấn mạnh các khoảng thời gian trước đó mà tỷ lệ Sharpe ở dưới -20 trong nhiều tháng, bao gồm từ ngày 5 tháng 1 đến ngày 12 tháng 6 năm 2015, từ ngày 8 tháng 12 năm 2018 đến ngày 7 tháng 3 năm 2019, và từ ngày 7 tháng 10 năm 2022 đến ngày 7 tháng 1 năm 2023.
Rào cản chính là thời gian. CryptoQuant cảnh báo rõ ràng: “Trong khi không có chỉ số nào xác định đáy thị trường một cách chính xác, các giai đoạn dưới -20 thường trùng với các giai đoạn tích lũy kéo dài cho BTC.” Điều đó khiến việc in -20 trở thành một thiết lập xác suất, không phải là một kích hoạt rõ ràng.
Ví tích lũy tham gia: 125,000 BTC đã được hấp thụ trong hai tuần
Việc định vị trên chuỗi phù hợp với hành vi tích lũy hơn là phân phối. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy các địa chỉ tích lũy đã hấp thụ 125.000 BTC từ ngày 1 đến ngày 14 tháng 6.
Nhu cầu từ nhóm này cũng tăng mạnh. Trong hai tuần đầu của tháng 6, nhu cầu từ địa chỉ tích lũy đã tăng lên 240.000 BTC từ 115.000 BTC.địa chỉTrong phân loại của CryptoQuant, các địa chỉ tích lũy là ví đã lịch sử tăng thêm tài sản và không cho thấy các mẫu phân phối có ý nghĩa, khiến chúng trở thành một đại diện cho nhu cầu dài hạn.
Về mặt cấu trúc thị trường, điều đó quan trọng vì nó cho thấy nguồn cung biên đang được chuyển từ tay có tính thanh khoản cao sang tay có tính thanh khoản thấp. Nó không đảm bảo tăng giá, nhưng có thể giảm số lượng BTC có sẵn để đáp ứng áp lực bán trong các giai đoạn rủi ro.
Dự trữ sàn giao dịch giảm xuống còn 2,71 triệu BTC khi số dư tiếp tục cạn kiệt.
Số dư trên sàn giao dịch tiếp tục có xu hướng giảm vào giữa tháng 6. Bitcoin được giữ trên các sàn giao dịch ước tính khoảng 2,71 triệu BTC vào thứ Hai, giảm từ khoảng 2,79 triệu BTC vào tháng 2, theo CryptoQuant.
Con đường không phải là tuyến tính. Dự trữ đã phục hồi tạm thời lên khoảng 2,73 triệu BTC từ mức thấp nhất trong năm gần 2,65 triệu BTC trong khoảng thời gian từ cuối tháng 4 đến đầu tháng 6, sau đó lại tiếp tục giảm. Chỉ trong hai tuần qua, số dư đã giảm khoảng 12.000 BTC.
Dự trữ giảm thường được hiểu là nguồn cung bán ra ngay lập tức giảm, nhưng ý nghĩa giao dịch phụ thuộc vào sự tiếp diễn. Nếu dự trữ tiếp tục cạn kiệt trong khi nhu cầu từ các địa chỉ tích lũy vẫn cao, thì thiết lập bắt đầu trông giống như một giai đoạn hấp thụ bền vững. Nếu dự trữ ổn định hoặc tăng trở lại, câu chuyện "rủi ro thấp" sẽ nhanh chóng yếu đi.
Các tín hiệu cần theo dõi cho tỷ lệ Sharpe của Bitcoin đạt -20 trong giai đoạn tích lũy.
Ngưỡng quan trọng là SMA 100 tuần được đề cập gần $88,466. Việc lấy lại là một chuyện, nhưng thử thách thực sự là liệu BTC có thể giữ trên mức đó trong nhiều lần đóng cửa hàng tuần hay không.
Hành vi tỷ lệ Sharpe của CryptoQuant là dấu hiệu thứ hai. Các nhà giao dịch sẽ muốn xem liệu chỉ số này có giữ ở mức -20 hoặc thấp hơn, hoặc nhanh chóng phục hồi lên cao hơn, và thời gian bất kỳ khoảng thời gian nào dưới -20 kéo dài bao lâu.
Về phía cung, xu hướng dự trữ trao đổi quanh ~2,71 triệu BTC là thước đo ngắn hạn rõ ràng nhất. Việc tiếp tục giảm ~12,000 BTC trong hai tuần gần đây, hoặc một sự tăng tốc, sẽ củng cố việc “coin di chuyển ra khỏi sàn giao dịch”.
Nhu cầu từ nhóm tích lũy là kiểm tra cuối cùng. Duy trì một cái gì đó gần với tốc độ 240,000 BTC so với việc quay trở lại 115,000 BTC sẽ làm rõ liệu việc hấp thụ vào đầu tháng Sáu có phải là một đợt bùng nổ nhất thời hay là khởi đầu của một chiến dịch dài hơn.
Điều này có nghĩa gì cho các nhà giao dịch khi BTC vẫn ở dưới $88,466
Tôi coi việc in tỷ lệ Sharpe -20 như một tín hiệu chế độ, không phải là công cụ thời gian. Lịch sử cho thấy nó xuất hiện khi BTC đang trong quá trình đáy, nhưng những quá trình đó có thể chậm và lộn xộn, đặc biệt khi thị trường vẫn bị kẹt dưới một đường xu hướng dài hạn.
Thử thách thực sự là liệu việc hấp thụ trên chuỗi có chuyển thành xác nhận xu hướng hay không. Nếu nhu cầu từ nhóm tích lũy vẫn cao và dự trữ trao đổi tiếp tục giảm trong khi BTC lấy lại và giữ SMA 100 tuần gần $88,466 cho nhiều lần đóng cửa hàng tuần, thiết lập bắt đầu trông giống như cấu trúc hơn là do câu chuyện dẫn dắt.
