بیتکوین با وجود کاهش، ۷.۵٪ در تیرماه رشد کرد
تحلیلگران میگویند که یک شستشوی اهرمی در اواخر ژوئن فروش اجباری را کاهش داد و ریسک اوت را به دادههای شغلی، بازدهها، جریانهای ETF و بار اضافی Coldcard منتقل کرد.
بیتکوین در مسیر این بود که جولای را با افزایش تقریبی ۷.۵٪ به پایان برساند، حتی پس از اینکه در ۳۱ جولای به زیر ۶۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد و در آن روز حدود ۳٪ کاهش یافت. تحلیلگران میگویند که ضعف اواخر ماه به یک زنجیره تصفیه تبدیل نشد زیرا اهرم در اواخر ژوئن پاکسازی شده بود و آگوست به دادههای کلان و جریانهای ETF نقطهای حساستر بود.
افزایش ۷.۵٪ جولای در برابر کاهش پایان ماه زیر ۶۳K دوام آورد
بیتکوین آماده بود تا جولای را با افزایش حدود ۷.۵٪ به پایان برساند، پس از اینکه مجموعهای از موانع را جذب کرد، از جمله افزایش انتظارات برای اینکه فدرال رزرو ممکن است امسال نرخها را افزایش دهد، افزایش بازدههای اوراق قرضه و یک کاهش شدید در تجارت هوش مصنوعی. این ماه با یادآوری اینکه بازار هنوز تحت تأثیر دادههای کلان است به پایان رسید.
بیتکوین در ۳۱ جولای به زیر ۶۳,۰۰۰ دلار سقوط کرد و در آن روز حدود ۳٪ کاهش یافت و در آن زمان حدود ۶۲,۹۰۶.۸۰ دلار معامله میشد.
قسمت مهم برای دپارتمانها نه قرمز درونروزی بود. بلکه عدم پیگیری بود. بیتکوین بهتر از بسیاری از نقاط ریسکی در برابر شوکهای جولای مقاومت کرد، از جمله پیامدهای یک حادثه امنیتی با پروفایل بالا که شامل Coldcard، یکی از معروفترین برندهای کیف پول سختافزاری بیتکوین بود. آن حادثه همچنین تعادل خودنگهداری را دوباره باز کرد: کنترل در برابر ریسک عملیاتی.
چرا فروش کاهش نیافت: شستشوی اهرم اواخر ژوئن و تصفیههای زیر استاندارد
تحلیلگران بیتفینکس تابآوری نسبی ماه ژوئیه را به موقعیتیابی نسبت به روایت مرتبط دانستند.معاملات مشتقهتاجران در اواخر ژوئن "به طور عمده از بازار خارج شدند"، آنها گفتند و اینکه این بازتنظیم بیشتر از عناوین خبری ژوئیه اهمیت داشت. BTC در تاریخ ۱ ژوئیه در حین آن فروش، زیر ۵۸,۰۰۰ دلار معامله شد، که بیتفینکس آن را به عنوان لحظهای که اهرم به طور اجباری تصفیه شد، توصیف کرد.
فروش اجباری نوع مکانیکی است. این فروش ناشی از درخواستهای مارجین است وتسویه حسابها، نه یک تاجر که تصمیم به کاهش ریسک میگیرد. تصفیهها خودبخود بسته شدن در صرافی هستند زمانی کهوثیقهدیگر یک موقعیت اهرمی را پوشش نمیدهد. زمانی که اهرم بالا باشد، آن فرآیند میتواند یک موقعیت عادی را تبدیل کند.کاهشبه یک آبشار تبدیل میشود زیرا فروشهای بازار باعث ایجاد تصفیههای بیشتری میشوند که خود منجر به فروشهای بیشتری در بازار میشود.
این چرخه در ماه ژوئیه غالب نبود. بیتفینکس گفت که میانگین روزانه تصفیهها بهطور قابل توجهی زیر محدوده معمول ۴۰۰ میلیون تا ۵۰۰ میلیون دلار در سال جاری باقی ماند، که نشان میدهد نوسان بازارنوسانبا فروش اجباری در مقیاس بزرگ تقویت نمیشود. خلاصه آنها صریح بود: «کریپتو کمتر از تمهای سهام با اهرم سقوط کرد زیرا سوخت فروش اجباری قبلاً مصرف شده بود»، آنها نوشتند.
نقطه اصطکاک دیگر این است که «عدم سقوط» به معنای «عدم ریسک» نیست. این به این معناست که افت بعدی کمتر احتمال دارد که بهطور مکانیکی خودتغذیهکننده باشد و بیشتر احتمال دارد که اختیاری باشد، که توسط قیمتگذاری کلان، نرخها و جریانها هدایت میشود.
سیمکشیهای آگوست: دادههای شغلی، وضوح مسیر فدرال، ورودیهای ETF و یک بار تصفیه Coldcard
کاتالیزور کلان بعدی در تقویم، گزارش شغلی ایالات متحده در هفته آینده است که بیتفینکس بهعنوان ریسک رویداد کوتاهمدت پس از جلسه فدرال علامتگذاری کرده است. آنها انتظار دارند سرمایهگذاران در این چاپ دفاعی باقی بمانند. دلیل آن ساده است: در حالی که ریسک افزایش نرخ همچنان زنده است، بازار باید یک پیشنهاد زیر بازدههای واقعی و دلار حفظ کند، نه فقط زیر BTC.
جف اندرسون، شریک مدیریت در STS Digital، بازارها را بهعنوان ورود به «یک رژیم نوسان جدید» توصیف کرد زیرا انتظارات بین کاهش نرخ، توقف و افزایش نوسان دارد. آن رژیم معمولاً داراییهای با بتای بالا را تنبیه میکندداراییهازمانی که دادهها در هر دو سمت شگفتانگیز باشد زیرا موقعیتگیری سریعاً بازسازی و سپس به چالش کشیده میشود.
جریانها پای دیگر هستند. تحلیلگران سوال کلیدی آینده را بهعنوان اینکه آیا ورودیهای ETF بیتکوین نقطهای پس از اینکه بازارها خوانش واضحتری از مسیر فدرال داشته باشند، بازمیگردند، قالببندی کردند. ورودیهای ETF بیتکوین نقطهای، پول جدید خالصی هستند که وارد صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین نقطهای میشوند و میزها آنها را بهعنوان نماینده تقاضای نهادی که میتواند افتها را پشتیبانی کند، در نظر میگیرند.
بیتفینکس این را بهصورت اجرایی بیان کرد: «پیشنهاد نهادی که تهاجمی یا بیتوجه به قیمت باشد، سیگنالی برای معاملهگران است که هنوز فعال نشده است.»
کریپتو همچنین دارای یک ریسک عرضه بومی است که در کنار قرار دارد. یک سوءاستفاده مرتبط با Coldcard منجر به سرقت حداقل ۳۸ میلیون دلار بیت کوین شد. پل هاوارد، مدیر شرکت تجاری وینسنت، گفت: "عایدات هنوز نقد نشدهاند، اما تأثیرات جانبی این موضوع و احتمال نقد شدن بر قیمت بیت کوین در کوتاهمدت تأثیر خواهد گذاشت،" و افزود که این موضوع ممکن است بر بازار فشار بیاورد حتی اگر هنوز به نقطهای نرسیده باشد.
لسی ژانگ، تحلیلگر تحقیقاتی در کیف پول Bitget، سناریوی پایه را به عنوان "آگوست ناپایدار" با بیت کوین "در محدودهای ثابت مگر اینکه بازده واقعی کاهش یابد یا جریان ETF به طور مداوم مثبت شود" تعیین کرد. او افزود که محدودیتی که معاملهگران با آن مواجه هستند: "بازار میتواند یک فدرال خنثی را جذب کند، اما نه یک دلار قویتر، بازده واقعی بالاتر و تقاضای ضعیف ETF را به طور همزمان."
خوانش من: در محدوده ثابت تا زمانی که جریانها یا بازدههای واقعی بنبست را بشکنند.
آستانهای که مهم است ۶۳,۰۰۰ دلار نیست. بلکه این است که آیا فروشهای آگوست اختیاری هستند یا مکانیکی. نوار جولای نشان میدهد که شستشوی اهرمی اواخر ژوئن کار خود را انجام داده است، با نقد شدنهایی که به طور قابل توجهی زیر محدوده روزانه ۴۰۰ میلیون تا ۵۰۰ میلیون دلار است که بیتفینکس آن را برای امسال معمولی میداند. این موضوع باعث میشود که چاپهای کلان و جهت بازده واقعی به عنوان عوامل با احتمال بالاتر برای گسترش بعدی در محدوده عمل کنند.
آزمایش واقعی این است که آیا ورودیهای ETF بیت کوین به طور مداوم پس از گزارش مشاغل و قیمتگذاری واضحتر مسیر فدرال مثبت میشوند یا خیر، و آیا BTC مرتبط با Coldcard به سمت مکانهای نقدی حرکت میکند یا خیر. اگر هیچکدام از اینها اتفاق نیفتد و بازدههای واقعی ثابت بمانند، سناریوی پایه "آگوست ناپایدار" برقرار میماند و بازار در انتظار یک تحریک جریان یا یک تحریک نرخ برای ایجاد تعادل جدید باقی میماند.
